大势数据解读·投资篇
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■中国经济时报记者 王静宇
日前，国家统计局发布2017年宏观经济数据，其中，全年全国固定资产投资（不含农户，下同）631684亿元，比上年增长7.2%，增速比上年回落0.9个百分点。高技术制造业、装备制造业投资比上年分别增长17.0%和8.6%，分别加快2.8和4.2个百分点；高耗能制造业投资比上年下降1.8%。
国家统计局局长宁吉喆1月18日在国务院新闻办公室就2017年国民经济运行情况举行的新闻发布会上表示，从需求结构上看，已经从主要依靠投资拉动转为投资和消费共同拉动。2017年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到58.8%，比资本形成总额高26.7个百分点，消费和投资共同支撑中国经济发展也是一个大变革。
预计今年民间投资仍会适度反弹
统计数据显示，2017年全年固定资产投资到位资金629815亿元，比上年增长4.8%。新开工项目计划总投资519093亿元，增长6.2%。1-12月份固定资产投资与1-11月同比持平，12月固定资产投资与上月环比增长0.53%。
北京大学经济政策研究所副所长、北京大学光华管理学院教授颜色在接受中国经济时报记者采访时认为，投资有望适度恢复，下一步国家有关部门将严查地方政府违规举债和担保，这将对基础设施建设带来较大下行压力。但是，在城镇化带来的实际住房需求上升和补库存等有利因素作用下，部分二线城市房地产投资可能将加快。
数据显示，2017年，民间固定资产投资381510亿元，比上年名义增长6.0%，增速比1——11月提高0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为60.4%，比1——11月回落0.1个百分点。东部地区民间固定资产投资175573亿元，比上年增长8.6%，增速比1——11月提高0.4个百分点。
颜色告诉本报记者，去年民间投资增长有所复苏，预计今年仍会适度反弹。居民收入快速增长和消费结构升级将继续释放需求红利，预计今年消费仍将平稳增长。欧美复苏趋势有望延续，但特朗普贸易保护政策、人民币汇率波动等不确定因素仍较多，预计出口将继续支撑经济增长，但作用将弱于去年。
颜色认为，全年民间投资增速明显反弹，国有及国有控股企业投资增速逐步回落，去年下半年以来，投资增速已经缓中趋稳。受基数影响，12月投资同比下降2.3%，但环比仍增长0.5个百分点。其中，去年12月民间投资快速增长9.2%，增速首次超过国有及国有控股企业，反映了民营企业对经济增长前景趋于乐观。
从全年看，国有及国有控股企业投资增长10.1%，增速比上年低8.1个百分点，而民间投资增速则从3.2%反弹至6.0%。颜色认为，这与基础设施建设和房地产开发投资回落、制造业投资回升的趋势相符，表明去年下半年投资环境有所改善，民间投资信心加强，经济“脱虚向实”和结构转型效果开始显现。
投资结构不断优化质量不断提升
统计数据显示，2017年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）140005亿元，比上年增长19%。基础设施投资快速增长，使得主要基础设施领域新增生产能力不断提高，服务水平再上新台阶。
北京大学国民经济研究中心主任苏剑在接受中国经济时报记者采访时表示，在2017年国民经济运行成绩单中，投资贡献还是比较突出，主要体现在结构优化和质量提升上。这种变化背后，是我国供给侧结构性改革的深入推进，创新驱动发展战略的大力实施以及绿色发展的加快推进。“2017年第三产业投资增速和比重均高于第二产业，反映了产业升级不断推进和深化，服务业投资日益成为拉动投资增长的主要动力。”苏剑认为，虽然民间投资增速企稳回升，但应看到当前民间投资增长仍面临着不少困难和障碍。比如，一些垄断行业市场开放度不够，融资难、融资贵问题仍然存在等。
2018年应持续优化营商环境，破除体制机制障碍，降低企业经营成本，增强民间投资动力。此外，应努力破解融资难题，为民间资本提供多样化融资服务。
“一系列政策效应将在2018年进一步显现，进一步激发民间投资活力。预计2018年投资应该能在保持总体平稳的基础上，结构进一步优化。”苏剑说，2018年应继续促进有效投资特别是民间投资合理增长，发挥投资对优化供给结构的关键性作用，合力推动投资更加注重补短板、促升级、添活力。
数据显示，2017年全年基建投资增速19%，高于2016全年增速1.6个百分点，本报记者从华泰证券所分析研究数据获悉，基础网络建设是脱贫攻坚的先导性、基础性条件，扶贫攻坚将带动广大中西部地区和贫困地区的基建需求。维持2018年基建投资增速可能仍维持在20%左右高位的判断，在经济存在平缓下行压力的情况下，基建投资仍是需求侧托底的重要工具。
国务院发展研究中心市场经济研究所期货证券研究室主任、研究员李布在接受本报记者采访时表示，从总体上看，投资对经济增长的拉动作用在减弱。数据上显示，2017年最终消费对经济增长贡献率为58.8%，资本形成总额对经济增长贡献为32.1%，比2016年低10.1个百分点。但是，2017年投资呈现出结构不断优化，投资质量不断提升的特点，表明我国供给侧改革取得明显成效。
“首先，从数据上看，2017年高技术制造业投资26187亿元，增长17%，高出固定资产投资9.8个百分点；制造业技改投资93973亿元，增长16%，高出固定资产投资8.8个百分点。而五大高耗能制造业投资下降1.8%，降幅比上年扩大0.9个百分点。这预示未来我国制造业结构优化升级，创新对经济增长促进作用将会增强。”李布说。
李布说，“其次，短板领域投资加快。例如生态保护和环境治理业投资增长23.9%，高出固定资产投资16.7个百分点。最后，保障和改善民生的投入不断增加。数据显示，2017年，社会领域投资27143亿元，增长17.2%，比全部投资高10个百分点。”
李布最后表示，2017年的投资为我国未来经济平衡协调可持续发展奠定了良好基础。
主 编丨毛晶慧 编 辑丨高珂
