本报记者 卞晨洁

风波不断的乐视近日又现劲爆消息。7月6日，乐视网公告称，贾跃亭将辞去乐视网董事长一职，将不再在乐视网担任任何职务。同时，乐视网股票继续停牌。

乐视大船是如何一步步走向沉没的？当资本大潮褪去，裸泳者乐视将何去何从？

乐视资金困境远比想象严重

自去年底以来，乐视就像一部跌宕起伏的电视剧，从早前的资金链问题、供应商讨薪以及北美汽车工厂的规模压缩，到近期的人事变动、资金冻结、机构撤资、跑路传言，话题从不间断。

乐视的债务负担究竟沉重几何？据Wind资讯统计显示，就上市公司体系而言，自2010年上市七年时间里，乐视网累计融资300.77亿元。在6月28日召开的乐视网2016年股东大会上，贾跃亭回应了外界关注的非上市公司体系的资金问题。贾跃亭称，乐视非上市公司体系的资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张。而据公开资料显示，截至去年11月，有乐视手机的供应商表示，乐视欠款100亿-130亿。贾跃亭在乐视网2016年度股东大会上表示，非上市体系的资金问题远比想象得严重。

7月6日，贾跃亭也通过微博发个人声明回应资金困局。贾跃亭称，乐视至今日之巨大挑战，他会承担全部的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。

盲目扩张导致资金链断裂

过去几年，乐视通过一次次融资，开启了一个电视、手机、音乐、影业、体育、汽车和内容的七大生态。2013年年底，贾跃亭提出“平台+终端+内容+应用”的产业链垂直整合的乐视生态模式。2014年，贾跃亭长期滞留海外后回国，搭建了乐视体育、汽车和手机团队。2015年3月，乐视宣布成立音乐公司，并通过微博将“生态化反”的概念推向公众视野。“生态化反”是生态化学反应的简称，意指各个生态业务，被糅合到一起产生化学反应，释放出巨大能量，以此发挥更大的经济价值。

这是乐视最风光的几年，新鲜名词和概念被不断提出，并靠这个宏大的叙事拉高股价和融资成为资本宠儿。截至2015年12月4日停牌，乐视网市值已高达1091亿元，乐视网也因此带上了“创业板神话”的光环。

为了打造生态圈，乐视网也需要将资金更多地投入到内容和终端。一时间，到处都在花钱。外部融资不顺时，贾跃亭就选择自己减持股份套现，并把资金无息贷款给乐视发展新业务。由于资金问题一步步走向“失控”，有人形容乐视的资金投融资模式“用音速融资，用光速花钱”一样，乐视的“烧钱”速度远超其融资和赚钱速度。

很明显，资金回流的速度赶不上贾跃亭“逐梦”的步伐。乐视债务问题的根源是战略规划太过宏大，跨界创新做得太盲目，业务覆盖也太广，在生态梦的道路上“蒙眼狂奔”战略资源和组织能力不够匹配这样大的生态系统。于是，坚持了四年的“乐视生态”随着贾跃亭出局乐视网而分崩离析。

互联网创业还需清泉洗心

曾经，乐视是有机会大有作为的。依靠超级电视，乐视走通了“平台、终端、内容、应用”的生态之路。超级电视从2013年面市至今，目前市场保有量在一千万台以上，成为智能电视领域的核心玩家，并进入快速变现期。乐视网也一度被看作中国未来视频的老大。

但是很遗憾，乐视在还没坐稳老大宝座的时候，就急于开启了在全球的高速扩张之路。最致命的是，乐视业务扩张与其核心业务之间是弱相关关系，所以至今也没造出一辆跑得起来的概念车。这样的例子有很多，比如格力手机之于格力，来往之于阿里，拍拍网之于腾讯。

盲目地多元势必要为后果买单。任何企业真正做大做强的前提是现在自己的领域专注和领先，之后才是不断创新。国际上的成功企业，如苹果、谷歌(微博)、微软乃至中国的华为，无一不是做透了一个行业，继而获得成功。反观乐视的发展战略——跨界创新，业务多元化，本质上是脱实向虚，从而导致核心竞争力的退化。

皮之不存，毛将焉附。纵有“生态化反”“生态梦”“开放的闭环”等新鲜概念为之助阵，但市场是真枪实弹的战斗，资本的狂欢终将落幕，退潮之后，谁在裸泳，已看得一清二楚。当年吹过的牛，讲过的故事，都只剩一地鸡毛。

资本不相信眼泪。唯有清泉洗心，才能在互联网创业的浪潮里挺立潮头。