中新经纬客户端12月22日电 纵观过去一年，A股市场上演“冰与火之歌”大戏，大盘蓝筹股与小盘成长股的分化加大，在不断杀跌过程中，新兴成长股的投资机会也在酝酿之中，对此，博时沪深300指数基金经理桂征辉认为，代表二线蓝筹股的中证500指数投资价值正在逐渐凸显。

　　中证500指数的投资价值逐渐显现

　　许多投资者可能会将中证500指数误认为是小盘股的代表，但当前A股的股票数量已经扩张到3000多只，无论是成分股的市值体量，亦或者过往公司利润表现，中证500指数成分股，均体现二线蓝筹股的特征，桂征辉认为，该指数应该是一个中盘蓝筹股的代表，且兼具成长性。

　　成份股的特殊编制也促成中证500指数的上涨弹性，过去十年也是该指数的“黄金时代”。据Wind资讯显示，2005年以来截至2017年6月末，中证500指数累计涨幅514.39%，大幅超越同期沪深300、上证50、创业板指数。

　　与之形成对比的是，近两年来中证500指数一直处于估值消化行情，尤其是今年以来，大盘蓝筹股“翩翩起舞”之际，中证500指数仍低位震荡，这也让市场对待该指数的态度十分谨慎。

　　不过，桂征辉认为，预计未来中证500指数下跌空间不大，且从估值层面看，当前中证500指数市盈率约为28倍，低于历史的中值的39倍市盈率，目前的估值水平体现了未来的成长空间，较为合理，投资者或可择机布局。

　　相比定性投资 量化投资的优势可圈可点

　　尽管中证500指数目前具备一定的投资价值，但A股市场是一个高波动性的市场，跌宕起伏是A股的常态，如何平滑市场波动风险、为客户提供更好的用户体验，是每一个基金经理应该思考的问题，在桂征辉看来，未来在投资领域，量化投资可能会在这方面实现更好的突破。

　　相比定性投资，定量投资的优势明显，首先，量化投资有更大的投资宽度。借助于计算机技术，量化投资者可以快速、准确地处理海量数据，从更大的范围选择投资对象。量化投资的对象通常包括：商品、期货、外汇、股票、债券等几乎市场所有的投资品种。

　　其次，量化投资的方法更科学。量化投资者利用数学方法和统计学知识，将投资者对市场的不同理解构建成不同的投资模型，利用海量数据对这些模型进行反复验证、筛选得到最终能够获取投资收益的模型。

　　最后，量化投资执行更严格的交易纪律，量化投资要求投资者按照模型严格执行操作，避免个人情绪波动对投资决策的影响，克服人性弱点。

　　但需要注意的是，量化投资不是“稳赚”投资，它更强调统计学意义上的收益，主要来自两点：一个是选择了“大概率赚钱”的模型，一个是选择了“赚大钱”的模型。

　　即如果一个投资模型每次能够获得小的收益，长期累积下来，就是稳定的收益。如果一个投资模型获利的概率低于50%，但是平均每次获利额大于亏损额，长期累积下来，也是不错的回报。

　　2018年一季度成长股估值修复有望出现

　　2017年已接近尾声，2018年悄然而至，从目前来看，2017年第四季度自十月份开始震荡上行，一路触及到3450点，随后市场开始回调。风格方面，市场从前三季度的集中大盘逐渐向中盘转移，但大小盘风格切换尚未完成。行业方面，大金融、传媒、电子轮番发力，表现抢眼，周期、纺织服装、商贸等行业表现落后。

　　桂征辉认为，从经济基本面来看，预计2018年一季度我国经济增速平稳略回落，全球经济大概率延续温和复苏。通胀方面，预测CPI略有提高，经济进入温和通胀，有助于企业盈利修复；货币政策方面，全面宽松可能性很低，货币政策保持紧平衡概率较大。

　　展望2018年一季度，A股市场预计会出现风格上的切换，2017年消费与大盘行情步入尾声，经济转型带来的成长估值修复有望出现；另外，创新是建立现代化经济体系的战略支撑，高技术产业将面临难得的历史发展机遇。

　　行业方面，重点关注高端装备制造、现代服务、电子、计算机以及通信等行业，注意捕捉市场的结构性行情。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)