BI中文站 6月19日报道

亚马逊上周五宣布以137亿美元的价格收购全食超市，进一步向零售行业纵深处迈进。

市场立即作出了反应：亚马逊股价大涨，而其竞争对手普遍下跌。这传递出一个明确的信息：投资者非常看好亚马逊，认为它将在生鲜快递领域获得成功，同时他们担心亚马逊会对Target和沃尔玛这样的老牌杂货商造成影响。

但华尔街券商Cowen & Co的高级证券研究分析师奥利弗-陈（Oliver Chen）认为，至少有7家零售公司是亚马逊吞不掉的。

他说：“从整个行业的角度来说，我们仍然相信，如果投资者继续遵循我们的超级股票理论，即便亚马逊主宰了整个行业，他们也会有很强的防御能力。我们认为，深度价值公司或奢侈品公司更加不可能被亚马逊收购，更不容易因为亚马逊的冲击而丢掉市场份额。”

他继续说：“在我们看来，亚马逊不可能收购的公司包括超级零售商Costco、沃尔玛、Ross Stores、TJX以及专注于超高端奢侈品的极端品牌、商店和垂直集成商蒂芙尼、路易威登和苏富比。”

在经济衰退期间，美国人倾向于在Ross Stores这样的折扣零售商店购物，与不打折的零售商相比，这些折扣零售商仍然占有优势。与此同时，亚马逊的假货问题让奢侈品成为一个难以攻破的市场。

陈和他的团队周一在报告中集中讨论了亚马逊对Costco的影响。

他们重申给予这家批发零售商“跑赢大盘”的评级，因为它的业务是深度垂直整合的，也就是说，它与生产链上的农场主保持着密切的关系，这些关系是很难以经济有效的方式复制的。

陈说：“售价4.99美元的烤鸡和售价1.50美元的热狗已经成为低价优质战略的象征，这将持续推动全球业务增长，维持其在行业内的价格主导权地位。”

他补充说：“价格主导权是一种竞争优势，也是吸引新客户和现有客户的重要途径，而且如果它能在市场上提供最便宜、最优质的商品和服务，Costco甚至都不需要开拓数字业务。”

Cowen说，低价格是有可能的，因为Costco拥有一些生产厂，包括一个肉类加工厂、一个热狗工厂和一个光学研磨工厂。

陈认为，另一家大型零售公司不太可能给出更高的价格，从亚马逊手中抢走全食超市。他写道：“Costco可能会坚持自己的战略，而不是提出一个更高的报价，而Target的财力不够强，不会轻易出价。”（编译/林靖东）