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　　以北水流入流出作投资参考，可行吗？

　　受到北水欢迎的腾讯(0700.HK)与IGG(0799.HK)能否以此方式来作投资参考?

　　而近期大热的丰盛控股(0607-HK)是可用同一逻辑来作投资决定?丰盛为何与中国平安(2318.HK)、滙丰(0005.HK)、中移动(0941.HK)及建设银行(0939.HK)等蓝筹股，进入港股通前十大?

　　沪港通开启后，增加了内地机构与散户投资者对港股投资的参与度，而自2016年「深港通」启动后，内地南向累积资金已高达5000-6000亿，已占每天香港股市成交的约10%，影响日益增加，每天「北水南下」炒作那些股票更加成为不少投资者重要的热炒对象，例如早前在2017年3月6日，深交所公布美图公司(01357.HK)、周黑鸭(01458.HK)入选为深港通可交易股份，同期连同IGG(0799.HK)，内地资金大量买入而推动股价大幅上涨。其后，笔者经统计发现3月20日美图公司(01357.HK)升到近1000亿市值后，有大量内地资金沽货获利。同样，昨天IGG(0799.HK)跌近15%，可发现其中北水流出的速度增加。

　　近期受到市场关注的丰盛控股(0607-HK)与瑞声科技(2018.HK)，后者连跌多天，发现有大量北水流走的情况，但前者丰盛控股(0607-HK)却仍然有正流入的情况出现。从早前资料显示，丰盛控股(607.HK)自5月4日复牌至5月8日，3个交易日已获内地资金借道互联互通南向管道累计净买入14亿港元。统计发现，内地资金借道互联互通管道净买入该股的内地资金均达3亿港元以上。

　　北水的流出流入趋势是投资者买卖的其中一种参考资料。

　　读者或许会问那买入同样可以北水流入作参考?

　　是的，多支热棒股票例如腾讯控股(0700.HK)、中国平安(2318.HK)都可发现有大量内地资金持有。但让笔者百思不得其解的就是丰盛控股(0607-HK)，一直没留意到它的存在，近期才发现此股业务之多元化，更是内地资金的「爱股」。据港交所披露易网站显示，截至5月8日，内地投资者通过互联互通管道已持有丰盛控股逾22.5亿股，占已发行股份的11.4%，若以5月8日收盘价计，内地投资者持有该股的市值达76.73亿港元。而据上证资讯统计，该股第一次出现在沪市港股通十大成交活跃股榜单上是2016年5月9日。从首日至今，该股合计上榜超过48次。该股获净买入额超过1亿港元的情况合计共出现过12次。此外，该股出现净卖出的次数合计仅有4次，显示资金并无大进大出。

　　从各方面资料显示，丰盛控股(0607-HK)一直是港股通“标的企业”的前十大。先不理这些内地资金是从那些管道持有，但从各系统资料显示，内地资金流出的量十分稀少，究竟内地投资机构或散户强势持有，其背后概念又是什么?笔者分析了北水资金流出流入对股价走势的重要性。接下年,笔者尝试用基本面来分析这家港股通“标的企业”未来发展之空间，找出内地投资者看好丰盛控股(0607-HK)的原因。

　　创新地产，“虹悦城”打造亲子项目

　　丰盛控股自2015年谋求转型开始，就不断往公司注入新的业务，目前已经由单一的地产公司转型为拥有多元业务的综合性企业。笔者通过丰盛控股的官网了解到，目前它的业务聚焦在四大板块，分别是健康医疗、旅游、新能源以及健康地产。其中丰盛的健康和旅游板块是2015年注入的，而新能源板块是2016年注入的。

　　转型后的丰盛，除了健康地产和旅游业务外，其他业务的运行载体大都是控股或持股的公司。我们大概来了解一下丰盛控股四大业务情况，据它的官网所展示，健康板块主要由深圳安科、广州生命汇、新中医联盟以及衍生集团运行；旅游板块主要是澳大利亚蜃景喜来登度假村项目、澳大利亚拉古拉旅游综合城镇项目和ORTO Park新加坡项目；新能源板块由行业巨头中国传动运行；而健康地产板块有虹悦城项目、雨花客厅项目、诸公项目、书香苑项目、同景.跃城项目以及琥珀花园项目。

