整整一个小时的采访，孙宏斌抽丝剥茧，详细拆解万达乐视并购案所引发的诸多疑问

　　7月18日下午，融创中国董事局主席孙宏斌面对面接受《投资时报》记者专访。就像前方桌子镜面的透明折射一般，孙宏斌首次详细解答了目前市场中之于融创万达、乐视收购案的种种疑问。（摄影：《投资时报》记者 ）

　　“万达出售文旅和酒店资产的交易，老王（万达董事长王健林）有他的出售逻辑，但他卖给谁很关键。为什么卖给我们？老王要找一个决策快的、坚决的、有信用的、重承诺的、说话算数的、不矫情的、不扯淡的，还能拿出几百亿资金的人，这样的人能找出几个？还能有谁？”

　　“也就是我了！”孙宏斌说。

　　一连串自我贴注的标签之下，身着圆领T恤、深蓝色牛仔裤、耐克气垫运动鞋的“老孙（融创中国董事局主席孙宏斌）”，毫不客气的向《投资时报》记者归因说，之所以融创中国（1918.HK）能拿下这桩“非常重大交易”，全因为他“人品好”。

　　7月18日下午13时30分，一份意外的媒体见面邀请，忽然从融创发出。

　　当天上午，受有关融创计划发行100亿元公司债被上交所终止发行、两大国际评级机构下调融创信用评级，以及金融机构全面排查融创资金风险传言等多重因素叠加影响，融创中国二级市场股价大幅跳水，早盘一度跌破13%。至下午收盘时止，报收于15.94港元，较上一交易日仍跌去7.33%。

　　孙宏斌，正是想针对上述市场质疑进行小范围交流。

　　原计划，他的目标是一两家媒体。不曾料想的是，听闻此消息的媒体越来越多，以至于位于北京CBD华贸中心的丽思卡尔顿酒店16层行政酒廊唯一一间小会议室，方寸间“煮饺子”般挤下20余人。

　　这位以个性鲜明、直率敢言著称的山西汉子，近一年多来，持续成为舆论焦点。不断大手笔的“买买买”，且涉及并购标的涵盖乐视、万达等诸多明星公司，聚光灯下，孙宏斌收获的不仅有褒扬，还有质疑。

　　没有寒暄客套，比约定的15点还早到的孙宏斌，从下午14点48分开始阐述自己的所思所想，《投资时报》记者注意到，孙宏斌首次直面解答了市场存在的多个疑问，言语间，诸多新提法耐人寻味。

　　由于之后“老孙”还要与“老王”开会，整个见面会历时一小时整，一分不多。

　　从丽思卡尔顿酒店，步行到附近万达广场的“隔壁老王”家，仅需约十分钟。为了高效推进、完成这次史无前例的、被港交所列入“非常重大交易”的收购案，《投资时报》记者获悉，融创已有多达100余人，分散入住在华贸中心附近的多家酒店。

　　难怪“老孙”豪气的说：“这附近，全是我的人！”

　　疑问一：银行对融创排查意味什么？

　　本无计划在7月18日这天见记者的孙宏斌，最近两天与团队一直忙于和万达交易的具体合同事宜。

　　当天上午，受金融机构正全面排查融创资金风险的传言影响，融创中国股价一度跌破13%，创2015年7月以来最大跌幅。此外，融创2019年12月到期的美元债，也大幅下跌4.1%至99.3美元，跌破面值，创2014年12月发行以来的最大跌幅。

　　这，显然超出孙之意料。

　　他向记者透露，其实早在融创与万达签订协议、将并购之事公告后，银行就已开始排查。

　　“很多银行与我们、与万达，过去都有交道，但这次我们收购万达旗下资产涉及金额600多亿，而我们的市值只有500多亿，因此，这宗交易在港交所也被重点关注，被列为非常重大交易。各家银行也一样，对我们都有不同程度的关注。”

　　在孙宏斌看来，对银行而言，排查，是一个特别正常的事情。他同时透露，他们已在与银行一家一家沟通，“已经沟通的一部分银行都特别理解。”

　　为何能理解？

　　爱自问自答的孙解释说，首先在于就交易本身而言，从融创方看，是一个特别好的交易，是一件比较好判断的事情。

　　其二，这件事情本身对融创现金流压力不算太大。“大致是300多亿的现金流压力。”

　　其三，孙宏斌大致匡算的数据显示，去年底融创账面现金接近700亿，今年半年度约为900亿现金，其中能动用的约500亿。

　　“很多人忽略了一个背景，认为我们能用的就是几百亿资金，所以都觉得我们的钱要用完了。大家忘了，我们每个月还有销售回笼。上个月，我们销售285亿元，7月能超过200亿，8月以后，估计每个月销售都在300亿以上。所以现金对我们来说，没有问题，没有什么可担心的。”

