"继阿里巴巴拆分支付宝组建蚂蚁金服，京东拆分京东金融业务后，中国特卖类第一电商平台唯品会也行动了，其于近期宣布拆分其互联网金融业务。依托海量的用户与商户数据，电商金融潜力很大。不过，金融行业壁垒高、风险大，想要做好也并非易事。"
阿里巴巴拆分支付宝，于2014年10月组建蚂蚁金服，经过两轮融资后，蚂蚁金服估值600亿美元。蚂蚁金服的成功令人艳羡，2016年11月，京东宣布重组京东金融，将其股权出售使其成为一家内资公司。
中国两大电商巨头纷纷拆分旗下互联网金融业务，意图规避VIE架构下金融行业监管问题，希冀旗下互联网金融业务取得更好的发展。作为中国最大的网上特卖平台，唯品会也不甘落后。
2017年5月17日，唯品会在公司一季度财报沟通会上宣布，将分拆互联网金融业务，并将寻求外部融资。另外，公司也将重组物流业务，以打造新的增长引擎。这意味着唯品会将打造一个由电商、金融和物流三大板块组成的业务矩阵。
唯品会主要从事商品特卖，帮助商户解决积压产品。对于产品积压的商户而言，无法顺利销售往往意味着流动资金短缺。因此，唯品会金融发轫于供应链金融，推出“唯易贷”帮助上游商户解决资金短缺难题。此后，唯品会又推出唯品花、唯品宝、唯多利等多种互联网金融产品。
紧跟阿里、京东步伐
类似水循环在自然界的价值，金融的作用，便是像水流一样，把难以流动的资产，变作可快速变现的资产。因此，金融涉及经济生活的方方面面，在国计民生中拥有巨大的影响力，而金融泡沫破灭，也有着巨大的破化力。
正因为金融行业的特殊性，各国对金融行业的监管都及其严格。而唯品会与阿里巴巴、京东类似，都是搭建VIE架构在海外上市。
任何一个政府都很难将涉及国家经济命脉的金融行业完全开放给国外企业，因此，VIE架构下的海外上市企业，很难获得政府特许经营许可。
在这样的背景下，唯品会也步阿里巴巴与京东后尘，拆分旗下互联网金融业务，使之成为内资公司，更好地在国内开展业务以及更好地使用国内市场资金。另外，内资身份也方面在国内上市。
一般而言，不同类型的公司，估值相差很大，综合性业务公司普遍估值不高。唯品会主营电商业务，而唯品会金融则属于互联网金融业务，分拆旗下互联网金融业务，既有利于获得更好的估值，也方面国内融资。
另外，目前唯品会旗下互联网金融业务仍处于投入期，因而唯品会金融业务一直在亏损，而分拆出上市公司，有助于提高唯品会利润率，优化上市公司财报表现。
同时，分拆业务成为独立公司，也有助于实施激励计划。金融行业高度专业化，因此需要大量高素质金融精英，成为独立公司便如同创业公司一般，激励政策出台更容易，可选择性也也强。
所以说，此次唯品会拆分公司互联网金融业务，既可以规避金融行业监管风险，也可以方便融资上市、美化财务报表和实施员工激励政策。而唯品会金融在成为独立公司后，依托母公司的流量资源，也有机会长成参天大树。
前路是坦途还是大坑
实际上，不仅仅是阿里巴巴、京东和唯品会，电商平台纷纷开展金融业务。苏宁云商通过对旗下互联网金融业务进行整合，成立苏宁金服集团。2014年，国美控股也出资5亿元成立了国美金控集团。
为什么电商平台均要开展金融业务呢。这是因为电商本质上是零售业务，随着充分的市场竞争，零售业务的价格越来越透明，利润空间也就越来越小。
把流量变现，利用金融业务挣钱，这才是电商平台做金融的主要原因。
然而，金融业务并不简单。零售业务钱货两清，只要做好售后服务便可。而金融业务周期较长，以贷款为例，贷前审核，坏账处理等等都是难题。贷出的钱，放贷期间都存在损失的可能，只有全部收回来才能安心，如何做好风险控制更是重中之重。
唯品会目前主要通过两种方式提供金融服务，一个是供应链金融，面向上游商户，一个是消费金融，面向下游的消费者。
线上零售业务的护城河并不能简单照搬到金融领域。仅在消费金融领域，就有银行信用卡业务、网贷平台现金贷和阿里花呗与京东白条等参与竞争。供应链金融领域，这主要面对的是小微商户，也有电商金融平台和网贷平台激烈竞争。
另外，是给金融机构放贷提供通道，还是自建。如果是通道业务，通道能提供多大价值。如果是自建，如何筹集资金，如何在商户和消费者中择优，提供优质信贷资产，这都是难题。
金融业务依托于其网上零售业务，那么目前唯品会有多大体量呢？
根据唯品会2017年第一季度财报显示，公司第一季度营收为人民币159.50亿元，同比增长31.10%，净利润5.52亿元，同比16.30%。
活跃用户人数为2600万人，比去年同期增长32%。总订单数量为7210万份，比去年同期增长23%。
虽然与阿里巴巴、京东相比，唯品会的体量并不算大。能在两大巨头的夹缝中生存，并且活得很滋润，唯品会也有其独特的竞争优势。
这主要得益于公司目标用户群以一定经济能力的女性为主，占据唯品会用户数量达80%。这些女性用户对时尚品牌有一定追求，不过在追求品牌的同时对价格敏感。
与阿里、京东用户同质化相比，唯品会用户价值相对较高。不过，金融行业壁垒高，风险控制难度大，唯品会金融仍需潜下心，一点一滴补足短板，这样才能在金融服务市场占据一席之地。
