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　　最近，著名购物商场“大润发”和“欧尚”的母公司高鑫零售(06808-HK)发布正面盈利预告，其中有一项报告数据引发很多吃瓜群众的热议：“本公司於二零一六年十二月三十一日拥有「贸易及其他应付款项」下的「顾客预付款」约人民币97.02亿元，款项主要是由於本集团发行的预付卡余额所致。

　　图：高鑫零售公告

　　这包括在多年前发行的预付卡上仍然尚未使用的未使用余额。”也就是说我们的购物卡余额用或者不用都会被超市当做自己的盈利业绩！

　　图片来源：互联网

　　从欧尚超市官网的购物卡购买界面可以看到，欧尚官网有50-1000元面值不等的购物卡可供选择。据悉欧尚购物卡最长可使用期长达6年，而在这6年内，顾客可以反复充值使用，但当卡内金额过低或者购物卡到期，顾客便会选择重新办卡，那之前的购物卡便会弃置不用。但那些未消费的卡内金额就等于给超市“白送钱”。从2012年到2017年正好6年的时间，那一批购物卡也刚好过期，高鑫便直接把购物卡中还未使用的钱算作了公司的利润之中。

　　为何不使用购物卡超市还会赚钱？

　　这是很多人看到高鑫零售公告后普遍产生的疑问，我不用购物卡买东西，你超市为什么还会赚钱？这就要涉及到一个财务数据：应付账款。

　　从高鑫零售的正面盈利预告中，公司将购物卡收入归结于「顾客预付款」，就是客户预付了一笔资金存入购物卡，现金入账公司财务系统。但是由于这笔资金是客户用于购买商品的，而客户目前并没有购物产生交易行为，所以根据会计“权责发生制”原则，客户存入的资金不能当做公司的营收，所以只能当做公司应付账款。但是有一个很关键的问题就是，虽然公司不能把客户资金计入营收，但是现金的确已经入账。

　　由于购物卡内资金并不能提现退款，所以从现金流角度考虑，公司已经完成了部分现金回流，接下来只要等顾客拿卡来兑换商品即可。所以简言之，当个人购买购物卡时，超市就已经开始赚钱了，至于你用还是不用，超市都不会在意。如果你不用，2012年买下的购物卡今年正好过期，里面的钱被超市直接从应付账款计入营收利润，超市不就是“白拿钱”么？从公告中看，这笔金额有4.6亿元，税后也有3.45亿元，这笔顾客从2012年为公司积攒的“财富”，今年便为公司带来巨额利润，这对于2016年仅有25.7亿元净利润的公司而言，无疑是可以给自己报表润色一番。

　　高鑫财务表现不俗，机构偏向推荐

　　从公司业绩和财务表现上看，虽然目前整体零售业处于较为萧条的状态，同行中家乐福等超市都关闭了亚洲的多家店面，但高鑫却迎难而上，不断在增开店面，颇有逆势上涨的趋势。

　　來源：wind

　　另外，虽然公司营业总收入增速有所下降，但净利润增速却有所回升，这得益于技术进步令成本降低以及购物卡业务等带来的资金回流加速。而且随着资本开支不断降低，经营性现金流逐年增多，公司账面资金较为充裕。

　　來源：wind

　　再加上公司的正面盈利预告的公布，机构给出的投资评级偏向推荐，可见大多数投资机构对于公司的盈利策略还是较为认可的。

　　來源：wind

　　但作为普通消费者，在去商场购物并使用购物卡时，尽量确保购物卡可以“物尽其用”，毕竟超市喜欢你“白送钱”，我们自己心里可不会很高兴吃这种“小亏”。

　　■ 作者｜聂一洲

　　■ 编辑｜张骏芬、徐冰莹