外部实体经济

6月份，中国外部经济综合PMI[1]相较于上月小幅增长，读数为55.20。美国、日本、英国和欧元区等发达经济体稳定于枯荣线上方[2]。新兴市场国家中，印度、土耳其、俄罗斯和巴西处于枯荣线上方，南非跌落至枯荣线下方。

从PMI的波动来看，美国6月份PMI读数进一步反弹至57.80，为年内高点。6月份美国新增就业岗位大涨，但因求职人数上涨，使得失业率小幅攀升。若通胀率持续走低，美联储加息概率或上升。欧元区PMI延续升势涨至57.40，日本和英国PMI小幅下跌。新兴市场国家中，印度和俄罗斯PMI小幅下跌。南非PMI大幅下跌，因大宗商品价格疲弱，国内经济前景较为不确定。同时，印尼和泰国两个东南亚国家消费者信心指数小幅下跌。

进出口方面，根据WTO最新数据显示，4月的全球外贸增速延续回升趋势，其中数量同比上涨3.28%，显示出在大宗商品价格下降的情况下实体贸易仍然呈好转趋势。

大宗商品与金融市场

6月份CEEM大宗商品价格[3]进一步回落，环比下跌6.0%。受到欧佩克国家减产执行不力，原油产量不跌反升的影响，油价环比下跌9.2%。铁矿石和钢铁价格则受到下游需求疲弱的影响，环比价格出现下跌。大豆供给过剩，价格有所回落。煤炭受夏季用电高峰影响，价格环比上涨8.3%。BDI指数小幅回落。黄金价格小幅回升。

6月份美国10年期国债收益率上涨至2.31%，标普500指数延续上涨趋势创出新高，但VIX波动率也小幅回升。香港和日本股市走好，英国股市回落。LIBOR隔夜利率显著上涨至1.16%的年内高点。

6月汇率市场方面，美元指数持续回落至96.94。英镑和欧元基本持平，日元回升。新兴市场货币中，俄罗斯卢布、巴西雷亚尔和印度卢比下跌。人民币方面，在岸和离岸汇率双双走强，汇率差持平在较低的水平上。

对国内宏观经济影响

6月份全球发达经济体运行情况良好，也拉动了进出口数据好转。但相比之下新兴经济体有小幅走弱迹象，特别如南非等个别经济体内生增长动力疲弱，受大宗商品下跌影响较大，存在一定的国别风险。

　　[1]China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。

　　[2]PMI读数以50为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。

　　[3]CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。指数以2012年平均价格为基准。

　　[4]CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。

　　[5]大豆和铁矿石价格都采用IMF发布的全球实际市场价格。

　　iwepcass”或“中国社科院世界经济与政治研究所”。