中资美元债的发行流程？

　　发行费用构成？

外汇交易市场

如何操作？

相信上周的两节直播课

已经帮您理清了

解决以上问题的思路。

下面，我们来回顾一下吧！

精彩片段

　　Q

　　请问未来中资美元债发行会不会受特朗普政策影响？如果有，具体影响是怎样的呢？

　　张瑜

　　特朗普可能对中资美元债发行的直接影响不太大。我理解您可能想问中资美元债与美国货币政策间的关系。

　　中资美元债确实是不跟中国也不跟美国，它跟的是新兴市场的美元债的走势，那新兴市场整体的利率和美国的利率还是有一定相关性的。

　　如果美国开始缩表，那利率上行可能快一点，会带动新兴市场利率有一个上行，站在发行方角度来看的话，可能有一个发行方的票息往上上的考虑。

　　Q

　　近期中资美元债发行额相比一季度有没有新变化？发行的企业类型主要有哪些？

　　张瑜

　　相比于一季度来说，近期的发行其实一直在放量，我们统计到4月底，前四个月已经发了将近有1000支了，从金额到数量都占到去年的一半了，因为仅过了三分之一年就达到去年的一半，所以今年整个来说还是在一个放量的过程当中。

　　其实目前主要发的还是两类，房地产和银行。为什么它们有很强的发行意愿呢？因为现在整个国内受监管，监管趋严、强监管的情况下，整个一级债的发行其实票息都打的非常高。

　　房地产去年930今年330，融资也是在全方位卡死的，所以它的票息恶化，融资困难。银行有一个MPA考虑，它有一个注册资本压力，它需要出去发债，发完债后回来补充资本金，目前来看还是以银行为主。

　　Q：在不同周期，趋势不一致，比如：小级别上涨趋势破坏了，但大级别上涨趋势成立，是否退出观望，等大级别趋势线？

　　A：前提是明确自身的主力时间架构，趋势有小趋势、中趋势和长趋势之分，具体定义则需要与自身交易的主力时间架构相呼应。简而言之，主力时间架构对应中级趋势。如果您是一个快进快出的日内交易员，那您的主力时间架构就不应该超过小时线，应该常用30分钟或10分钟线。

　　如果您是日内交易，您的时间架构，小时对您来讲就是大趋势了。小时线的200对您判断大趋势来讲就变得非常重要。小时线的多头或空头排列就是判断趋势的重要依据，方法跟我做天图没区别。日内交易，要看小时线来确定大趋势。

　　以我为例，主力时间架构是日图，平均持仓不会短于一周。那么小时线就不是我关注的重点，日图对我来讲很重要，是中级趋势，四小时图则是小趋势，小时线我就偶尔看一眼。

　　像您提的这个问题，答案有三点。

　　首先您要知道，相对于您的操作与持仓周期而言，什么是主力时间架构和主要趋势。大趋势、小趋势是因人而异的，这一点特别重要。

　　第二，以我为例，主力时间架构是日图，如果在小时线上出现了不同的趋势，我会看它是否进了我刚刚讲的伏击区，只有进入伏击区我才会建仓，利用小趋势的反转，建立顺应大趋势的头寸。如果没有进入伏击区，错过了建仓时机怎么办？一句话，如果错过就放过。

　　第三点，要看自己有多少筹码，就像打德州扑克一样，如果是深筹就可以打得浪一点，如果是短筹，就打得紧一点。

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