“受中国宏观经济形势持续低迷，证券市场波动等大环境的影响，上半年券商行业营收净利双双同比下降。1至6月行业整体表现不佳，个别券商上半年的经营业绩不如人意。现在整个券商行业都处于转型期，掉队了就面临着被出局的风险”。著名经济学家宋清辉评论道。

　　法治周末实习生 郝若希

　　法治周末记者 辛颖

　　2017年时间过半，截至7月13日，已有30家上市券商先后公布了6月份的财务简报。尽管半年报还未发布，但通过1至6月份的单月财务数据，券商行业上半年的业绩状况已基本被勾勒出来。

　　在公布母公司数据的券商中，25家券商的数据与去年同期可比。整体来看，这25家可比券商的营业收入共计753.61亿元，净利润共计322.35亿元，同比分别下降13.5%和12.53%。

　　第一梯队大型券商的净利润排名与营业收入排名大相径庭。按照母公司营业收入数据，中信证券、国泰君安证券、华泰证券、广发证券和海通证券位居前五。而按母公司净利润来看，前五排名次序变为华泰证券、国泰君安证券、海通证券、中信证券、广发证券。

　　“受中国宏观经济形势持续低迷，证券市场波动等大环境的影响，上半年券商行业营收净利双双同比下降。1至6月行业整体表现不佳，个别券商上半年的经营业绩不如人意。现在整个券商行业都处于转型期，掉队了就面临着被出局的风险”。著名经济学家宋清辉评论道。

　　券商前五座次重排华泰净利居首

　　就前五大券商的市值来看，截至6月30日，中信证券以1993.68亿元的总市值蝉联券商业绩冠军。国泰君安紧随其后，约1711.22亿元；海通证券以1575.14亿元的市值位居第三；广发证券与华泰证券差距不大，分别为1252.67亿元和1198.23亿元。

　　据统计，2017年上半年，中信证券归属母公司的营业收入约82亿元，同比下降14.49%；国泰君安约81.4亿元，同比增长0.19%；华泰证券72.4亿元，同比增长46.4%；广发证券约66.67亿元，同比下降6.19%；海通证券约64亿元，同比增长6.98%。

　　就归属母公司的净利润来看，华泰证券约43.85亿元，同比增长104.43%；国泰君安约38.42亿元，同比增长13.5.%；海通证券约34.88亿元，同比增长12.12%；中信证券32.69亿元，同比下降8.55%；广发证券约28.58亿元，同比下降3.1%。

　　从上述数据可以看出，排名前五大的券商重排座次。

　　华泰证券中期盈利首次位居第一，净利润达43.85亿元，相比去年同期翻了一番。据法治周末记者查阅公司公告，发现这与华泰证券母公司今年3月份获得子公司华泰联合证券一笔高达19.89亿元的分红有关，这笔分红占上半年净利润的45%，对净利润的影响显然很大。

　　尽管中信证券以82.01亿元的营收居首，但2017年上半年的优势并不明显，仅比第二名国泰君安多0.6亿元，而且同比增长率为负。不论营业收入还是净利润，国泰君安证券依旧排行第二，稳定增长。因子公司业务占比高而吃亏的海通证券屈居营收排行榜第五。

　　另外，中信证券因为财务费用、管理费用和销售费用合计偏高，导致净利润排名退居第四，被华泰证券、国泰君安证券和海通证券反超。上半年母公司净利润超过10亿元的券商还有国信证券、招商证券、申万宏源、东方证券、光大证券和兴业证券。

　　太平洋证券是目前已经发布6月财务数据上市券商中唯一一家亏损的。今年1月至6月，已经累计亏损了1.04亿元，太平洋证券或是今年上半年上市券商中的亏损王。1月份，太平洋证券就因当月亏损1.44亿元引发市场关注。此后，太平洋证券在4月和5月再次亏损7084.94万元和7676.80万元。一位高级审计员分析，“从财务报表来看，太平洋业绩不佳主要是由于公允价值变动收益为负和业务及管理费增加的影响。比如公司规模增加导致了各项费用增加。”

　　值得注意的是，如果合并报表后，上市券商的排名座次可能会出现一些变化，上市券商2017半年度最终业绩情况还是以中报披露为准。

　　仅6家券商营收净利双增长

　　在25家可比数据的券商中，仅有8家券商实现营业收入正增长，分别是东方证券、山西证券、华泰证券、兴业证券、国元证券、海通证券、长江证券和国泰君安证券，同比增长幅度分别为85.71%、60.74%、46.38%、16.79%、9.40%、6.98%、2.07%和0.19%。

