港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。

　　■ 文｜王强，香港财华社财经编辑。

　　摘要

　　众所周知，戏台搭好之后，演出叫不叫座？全部依赖于舞台上演员的表现了。在资本市场之中，蓝筹股与中小创的关系就有如戏台与演员的合作，想要启动一波行情，二者缺一不可。

　　与昨日强势表现不同，A股今日在缺乏大蓝筹的带动之下，中小创指数继续回撤下行，市场分化再次加大。沪指虽然在盘中多次抵达至前期高点，但由于成交量不足以及热点不能持续，致使股指上冲无功而返。故此，提醒投资者目前不宜急于介入，可等待节后趋势确定后再觅入场时机。

　　具体来看，市场在今日延续了近期的震荡整理态势，截至收盘，沪指收报3110.06点，站稳年线关口。在缺乏蓝筹股的带动下，创业板指表现较弱，收报1759.63点。就市场活跃度而言，沪深两市成交量较昨日有所萎缩，合计成交3794亿元。

　　蓝筹回调之际，谨防市场再次探底

　　昨日，市场率先从保险、地产、银行股上发动，尤其是银行股的强力做多，试图扭转市场悲观预期，增强市场信心，引导资金回流低估值的蓝筹股上。不过如果A股想要发动一波行情，仅仅依靠金融蓝筹股市远远不够的，它需要近期严重超跌的中小创全力配合。只有如此，市场的人气才会被激活。行情才有可能深入或者持续，才能吸引增量资金流入。

　　纵观今日市场，大盘没有延续昨日的强势。沪深两市小幅低开，在航空运输、雄安板块的带动下，股指最高上攻至3120点附近，而午盘沪指逐步回落，究其原因，主要是昨日走强的银行、地产、券商等全部回调导致，股指最低回踩3100点附近。虽然今日下午次新股开始全面上涨，但最终没有得到市场呼应。基于此种情况，提醒投资者注意:由于前期涨幅较大，故今日前期活跃的银行、保险等蓝筹股全线熄火也属正常，但如果它们节后选择继续回调，届时，市场也没有新热点出现，大盘探底恐将再次出现。

　　结构性分化带来的思考

　　与大蓝筹不断创出新高相比，当下中小创高估值的下杀更是令人心有余悸。在个股频现“闪崩”之际，大股东增持的现象引人深思。

　　有目共睹，近期在市场极端分化行情之下，被“二级市场”资金抛弃的上市公司纷纷被大股东揽入怀中。从被增持的个股来看，其中，有的个股下跌幅度较大，但也有个股近期市场表现并不差。

　　在此，需要提醒投资者注意的是，股东此时增持可否证明股价的底部已经到来了呢？答案是否定的。一般而言，大股东增持多出于维护股价的需求，对市场传达公司的信心。但其中也有不同的诉求。而从历史表现看，增持之后股价可能依然下探。故此，投资者若在此时介入，并非最佳时机。建议投资者可耐心等待股价止跌企稳后，分批轻仓介入，逐步降低持仓成本。

　　■ 编辑｜徐冰莹，财华社财经编辑。