　　其四，自去年10月1日之后，融创已停止在公开市场买地。

　　“房地产调控政策陆续出来后，我们就停止在公开市场买地。房企买地排名里，我们基本都已在二三十名之后。我们一直觉得现阶段的机会在并购，所以一直留着钱并购，”孙宏斌强调：“这也是我们做的最好的地方，我们有能力并购新业务。”

　　疑问二：怎么看待信用评级下调？

　　在孙宏斌看来，标普、惠誉两大国际评级机构下调融创信用评级，“是一个很荒唐的事情。”

　　“他们既不了解我们，离我们八百里远，也不来调研。”言语之下，孙宏斌又颇为无奈，“但它们又有影响力，发债也需要他们评级。”

　　尽管，融创依然会保持与评级机构的沟通。但孙宏斌自己，并不看评级结果。

　　“我们经营情况、现金流是历史上最好的时候，而且，又不买地了。所以在今年3月的业绩发布会上，我说今年肯定是我们的负债率拐点，负债率将会下降。去年我们买地很多，销售额是1500亿，今年我们销售额肯定在3000亿之上，当然，对万达资产的收购可能会让我们负债率高一点，但这个我们认了，毕竟有这么大一个收获。”

　　孙宏斌同时向记者指出，有关“融创计划发行100亿元公司债被上交所终止发行”一事，并非如此。这一发债项目于去年9月上报，因为排队等候发债的企业太多，今年2月，融创主动撤回、中止了发债事宜，“而不是被交易所终止。”

　　疑问三：为什么老王选择了老孙？

　　收购万达旗下部分资产，这件事情，对于孙宏斌而言，似乎，也是一个意外。

　　“原来没有想到，但碰到了。”

　　令舆论普遍好奇的是，为什么这一连串的大宗收购案背后，总是融创？

　　“因为我们人品好。这是肯定的！”

　　孙之答复，干脆直白。

　　“老王要找一个决策快的、坚决的、有信用的、重承诺的、说话算数的、不矫情的、不扯淡的，还能拿出几百亿资金的人，这样的人能找出几个？还能有谁？”

　　“也就是我了！”

　　在孙宏斌看来，并购江湖是隐秘的，不是谁都能参与并购。“很多人都很好奇我们的信息都从哪里来，毕竟并没有并购信息市场，其实，我们的并购交易，都是别人找来的。”

　　“这个世界上，信用，是做生意的基石，是商业社会的基石。你有信用的话，你的机会就多了。”从孙宏斌自身的感受看，“信用，就是吃亏吃来的。因为我吃亏过，所以有信用了。”

　　他强调，并购市场是价值链的最高端，品牌、口碑变得特别重要。“我们这几年积累下来的信任，让对手方会相信我即便吃亏都认，所以，我们是并购市场上口碑最好的。”

　　有意思的是，就孙宏斌的理解，王健林并非卖掉万达相关资产，而是在找一个一辈子的合作伙伴，“我们相当于是业主，这次同时会签运营管理合同。同时，我们希望万达的团队都能保留下来。”

　　疑问四：乐视的牌局会怎么打？

　　在孙宏斌的定义里，通过此次与万达的交易，融创将拥有价值几千亿的文旅设施。因此，这是一个双赢之事。

　　“那么乐视呢？”

　　当《投资时报》记者问及此，孙宏斌迟疑了一下，转而笑道：“乐视是多赢。”

　　他的视野里，对乐视的投资锁定的是文化、娱乐，“这是未来的方向。想一想，未来我们每个房子里都放一个80多寸的乐视电视，这还是很牛的。”

　　对于即将召开的乐视董事会，以及外界广泛传言孙将出任乐视董事长，孙宏斌透露，他们还没有研究过董事长这个事情，而他自己，从初心而言，并不想当乐视董事长。

　　“为什么不想当乐视董事长？”

　　当《投资时报》记者再问至此，孙宏斌半带玩笑的说：“这是小买卖，而我们做着这么大的买卖。”

　　记者注意到，孙宏斌同时表露出下一步将就乐视项目选择合作伙伴。“要吗我干，要吗我找一个人来干，这是我们转型的一部分。如果别人来干，我们做二股东也可以。”

　　疑问五：融创到底想干什么？

　　在经历了长串收购之后，融创到底想干什么的疑问如影随形。

　　孙宏斌并不认为过去几年他们的大举收购涉足了多元化布局，他向《投资时报》记者表示，他们基本还是围绕地产核心展开收购。

　　在他看来，未来的商业发展方向，一是科技创新，一是消费升级。

　　“科技创新与我们有点远，但消费升级是我们要做的，这也是为什么我们要投乐视的原因，吃饱穿暖之后，消费升级最大的就是文化娱乐旅游健康，我们基本上现在的并购围绕的也都是这个范畴之内的事情。”

　　他同时强调，并购是融创的优势，他们必会继续。（本报记者孟楠对此文亦有贡献）