中新经纬客户端7月19日电 据日经中文网19日报道，继美国联邦储备委员会(FRB)之后，主要的中央银行都在退出2008年雷曼危机后持续约10年的货币宽松政策上有所动作。加拿大时隔7年决定加息；英国央行将时隔10年的货币紧缩纳入视野；欧洲中央银行(ECB)和瑞典央行也将“趋于宽松”的政策方针恢复为中立。有观点认为，“超低利率时代”持续的货币政策正逼近拐点，各国将迎来走向正常化的考验。

　　各国央行达成密约？

　　6月底，欧洲央行总裁德拉吉和英格兰银行行长马克·卡尼等央行首脑相继现身葡萄牙辛特拉(Sintra)，表面上是参加欧洲央行的相关会议，但市场有传言称，各国央行以转向紧缩的前提签署了合作密约。

　　值得注意的是，就在会议之前，美联储主席耶伦暗示称，将于9月决定压缩因量化宽松而膨胀的保有资产。英国央行马克·卡尼尽管之前否认加息，但在辛特拉突然提及加息，并称“数个月内将实施货币紧缩”。而加拿大央行行长波罗兹也在辛特拉宣布加息，加元随后升值4%，创出约1年来的新高。

　　各国之所以需要达成“密约”，是为了防止资产价格过热、使货币宽松软着陆。在某种程度上，各国货币需要保持一致步调，如果一部分国家进行紧缩，将面临货币升值，集中遭遇负面冲击的情况。

　　图片来源：日经中文网

　　世界的货币供应量在二战后一直GDP同步的形式在增长，但在雷曼危机后，开始与GDP严重偏离，货币供应量出现激增。这是由于为了压低利率和避免通货紧缩等目的，各国央行向市场注入巨额的充裕资金。据了解，包括日美欧和中国在内的4大央行在雷曼危机后向市场注入的、被称为“基础货币”的资金量达到10万亿美元以上。而如果货币供应量缩小至与世界GDP同步，对于经济和市场，将产生高达15万亿美元的负面紧缩影响。关注各国央行行动的外汇交易员都做好了准备，称世界同时紧缩即将开始。

　　有消息表示，美欧之所以改变货币政策，原因在于过剩的资金供给正使得房地产价格暴涨的风险加强。在加拿大，形成超低利率状态、诱导金融机构和企业展开风险较高的融资结果是，城市地区的住宅价格上涨至金融危机前的2倍；而在美国，商业房地产价格暴涨至危机前的1.3倍。

　　如果为了消灭泡沫的萌芽而启动过快的紧缩，流向各国房地产市场和新兴市场国家的庞大资金将回流美欧，市场有可能产生混乱。

　　日本央行行动缓慢

　　另一方面，从日本银行(央行)来看，资产负债表从2007年底的111万亿日元扩张至目前超过500万亿日元，但物价上涨率仍为0%左右。

　　自1970年代以后，世界加息周期由美欧主导、最后日本展开行动的模式已经固定下来。也有很多观点认为，长达9年美国经济扩张的寿命最多还剩1～2年，央行相关人士表示，美国最快将在明年中期进入经济衰退局面，而对于落后一圈以上的日本银行来说，退出货币宽松政策的路线图仍是一张“白纸”。(中新经纬App)