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潜伏业绩预增事件驱动策略跟踪
高管增持事件驱动策略跟踪
ST摘帽事件驱动策略跟踪
潜伏业绩预增
策略简述
对于发布盈利大幅增长预告的公司，其下一季度有较高的概率继续大幅预增，由此，不同于以往业绩预增事件驱动策略，我们选择在定期报告发布前买入进行“潜伏”，避开业绩预告公布后股价短期的不稳定波动，选择在正式财报发布前提前买入，并在财报公布日卖出，从2010年以来的实证效果看取得了不错的效果。
策略跟踪
我们取业绩预告净利润大幅增长的股票作为样本，定期报告预计披露日提前10个交易日买入，定期报告实际披露日卖出；买入交易成本为0.1%，卖出交易成本为0.2%；持仓股票变动时对持有股票进行等权再平衡；设置单只股票持仓上限为10%；比较基准为中证500指数×可交易仓位。
策略在2009年至今取得了年化43.20%的收益，年化超额基准 35.03%，最大相对回撤为6.83%，收益回撤比为5.13。
2017年以来，策略超额基准1.84%，相对最大回撤为3.88%。
持仓明细
过去一周新买入20只标的，卖出1只标的：
表：本期持仓（2017-7-19）
代码
简称
买入日期
卖出日期
申万行业
300249.SZ
依米康
20170711
-
家用电器
300179.SZ
四方达
20170712
-
机械设备
600338.SH
西藏珠峰
20170712
-
有色金属
300046.SZ
台基股份
20170713
-
电子
300184.SZ
力源信息
20170713
-
电子
300238.SZ
冠昊生物
20170713
-
医药生物
002087.SZ
新野纺织
20170714
-
纺织服装
002632.SZ
道明光学
20170714
-
化工
300374.SZ
恒通科技
20170714
20170718
建筑材料
601015.SH
陕西黑猫
20170714
-
采掘
601168.SH
西部矿业
20170714
-
有色金属
000420.SZ
吉林化纤
20170717
-
化工
000514.SZ
渝开发
20170717
-
房地产
600393.SH
粤泰股份
20170717
-
房地产
600586.SH
金晶科技
20170717
-
建筑材料
600615.SH
丰华股份
20170717
-
有色金属
000055.SZ
方大集团
20170718
-
建筑装饰
000983.SZ
西山煤电
20170718
-
采掘
300549.SZ
优德精密
20170718
-
机械设备
600110.SH
诺德股份
20170718
-
电子
002711.SZ
欧浦智网
20170719
-
交通运输
300450.SZ
先导智能
20170719
-
机械设备
603166.SH
福达股份
20170719
-
汽车
资料来源：wind，天风证券研究所
另外，目前持有4只因停牌无法卖出的股票：中环股份、光启技术、TCL集团、中珠医疗。
高管增持
策略简述
上市公司董事、监事和高级管理人员利用自有资金在二级市场增持本公司股票，通常代表其对公司经营的肯定，看好公司未来的发展；同时，其增持行为在另一方面也会引导其他投资者对该上市公司产生一种积极的预期，从而带动股价的上涨。特别是近2年以来，高管增持事件的发生数量和增持金额均保持在较高水平。
策略跟踪
我们取增持金额大于400万的样本，持仓45天；买入交易成本为0.1%，卖出交易成本为0.2%；持仓股票变动时对持有股票进行等权再平衡；设置单只股票持仓上限为10%；比较基准为中证500指数×可交易仓位。
策略在全回测期内年化收益31.00%，超额基准19.16%，相对最大回撤为10.86%，收益回撤比为1.77。观察上图中的相对强弱曲线，从2016年下半年开始，策略相对基准开始走平，2016年全年超额基准3.35%。
2017年以来，策略跑输基准8.36%，相对最大回撤为8.36%。
过去一周（2017-7-12——2017-7-19），策略净值下跌3.81%，跑输基准2.71%。
持仓明细
表：高管增持事件驱动策略持仓明细（20170719）
代码
简称
申万行业
增持金额（万元）
002606.SZ
大连电瓷
电气设备
3880.80
002576.SZ
通达动力
电气设备
459.34
002600.SZ
江粉磁材
有色金属
13105.43
002168.SZ
深圳惠程
电气设备
574.73
300261.SZ
雅本化学
化工
3961.79
300366.SZ
创意信息
计算机
1402.78
002123.SZ
梦网荣信
传媒
25643.64
300498.SZ
温氏股份
农林牧渔
882.03
300108.SZ
双龙股份
医药生物
888.87
300132.SZ
青松股份
化工
1952.98
300441.SZ
鲍斯股份
机械设备
997.41
300473.SZ
德尔股份
汽车
1141.83
002139.SZ
拓邦股份
电子
2183.50
002579.SZ
中京电子
电子
1296.11
300459.SZ
金科文化
化工
3185.13
002491.SZ
通鼎互联
通信
751.57
002562.SZ
兄弟科技
化工
1268.13
300319.SZ
麦捷科技
电子
407.44
002411.SZ
必康股份
医药生物
24995.26
002166.SZ
莱茵生物
医药生物
1554.19
300145.SZ
中金环境
机械设备
1461.00
002340.SZ
格林美
有色金属
494.12
002353.SZ
杰瑞股份
机械设备
1000.39
002325.SZ
洪涛股份
建筑装饰
6000.93
603558.SH
健盛集团
纺织服装
1590.27
002668.SZ
奥马电器
家用电器
1599.40
002701.SZ
奥瑞金
轻工制造
1616.22
000908.SZ
景峰医药
医药生物
989.12
002699.SZ
美盛文化
纺织服装
948.14