　　实际上，丰盛聚焦的这四大业务中，最看重的还是健康地产和新能源业务。丰盛所宣导的健康提供，不仅针对於医疗板块，还突出在地产板块。笔者从丰盛的官网上了解到，它的最新的建筑面积达100万平方米的虹悦城专案，计画打造针对家庭的综合购物商场，突出以家庭与亲子为中心，针对目前中国4-2-1的家庭结构中孩子为消费重心的消费状态，著力打造亲子式的大型家庭潮流生活MALL。

　　家庭是最具有市场的目标群体，丰盛打造的亲子商业城，本身就具有了“健康”的概念。根据丰盛官网介绍，目前已经有多个知名品牌入住，在人流量方面，一年的客流量约为1800万人次，周末的客流量为7万人次／天。虹悦城项目未来可能获得可观的收益，不过我们还是先看可以看到的收益，笔者通过丰盛2016年年报了解到，截止2016年度，它的其他地产项目在建及未销售面积共510160平方米，如果以每平方1.5万元计算，未来将可能带来的收入为76.524亿元。

　　“风电传动”寡头垄断，中国传动笑著前行

　　新能源板块是丰盛主打的第二大业务，与其说丰盛看中新能源业务，不如说丰盛看中中国传动这家公司。那么中国传动真有这么好？笔者了解到，在2016年底的时候，丰盛通过股权置换的方式收购了中国传动73.91%的股权，自此注入新能源业务。笔者查看了中国传动的年报，2016年净利润就达11.6亿元，近三年的净利润平均增长达208%。

　　据中国传动2016年年报，它的主要产品风电传动设备，在全球的市场占有率达29%，可以说是全球少数不多的大型新能源设备供应商之一。面对客户收入比较集中的问题，中国传动方面也曾袒露，目前世界上就几家（风电传动）供应商，公司的客户风险问题根本不存在。如此说来，具有寡头优势的中国传动，并不担心未来经营面临的订单问题。

　　不过即使具有寡头优势，如果行业进入衰退期或者毛利已经失去优势，未来经营也可能会萎缩。当然这种假设很荒唐，我们看一下上面图表的资料，这是全球风电市场的预测图。2016年中国风电市场增长率为20%，亚太地区为5.9%，美洲为13.7%，欧洲/中东/非洲为16.8%，综合增长率为56.3%，在预测图表中，至2020年还有3.9%的增长。

　　而在丰盛的2016年财报了解到，它的新能源业务的毛利率为37%，这是一个非常可观的数字。如果中国传动能保持寡头地位，而毛利又能维持，它的市场份额风电市场的扩大，意味著它的市场也在扩大。当然像这样的新能源板块，固定资产庞大的业务，往往会带来政府方面的税收优惠和固定资产折旧优惠，从而给予丰盛更多的现金流和可分配利润。

　　“港股通”前十大实至名归，丰盛业务拓展仍在进行

　　丰盛控股能进入“港股通”前十大，和它的业务及业务前景紧密相关。丰盛的地产业务，不单单只是地产，它的形式上升为健康的概念，未来可能更多的与“家庭”相关，这就是地产的创新，有了创新就有创新性收入来源。而丰盛的新能源板块，因为中国传动的寡头地位，具有稳固的市场份额和毛利率，加上风电行业的发展，前途也很可观。

　　当然，丰盛要做综合性的企业，目前新能源、健康地产、旅游和健康医疗是它重点业务，不排除日后因业务扩展，收购更多具有前景，毛利率高的业务注入上市公司体系。据笔者得到的资料，丰盛欲要进入幼稚教育行业，目前已经收购了一家澳洲幼稚教育机构，据闻他们也将在北京，成都打造幼稚教育市场。孩子的钱是最好赚的，做父母亲的都会毫不犹豫为孩子花钱，丰盛的战略部署很明智。

　　投资股票主要可分为基本分析与技术分析，资金流向可算是技术分析的一种，若投资决定能先以基本分析作选股，再以技术分析来选买卖位元，这样的投资逻辑的胜算或许更高。丰盛进入港股通前十大的秘密，最大可能性是内地投资者熟悉丰盛控股的前景，了解其业务发展之增长，否则为何资金一直持有，并且继续增持？