　　而上述8家券商中仅有6家券商实现净利润正增长，分别为华泰证券、山西证券、东方证券、兴业证券、国泰君安证券和海通证券，同比增幅分别为104.43%、82.80%、69.25%、15.13%、13.50%和12.12%。

　　营业收入较2016年上半年增长最大的是东方证券，增速约85.71%。营收下滑幅度较为明显的有4家券商，降幅达到30%以上，分别是太平洋证券、方正证券、西南证券和东北证券。

　　山西证券以收入同比提升60.74%、净利润增幅82.8%成增速黑马。6月份营收2.41亿元，环比增幅62%；净利润0.86亿元，暴增25倍。数据显示，6月份山西证券母公司实现净利润9735.46万元，子公司中德证券则亏损1142.59万元；而5月份，其母公司亏损812.22万元，子公司中德证券盈利454.79万元。

　　每家券商正增长的原因不同。比如，东方证券今年上半年营收同比增长幅度较大，原因是该券商母公司2016年1月份营收和净利为负，导致去年上半年月报数据基数偏低；而山西证券增长则是由于母公司经营业绩的改善。

　　仅从未经审计的母公司月报数据看，西南证券、方正证券和太平洋证券上半年净利润下降幅度较大，其中西南证券和方正证券分别下降59.39%和64.22%，太平洋证券净利润更是由正转负。

　　多位券商从业人员表示，尽管以大中型券商为主体的上市证券公司今年上半年业绩不容乐观，但6月份单月的业绩出现大改善。安信证券研报认为，“6月业绩环比回暖。券商经营环境边际改善：股债回暖，交易额和两融余额呈回温态势，IPO和再融资发型规模环比大幅回升、并购重组规模有望提升。市场对于券商业绩的悲观预期逐步恢复。”

　　多家券商收罚单影响分类评级结果

　　据法治周末记者不完全统计，2017年1至6月，共计15家上市券商被证监会或实行自律监管的股转系统点名处罚。

　　其中，中信证券、国信证券和海通证券遭证监会顶格处罚。这3家券商因违规为司度(上海)贸易有限公司实际控制的资产管理计划开立证券账户和信用账户，被责令改正，给予警告，同时没收违法所得并处罚款，合计金额高达4.14亿元。

　　西南证券连收证监会两份行政处罚书，对经营业绩也造成了一定的影响。具体来看，西南证券上半年表现不佳，营收同比下降36.17%，净利润同比下降29.27%。

　　此外，申万宏源于2月9日被出具警示函；光大证券于4月13日被监管谈话行政监管措施；招商证券于4月28日被责令改正并暂停新开立PB系统账户3个月。

　　开展新三板业务的10家券商也因各种原因难逃处罚。其中，华泰证券、安信证券、中国银河、广发证券涉及“未能勤勉尽责”；招商证券、华安证券、东吴证券涉及“信息披露违规”；西部证券、东北证券、西南证券和华泰证券涉及“未履行持续督导责任”的违规行为。

　　一位券商分析师表示，这些处罚在一定程度上暴露出管理制度存在严重问题，也将直接影响证券公司分类评级结果，进而影响公司的经营业绩。

　　按照规定，券商分类评级的下调将直接影响其风险准备金规模要求，及缴纳的投资者保护基金比例；证券公司分类结果将作为证券公司申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件；还将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

　　为强化依法全面从严监管要求，进一步提升分类监管制度的针对性和有效性，督促行业优化合规风控水平，聚焦主业，更好地服务实体经济，实现长期稳定健康发展，证监会官网于7月7日发布修订后的《证券公司分类监管规定》，券商“风险管理能力、持续合规状况、市场竞争力指标”等相关评价指标被重新修订。

　　按照惯例，券商分类评级结果应于近期公布，安信证券研报如此评论：“在新的分类评级体系下，大券商在新增加分指标上具有相对明显优势，扣分点也相对较少，我们认为多数2016降级的大中型券商重新回到‘A级’的可能性较大，这些券商股有望获得机构资金的增持。”

　　对于券商行业下半年的发展，宋清辉预计“在监管日益趋严背景下，下半年券商行业有望逐步走上良性发展轨道。作为中国金融界最高规格的会议，7月14日第五次全国金融工作会议已为证券市场进一步改革指明目标和方向，预计今年下半年证券行业将迎来一大波制度新规。”原标题：华泰证券净利润排名第一