2016年初即启动的传奇影业登陆A股计划，步骤虽精心设计，实施也紧锣密鼓，却在最后一步一卡就是一年半，最终只能放弃。
文 | 陶辉东
来源 | 投中网
ChinaVenture
NEW
﹀
﹀
﹀
1月9日，万达电影披露了《关于重大资产重组事项投资者说明会召开情况的公告》，其中主要的信息点有三个：
首先，万达电影本次重大重组的标的主要是万达影视，与乐视无关。
其次，重组的对象明确排除了美国传奇影业。
最后，2017年万达影视收购了一家电视剧公司新媒诚品，其作品有近期正在湖南卫视热播的《亲爱的她们》。
万达电影对万达影视的并购，是王健林近年来高调打造全球娱乐帝国的重要一步。但2016年初即启动的传奇影业登陆A股计划，步骤虽精心设计，实施也紧锣密鼓，却在最后一步一卡就是一年半，最终只能放弃。在这个过程中，曾经参与万达影视百亿规模融资的投资者们，其“钱途”也扑朔迷离。
年亏40亿元 传奇影业难登A股
2016年1月12日，万达集团举行了一次高调的发布会，宣布以35亿美元现金（约230亿元人民币）收购美国传奇影业公司。王健林在发布会上自信满满地表示，这起收购将使万达影视成为全球收入最大的电影企业。
实际上，收购传奇影业只是王健林整盘“大棋”的第一步。在这场发布会之前，万达影视100亿元的巨额融资就已经引爆了2016年初的一级市场。虽然当时传奇影业尚未装入万达影视，但两家公司的融资已经完全绑定为一体。这轮融资的盛况在当时被形容为“疯抢”，据称只有王健林朋友圈里的人才能拿的到份额。投中网查询工商资料看到，在2016年5月完成融资后，万达影视的股东数量达到32个，其中不乏各类PE机构、上市公司、以及泛海这样的资本大鳄。根据上市公司华策影视、泛海控股等披露的公告，万达影视（包括传奇影业）在这轮融资中的估值约为350亿元。
投资者之所以趋之若鹜，是因为王健林“大棋”的第三步。2016年2月23日，万达影视的百亿融资尚在进行中，中小板上市的万达电影就停牌，宣布将筹划收购事宜。而收购的目标，毫无疑问就是万达影视，或者说实际上主要是传奇影业。
2016年6月3日，万达电影披露并购预案，将收购万达影视。此时万达影视已经完成了与传奇影业的合并，整体的估值约为375亿元。
并购预案披露的数据显示，整合传奇影业之前，万达影视2015年营业收入为5.7亿元，净利润1.3亿元。而整合之后，2015年营业收入近40亿元，同时亏损也近40亿元。传奇影业在2014年、2015年分别亏损22.43亿元、36.28亿元，分别占万达影视亏损额的83%和91%。
换句话说，如果并购顺利完成，王健林将用不到一年的时间，把一家陷入巨亏的美国二线电影公司带上A股，打造一家跨国巨无霸电影上市公司。
但王健林此后的运气不佳，这起并购很快夭折。2016年8月，万达电影宣布并购中止，其原因之一是：“传奇影业需独立运行一段时间以证明盈利能力。”
此次万达电影重启收购万达影视，而万达影视最大的一块资产传奇影业却被剥离。即便收购成功完成，王健林的这盘“大棋”也相当于失败了。
投资者退出 万达影视掏腰包回购
查询工商记录可以看到，万达影视曾经多达32位的长长股东名单，在过去一年半的时间里陆续缩短，目前仅剩23位。从名单中消失的投资者包括史玉柱的巨人投资，足球俱乐部河南建业等。
在2016年初市场上四处流传的万达影视融资材料中，万达影视明确向投资者承诺将在一年内上市。若未能如期上市，将以15%的回报率回购股份。
这一材料的真实性万达方面未证实，目前已经退出的近十位股东，是否享受了溢价回购待遇尚不得而知。
除了完全退出的股东之外，亦有部分股东选择部分退出。在2017年一季报中，华策影视披露已将持有的万达影视 721.03万元出资额（实际出资1.15亿元）转让给万达影视，并由万达影视完成相应的减资手续，转让价格为 1.33亿元，一年的回报率正好为15%。
END
