2月21日晚，百度旗下爱奇艺宣布完成一笔15.3亿美元的可转债认购。认购方主要为百度、高瓴资本、博裕资本、IDG以及红杉等。其中，百度认购3亿美元。
弥漫在2016年的互联网焦虑在2017年似乎纷纷找到了出口，爱奇艺打响了2017年网络视频产业变局的第一枪。
但这并不意味着爱奇艺会有多么坦荡的前途。事实上，以可转债这种形式完成融资，传递出来的信号是爱奇艺试图“单飞”、海外IPO 的计划进展受阻。互联网流量为王铁律不破、视频产业恶性烧钱竞争不止——15.3亿美金，又能支持它走多远、走多久？
至少，从目前券商机构反应来看，对这一消息的观点统一是：优质内容方、而非百度才是这轮融资真正受益者。而就在宣布爱奇艺融资的第二天，中金公司下调了百度的评级。
撕裂中的网络视频产业
这些年烧掉那些钱之后，视频网站仍是赔钱赚吆喝，真正赚足了的是产业链上游的内容生产者们，从知名导演到超级IP再到流量小花……..一起出演了一场股权与片酬齐飞，泡沫与浮华并存的中国式“名利场”。
终于流量红利将逝未逝，网络视频产业格局则日渐撕裂——
撕裂一：网站是入口还是核心？
BAT：TOP.5视频网站中，爱奇艺、腾讯、优酷和搜狐都是其整个布局中的一枚棋子。BAT远非靠内容发家，只是随着用户结构升级、泛娱乐成为消费主流后，才纷纷布局。
对于百度来说，搜索传统核心优势在前、AI战略布局在后，爱奇艺只能算作其中一个不可或缺、不上不下的鸡肋存在。相似情形、更为尴尬局面的是优酷，不同于爱奇艺还有龚宇，优酷已经失去古永锵。
腾讯和搜狐则采取了双平台策略。券商研报指出，腾讯帝国的泛娱乐平台和大金融平台布局日渐清晰。但在泛娱乐产业版块之中，视频并非核心要素。而搜狐除去坚守传统门户业务之外，视频成为其最重要业务板块。
乐视：这个从来不按常理出牌的互联网公司，是TOP.5网络视频平台中，唯一一个进军智能硬件、玩转软硬结合模式的公司。内容之于乐视生态，不仅仅是入口，更是服务、是核心要素、是护城河。
撕裂二：内容资本为王还是制作为王？
BAT：合一集团被阿里收购之初，抛出三年投资100亿内容制作计划；2016年10月，爱奇艺创始人龚宇表示2017年在内容上的投资将超过100亿；腾讯视频随后便宣称2017年自制内容投入将是2016年的8倍。
土豪们财大气粗，对外任性抛出投资计划的同时，并未对外公布可能导致的亏损程度。仅以爱奇艺为例，2015年营收虽然同比增长了80%，但亏损额同比增幅已经超过200%。
乐视与搜狐：网络自制剧不等于网络自制能力。本质上，BAT旗下视频平台仍旧是以版权投资和购买的形式来拥有影视内容的独播权，这是导致2017年三大视频网站预算居高不下的真正原因。而乐视选择能力下沉，2017年着力打造内容自制能力。搜狐也秉持内容即服务战略，影视自制+海外来吸引付费用户。
撕裂三：追逐用户流量还是黏性
BAT：受益于人口红利时代、壮大于流量垄断。过去三年中，广告网络化以CAGR（复合年均增长率）在40%以上，其中七成市场为BAT所垄断。
人口红利终结，互联网企业开始纷纷谈论用户黏性问题——如何争夺占有他们的时间？2015年兴起的并购潮深刻的展示出，如果没有颠覆性的创新者涌入，互联网产业新兴的创业者将被BAT以并购和直接进入等方式挤出市场。
乐视：通过进军智能终端、为用户提供“平台+内容+硬件+软件+应用”端到端的体验来破局而出。过程虽然艰难且前路不明，但至少为产业接下来的方向提供了一一种可能。的确，在争夺用户时间上，终端较之软件拥有绝对优势。
第一个优势是在时长：公开资料显示，乐视超级电视日均开机率在60%以上，日均开机时长为5.26小时。而号称“用户时间杀手”的微信，中国用户话花费其上的平均累积时长也不过是1小时17分钟。
第二重优势是在体验上：艾瑞咨询调研后发现，在影视会员使用满意度和平台使用推荐度上，乐视均显著高于视频网络行业的平均水平。
跟着“老司机”看视频产业未来
在变局中撕裂、在撕裂中统一。接下来，网络视频产业将走向何方？
答案是看乐视。
对的，就是那个小、穷、近期还陷入危机之中的乐视。贾跃亭缺的只是钱，论起战略前瞻性，他才是整个视频产业、哦不，互联网行业里的老司机。
提前五年布局正版版权、提前6年进军互联网内容自制、提前3年进军智能硬件……..乐视12年的发展历史中，精确的踩准了内容产业的每一步。
但内容是变现周期非常长的产业，这也决定乐视分分钟受制于资金。不过这并不意味着它的模式不代表未来，至少现在这个产业在亦步亦趋的走在其身后。呈现出来的趋势包括：
趋势一：软硬结合。艾瑞咨询在2016年度影视会员报告中指出，视频行业终将走向内容与终端高融合时代。在爱奇艺可转债新闻稿里，竟还援引了“月活设备数”作为其实力的体现。只是听到这个数字，不知道贾跃亭有没有笑了？
趋势二：生态与开放。提起生态，无论你喜欢还是不喜欢，第一个想到的是乐视。但现在，马化腾在对外讲生态，爱奇艺也在说要打造开放合作的互联网娱乐生态…….
生态也好、开放也罢，背后需要实力支撑才能吸附产业链上的利益相关者。这就绝不仅限于资本，而是在分发、终端、内容制作、云计算与大数据等等综合实力呈现。
未成而值得期待的趋势三：全球化。这是一个超级故事，还是一个只有乐视能讲的超级故事。BAT因中国互联网人口红利而成为足以和美国抗衡的一极力量，却也因为技术、创新和规则的不同止步于国界之内。但乐视不同，从其在美国成立汽车团队开始，就已经将全球化基因渗透到其团队和文化之中。乐视影业和超级电视是乐视生态进入全球市场的先锋，他们正视图用内容和智能终端讲述一个影视内容“全球无限货架”的故事：以内容为核心，通过营造多屏场景、为用户提供分屏、分众的“平台+内容+硬件+软件+应用”五位一体的服务——如果能够实现有屏的地方、就有乐视，那么它将上演一场中国互联网公司逆袭全球的传奇。
不管资本市场会不会为这个故事买单，但目前从乐视用户分析来看，它正在吸引越来越多的年轻科技爱好者的注意。艾瑞咨询对乐视影视会员调研分析后发现，乐视影视会员中有34%以上是科技发烧友。
长远看来，文化产业线上要看乐视如何破局，线下要看万达如何征服全球院线。真正值得期待的，恐怕是线上分发和线下渠道的终极一战。
