报告要点
◆高频数据：菜价加速上涨，肉价止跌反弹；人民币升值；商品期货多数上涨
【通胀观察】菜价加速上涨，肉价止跌反弹。菜价环比上涨6.0%，提升4.3个百分点；肉价环比上涨0.8%，止跌反弹。综合考虑蔬菜、猪肉价格变化，及成本端通胀压力的释放和春节错峰等影响，预计1月CPI同比或在1.7%左右。
【汇率表现】美元指数下跌，人民币对美元继续升值。美元指数下跌1.3%，周五收于90.9；人民币对美元升值0.3%，周五，美元兑人民币汇率收于6.47。
【大宗商品】商品期货价格多数上涨。南华商品综合指数较上周持平，其中，能源化工指数领涨，周环比涨幅0.4%；农产品指数下跌，周环比跌幅1.2%。
◆中观行业：商品房成交回落，高炉开工率继续上升，发电日均耗煤量小幅回升
【下游】商品房成交面积回落，土地市场量价齐跌。30城商品房成交面积周环比回落30.8%，一线城市跌幅较大；土地供应量价齐跌，土地溢价率有所回升。
【中游】钢价继续下跌，全国高炉开工率持续回升至64.1%。水泥、玻璃价格出现回落；有色金属价格涨跌互现，橡胶价格、PTA价格均出现小幅上涨。
【上游】焦煤价格、动力煤价格均持平上周，六大发电集团日均耗煤回升。国际原油继续涨价，国内油价走势分化；LME铅、锌、铜、铝期货价格涨跌互现。
高频数据跟踪
通胀观察：蔬菜价格加速上涨，猪肉价格止跌反弹
上周（1月1日-1月5日），蔬菜价格加速上涨，猪肉价格止跌反弹。商务部公布蔬菜价格和猪肉价格周环比分别上涨6.0%和0.8%，蔬菜价格涨幅较前周（12月25日-12月29日）上升4.3个百分点，猪肉价格止跌反弹。综合考虑蔬菜、猪肉价格变化，以及成本端通胀压力的释放和春节错峰等影响，预计1月CPI同比或在1.7%左右。
汇率表现：美元下跌，人民币对美元继续升值
本周（1月8日-1月12日），人民币对美元升值0.3%，周五美元兑人民币收于6.47；美元指数收于90.9，较上周（1月1日-1月5日）下跌1.3%。美元兑人民币即期-中间日均价差5基点，上周（1月1日-1月5日）为-75基点；离岸、在岸人民币日均价差11基点。
大宗商品：商品期货多数上涨，仅农产品指数下跌
本周（1月8日-1月12日），商品期货核心品种多数上涨，能源化工领涨，农产品下跌。本周（1月8日-1月12日），南华商品综合指数与上周持平。其中，能源化工指数领涨，周环比涨幅为0.4%；农产品指数下跌，周环比跌幅1.2%。细分品种来看，玻璃、沥青、沪锌指数领涨，周环比涨幅分别为2.5%、2.0%和1.0%；豆粕、玉米和焦煤指数领跌，周环比跌幅分别为1.7%、1.4%和1.1%。
中观行业跟踪
下游：商品房成交出现回落，土地市场量价齐跌
上周（1月1日-1月5日），30大中城市商品房成交面积出现回落，其中，一线城市环比跌幅较大。上周（1月1日-1月5日），商品房销售面积回落，30城商品房成交面积288万平方米，周环比回落30.8%。分城市来看，一线城市成交面积38万平方米，周环比回落58.0%；二线城市成交面积180万平方米，周环比回落20.9%；三线城市成交面积70万平方米，周环比回落29.1%。
土地供应量价齐跌，土地成交溢价率有所回升。上周（1月1日-1月5日）100大中城市土地供应占地面积557万平方米，周环比下降72.6%。土地挂牌均价2334元/平方米，周环比回落38.7%。上周（1月1日-1月5日），土地溢价率回升0.1个百分点。
中游：钢价继续下跌，全国高炉开工率继续回升
本周（1月8日-1月12日），钢价快速下跌，高炉开工率继续回升；水泥、玻璃价格出现回落。本周（1月8日-1月12日），Myspic钢价综指收于149.8，较上周（1月1日-1月5日）下跌3.6%。全国高炉开工率64.1%，较上周（1月1日-1月5日）小幅回升1.0个百分点。全国水泥价格指数收于148.5，周环比回落1.5%；全国玻璃价格指数收于1207.1，周环比回落0.1%。
有色金属价格涨跌互现；橡胶价格、PTA价格继续上涨。本周（1月8日-1月12日），有色金属价格涨跌互现，长江有色铜、铝、铅、锌价格周环比变化分别为-0.8%、0.3%、-0.5%、0.7%。上期所库存小计来看，铜、铝、铅、锌库存周环比变化分别为4.4%、1.0%、0.8%、2.2%。本周（1月8日-1月12日），橡胶价格周环比上涨3.4%，PTA现货价格周环比上涨1.1%。
上游：煤炭价格稳定，发电日均耗煤小幅回升
上游表现来看，本周（1月8日-1月12日）主焦煤和动力煤价格与上周（1月1日-1月5日）持平，六大发电集团日均耗煤小幅回升。本周（1月8日-1月12日），焦煤价格为1560元/吨，与上周（1月1日-1月5日）持平；动力煤价格630元/吨，与上周持平。从需求来看，六大发电集团日均耗煤75.4万吨，周环比小幅回升1.1%。
本周（1月8日-1月12日），国际原油价格继续上涨，LME铅、锌、铜、铝3个月期货价格涨跌互现。本周（1月8日-1月12日），国际油价普涨，布伦特原油、IPE轻质原油和WTI原油期货结算价格周环比涨幅分别达到3.3%、4.7%和4.7%；国内汽油价格较上周（1月1日-1月5日）上涨3.9%，柴油价格较上周下跌2.0%。LME铅、锌、铝、铜3个月期货价格周环比变化分别为-2.2%、0.6%、-0.1%和-0.4%。
【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2018年1月15日发布的研究报告《2018年，影响进出口表现的关键因素？》】
研究报告信息
证券研究报告：2018年，影响进出口表现的关键因素？
对外发布时间：2018年1月15日
近期重点研究报告
【重磅深度】
【重磅深度】
【重磅深度】
【每周思考】
评级说明及声明
重要声明
长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。
免责声明
本订阅号不是长江证券研究所官方订阅平台。相关观点或信息请以“长江研究”订阅号为准。本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。
市场有风险，投资需谨慎。本订阅号接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担全部投资风险。
