昨天（12月22日），郭主席一枚炸弹扔下来，股民中群情鸡粪，一时间持有银行地产的投资者炸了锅了，这还让不让人好好过个平安夜啊。很多朋友问我，持有银行地产怎么办？对银行业有没有影响，特别是对招行有没有影响。今天，我抽时间给大家分析一下，此为一家之言不作为大家投资的依据。

　　事情的起因是昨天收市后，银监会发了一个新的通知《关于规范银信类业务的通知》共10条，分别是从银行和信托角度去规范业务。在央视媒体报道的时候，最先说的是银信业务不得投资房地产，然后在细节中解释的是不得违规进入房地产，地方平台和股票市场等限制性领域。但是，熟悉中国国情的自然懂央视媒体的解读基本代表上面的重点。因此，这个通知最重要的方向是降低房地产的金融杠杆，截断部分房地产公司的部分资金来源。所以，这个通知涉及的3个主体：房地产，信托，银行。按照影响顺序看，影响最大的是房地产行业，其次是信托行业，最后是银行。但是需要注意的是对房地产行业的影响不等同于所有房地产上市公司的影响。这个影响主要是不利于中小房地产企业，对于那些最近1年加大现金储备的龙头房企反而是机遇。信托行业上市公司不多，不在这里费笔墨了。

　　下面再看看对银行业的影响。这个通知谈到的银信业务主要涉及银行业务中的两块：表内应收投资的非标自营业务，表外理财的信托非标理财业务。所以，如果要看这个通知对银行的影响只要看各家银行这两块业务的占比有多少就行了。由于通知没有明确的时间限制，所以短期内这个通知只是一个指导性的原则，还不具备强制效力。但是，根据郭主席这一年任期以来的做事方式看，通常都是先出指导意见，大家听话就和气生财，不听话的后面就会有渊源不断地细则出台打得不听话的屁股开花。所以，各家银行最好赶紧处理自己违规业务，否则勿谓言之不预也。对于存量处理的方式看估计主要是2种：1，对于违规不严重的通过缩减规模，调整为符合规定的转回贷款项下处理。2，找其他的资金接盘资产。对于新增业务基本就不能做了，老老实实按照贷款做。

　　那么对银行的影响主要体现在如下几个地方：

　　1，表外理财的不合规信托回表需要消耗银行的资本金。

　　2，表内应收投资转成贷款需要按照贷款规定的5级分类严格计提不良准备金。众所周知应收投资的雷信贷业务的资产拨备比例远低于贷款资产的拨备比例。所以，信托转贷款补提准备金。

　　3，习惯了捞偏门的银行，自己找合规企业贷款的风险定价可能会下调，会继续降低息差。很明显，合规企业贷款议价能力强，不合规的企业贷款的议价能力弱。

　　当然，这些都是中短期影响，长远看严格的风险监管有利于降低银行业的长期风险，有利于缓解市场对于银行业风险的担忧，有利于提升银行业的整体估值。但是，龙生九子，九子不同。同一个政策对于不同的银行影响肯定是不同的。过去几年靠钻空子增肥的，自己不减肥就打到你吐血。对于规规矩矩做业务的，明年可以高枕无忧了。

　　下面我就分别分析一下这个通知对招行和对标银行到底有什么影响。

　　首先看招行，根据2017年中报，表内应收投资的信贷类自营非标投资余额5,423.84 亿元，较上年末上升21.39%，其中：2,237.64 亿元投资标的为公司债权收益权，较上年末上升55.38%，主要是由于报告期内对公信贷需求上升；600.77 亿元投资标的为个人债权收益权，较上年末下降2.94%；2,585.43 亿元投资标的为已贴现的银行承兑汇票、商业承兑汇票收益权，较上年末上升7.33%。可见，刨除个人债券和贴现票据，只有2237.64亿。

　　再看表外理财业务，根据财报附录135页的报表可以看出在表外理财中信托收益权1046.39亿元。所以，招行需要处理的信托违规资产规模最高不会超过3000亿，更大的可能是50%以内，即1500亿以内。这和招行5万多亿的资产体量相比无足轻重。

　　再具体看一下针对通知提及的房地产行业和地方平台的细节信息：

　　截至报告期末，境内公司房地产广义口径风险业务余额 3,951.21亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财非标投资等业务），较年初增加438.80亿元。其中，境内公司房地产贷款余额1,796.44亿元，较上年末增加94.21亿元，占本公司贷款和垫款总额的5.49%。所以，房地产行业非贷款类风险敞口最大为2154.77，这其中还包括对房地产公司的债券投资。

　　截至报告期末，地方政府融资平台广义口径风险业务余额2,391.14亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财非标投资等业务），较年初增加108.98亿元，其中，表内贷款余额997.30亿元，较上年末减少49.53亿元，占本公司贷款和垫款总额的3.05%。所以，地方平台非贷款类风险敞口最大为1393.84亿，这其中还包括地方债。

　　两项的和为3548.61亿。再考虑刨除债券和合规的部分，估计最后需要处理的也在1000多亿，跟上面的分析能对应上。对应招行2017年中报的资本充足率数据：在高级法下一级核心资本充足率12.42%。

　　接下来我们来看看对标银行，根据2017年中报，表内应收投资的信托及其他受益权余额14011.17亿，其中信贷类资产9212.05亿。报表的信托及其他受益权定义为：信托及其他受益权系购买的信托受益权、资产管理计划等，该等产品的投资方向主要为信托公司、证券公司或资产管理公司作为资金受托管理人运作的信托贷款或资产管理计划等。

　　再看表外理财业务，根据财报附录51页的报表可以看出在表外理财中信托收益权9717.16亿元。所以，对标银行需要处理的信托违规资产规模最高不会超过23728.33亿，如果按照和招行相同的50%以内估算，即11000亿。而对标行6万亿的资产和这个数值对比，我只能呵呵！由于对表银行没有公布行业风险总敞口信息，所以无法做相关的信息印证。

　　对标银行2017年中报一级核心资本充足率8.65%。

　　总上所述，银信合作的通知对银行业短空长多，但是对于各家银行影响天壤之别。对于新五大行，影响轻微。但是对于前几年靠钻空子捞偏门催肥的有些对标行，再不自己缩表保证明年监管打到你们吐血。