600532.SH
宏达矿业
采掘
1015.00
002652.SZ
扬子新材
建筑材料
1174.50
002698.SZ
博实股份
机械设备
1309.80
601058.SH
赛轮金宇
化工
790.17
000813.SZ
德展健康
有色金属
975.14
002239.SZ
奥特佳
汽车
1097.17
000712.SZ
锦龙股份
非银金融
1499.52
002458.SZ
益生股份
农林牧渔
896.00
002385.SZ
大北农
农林牧渔
2210.94
600351.SH
亚宝药业
医药生物
748.00
600986.SH
科达股份
传媒
580.16
002262.SZ
恩华药业
医药生物
635.69
002641.SZ
永高股份
建筑材料
670.69
600525.SH
长园集团
电气设备
605.00
601139.SH
深圳燃气
公用事业
1219.32
000060.SZ
中金岭南
有色金属
436.14
002535.SZ
林州重机
机械设备
590.40
300221.SZ
银禧科技
化工
1166.54
300086.SZ
康芝药业
医药生物
807.18
002792.SZ
通宇通讯
通信
779.30
300049.SZ
福瑞股份
医药生物
997.45
300253.SZ
卫宁健康
计算机
15884.00
002390.SZ
信邦制药
医药生物
481.50
002519.SZ
银河电子
家用电器
1756.16
002546.SZ
新联电子
电气设备
522.52
600763.SH
通策医疗
医药生物
540.66
002472.SZ
双环传动
汽车
658.95
300235.SZ
方直科技
计算机
596.34
300584.SZ
海辰药业
医药生物
419.50
002559.SZ
亚威股份
机械设备
1280.87
002481.SZ
双塔食品
食品饮料
1707.75
300187.SZ
永清环保
公用事业
905.75
300302.SZ
同有科技
计算机
542.90
002798.SZ
帝王洁具
轻工制造
450.83
002741.SZ
光华科技
化工
508.49
600110.SH
诺德股份
电子
619.91
000404.SZ
华意压缩
家用电器
545.98
002738.SZ
中矿资源
采掘
838.54
002072.SZ
凯瑞德
计算机
12996.90
002148.SZ
北纬通信
传媒
499.89
300425.SZ
环能科技
公用事业
2308.35
600804.SH
鹏博士
通信
1878.53
002157.SZ
正邦科技
农林牧渔
776.55
300265.SZ
通光线缆
电气设备
475.88
603005.SH
晶方科技
电子
3294.30
300323.SZ
华灿光电
电子
1395.71
300260.SZ
新莱应材
机械设备
646.50
603018.SH
中设集团
建筑装饰
963.33
002354.SZ
天神娱乐
传媒
956.88
600998.SH
九州通
医药生物
3423.14
603313.SH
梦百合
轻工制造
1240.24
000687.SZ
华讯方舟
通信
581.69
002604.SZ
龙力生物
农林牧渔
726.40
300438.SZ
鹏辉能源
电子
461.16
603990.SH
麦迪科技
计算机
999.76
300010.SZ
立思辰
计算机
499.90
002170.SZ
芭田股份
化工
507.08
002640.SZ
跨境通
商业贸易
1254.37
002203.SZ
海亮股份
有色金属
24991.00
300238.SZ
冠昊生物
医药生物
2586.82
002310.SZ
东方园林
建筑装饰
26836.16
000981.SZ
银亿股份
房地产
4772.14
000510.SZ
金路集团
化工
31269.55
300285.SZ
国瓷材料
化工
987.50
002063.SZ
远光软件
计算机
763.33
600201.SH
生物股份
农林牧渔
9133.60
300274.SZ
阳光电源
电气设备
10666.24
000863.SZ
三湘印象
休闲服务
753.89
603718.SH
海利生物
农林牧渔
622.92
002154.SZ
报喜鸟
纺织服装
1118.08
002479.SZ
富春环保
公用事业
1499.91
300072.SZ
三聚环保
公用事业
1512.53
300403.SZ
地尔汉宇
家用电器
594.65
300510.SZ
金冠电气
电气设备
1411.92
600466.SH
蓝光发展
房地产
495.65
资料来源：wind，天风证券研究所
ST摘帽
策略简述
ST股票摘帽是一个利好事件，我们试图在其中挖掘超额收益。统计结果显示，摘帽事件的盈利性主要集中在摘帽前，摘帽后样本呈现较大幅度的负的相对收益。根据年报预告类型是否扭亏，进而潜伏摘帽事件，统计显示预测的成功率多半在80%以上，且命中率平均也在80%左右的水平，可以较大程度的捕捉事件效应。扭亏的样本在预告后的60个交易日内，相对中证500指数具有稳定且逐渐上升的超额收益；在年报前2个月左右的时间内，平均亦具有较为稳定且逐渐上升的超额收益。
策略跟踪
选择财务原因被实施风险警示并发布扭亏预告的样本，在扭亏预告日开盘价买入，年报发布后日开盘价卖出；买入交易成本为0.1%，卖出交易成本为0.2%；持仓股票变动时对持有股票进行等权再平衡；设置单只股票持仓上限为10%；比较基准为中证500指数×可交易仓位。。
策略在2010年至今取得了年化26.34%的收益，年化超额基准 19.12%，相对最大回撤为10.10%，收益回撤比为1.89。
2017年以来，策略超额基准3.31%，相对最大回撤为7.21%。
持仓明细
目前处于非年报期，策略没有买入，目前持有1只因暂停上市无法卖出的股票：*ST烯碳。
数据来源：wind，天风证券研究所
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