在2016年到达一个现象级高度后，2017年中国企业并购回归理性。今天，根据普华永道发布的《2017 年中国企业并购市场回顾与 2018 年展望》报告，2017 年中国并购活动交易金额从 2016 年的历史最高点回落 11%至 6710 亿美元，中国企业海外并购交易减少是并购活动交易总额下降的原因之一。
普华永道中国企业购并服务合伙人李俊伟对金小编（ID：lanjingbank）表示：“相较于异常活跃的 2016 年，中国并购活动在 2017 年出现了交易金额和交易数量的双降，但是我们可以看到，并购活动将在未来五年仍然保持强劲的上升势头。由于推动交易的主要动力依然活跃，2017 年并购数量到达历史第二的高度。”
同时，普华永道认为2018年中国大陆的并购数量将较2017年有所增长，并可能超过2016年记录。普华永道认为，2018年，随着政策变得更加清晰明朗，海外并购活动将有望重拾升势。受到巨量资金的投资压力，私募股权投资基金以及其他财务投资者，无论是通过境内交易还是出境交易，均将扩充交易活动，释放大量交易资金。
纵观2017年，中国企业海外投资、外商入境投资，以及财务投资三个类别的并购活动交易金额均出现下滑。
尽管如此，国内战略投资交易金额出现了 14%的增幅，对并购活动交易总额起到了支撑作用，创造历史新高，使得这一领域并购数量保持长年增长的势头。究其原因，上述合伙人分析：“其主要原因还是国内买家纷纷将重心重新转移到国内市场，同时地产并购领域的强劲趋势也贡献不少。”
具体细分行业分析，国内地产行业的战略投资者并购交易金额在2017年达到历史性新高，从2016年的526亿美元大幅跃至1085亿美元，主要是由于区域发展不平衡、房地产政策收紧、融资限制等原因导致房地产行业被迫进入整合并购阶段。工业、科技、金融服务业以及消费领域的并购与往年相比均保持活跃度。
不过，值得注意的是，单笔 10 亿美元以上的超大型海外并购案例数量自 2016 年的 103 宗下降至 2017 年的 89 宗，下滑主要表现在中国企业海外并购方面。
“政府的监管无疑对海外并购交易产生了明确的导向作用。” 李俊伟向金小编（ID：lanjingbank）分析。“我们看到，相关政策促使中国大陆企业出境投资的方向从被动性资产和炫耀性资产转移至战略性投资。数据显示，2017 年的出境收购交易金额大于 2014 年 2015 年的总和。”
海外并购交易方面，高科技、工业和消费依旧是海外投资最活跃的领域。投资者希望将先进的科技引入国内市场以促进产业升级，同时获取新的知识产权，品牌以及产品。
2017 年，传统私募股权和风险投资基金的融资势头依然强劲，但还没有全部涵盖来自大资管部分的数字，其中包括公司和大型国企的投资机构或者专项基金、金融机构、以及政府引导基金。据中国基金业协会的统计，私募股权投资基金的管理规模在过去 3 年中增加了近 7 倍，至 2017 年底已经达到了 1.5 万亿美元。
普华永道中国企业融资与购并服务合伙人蔡凌坦言：“2017年，退出活动方面出现了期待已久的增长，这同样引人关注。私募股权基金投资背景的IPO上市和并购活动的交易数量创下新高。由于估值较高，深圳和上海成为最受青睐的上市地，而投资者对美国市场的兴趣也有所回暖。”
蓝鲸银行频道 尹哲 王涵
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