野马财经 张译文
7月18日晚，分众传媒（002027.SZ）公告称，由于看好传媒行业及分众传媒未来的发展前景，“阿里系”将约以150亿元人民币战略入股分众传媒及其控股方，双方将共同探索新零售大趋势下数字营销的模式创新。
而“阿里系”也表示，在未来12个月内，在价格合理的前提下，视情况决定通过大宗交易或集中竞价的方式增持不多于5%的上市公司股份。本次交割完成后，阿里将持有上市公司股份总数的10.3%，成为仅次于分众传媒CEO江南春的第二大股东。
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公告一出，市场多方感叹：江南春真是位资本运作的高手，分众传媒给自己找到了合适的“依靠”。
楼宇媒体市场霸主
一直以来，分众传媒对外宣称，自己是全球最大的“城市生活圈媒体”，现阶段覆盖逾300个城市的2亿城市中产，中期目标要覆盖500个城市的500万个终端，日覆盖5亿城市新中产。
分众传媒也确实是这样做的，经过一系列的收购，其便长期稳坐楼宇广告“老大”的位置。
2005年7月13日，顶着“中国传媒第一股”的光环，刚成立两年的分众传媒登陆纳斯达克上市，彼时发行价17美元。在上市仅三个月后，分众传媒便开启了疯狂的“买买买”模式。
2005年10月，以1.83亿美元收购中国最大的公寓电梯海报公司——框架传媒；
2006年1月，以3.25亿美元收购了国内第二大楼宇媒体商——竞争对手聚众传媒；
2006年3月，以3000万美元收购了手机广告商凯威点告，后重组为分众无线；
2006年8月，收购影院广告公司ACL，并更名为影院网络；
2006年12月，收购全国最大的高校平面媒体运营商——动力传媒；
2007年3月，以2.99亿美元收购中国网络广告的最大代理商——好耶；
2007年12月，斥资1.68亿美元收购卖场数字广告网络公司——玺诚传媒。
众多的并购案成就了分众传媒，但好景不长。
2008年开始，从金融危机的肆意蔓延，到315晚会对垃圾短信的曝光，从“分众无线”业务关停，到512汶川地震让IT厂商大幅减少广告投放，以至于当年9月乳业广告受“三聚氰胺”事件的影响，分众传媒备受舆论压力和业绩挑战，其股价在2008年下跌85%左右。
接着2008年3月、2009年9月，江南春两次出手约1.45亿美元购入分众传媒的股票，以“提振股价”。只是稍有缓和，2011年11月，做空机构浑水抛出80页的研报谴责分众“几宗罪”，称其夸大LCD显示屏数量，故意高溢价收购等，并强烈建议卖出分众股票。
私有化回A财团减持
国外呆的不开心，不如私有化回A股。
从被浑水做空后，到2012年8月这段时间，分众传媒就向董事会提出私有化提案。这份私有化的议案操作速度很快，次年5月分众传媒从美股退市，退市市值为26.46亿美元。
2015年，分众传媒在宣布借壳宏达新材，后未果。三个月后，再度借壳处于亏损状态的七喜控股，彼时其估值飙升至457亿元人民币。
自此，江南春控制的Media Management（HK）、中信资本的Power Star（HK）、复星国际的 Glossy City（HK）、凯雷集团的Giovanna Investment （HK）、方源资本的Gio2（HK）的财团成为分众传媒的前五大股东。
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正如大家所预期的，“中概股回归第一股”受到了中小股东的喜爱，股价的变动最能说明问题。截至2018年7月19日收盘，分众传媒的市值为1604亿元人民币，相美股退市时的26.46亿美金，翻了7.6倍。另一边，私有化的财团面对如此股价当然着急“收割”。
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据了解，除江南春控制的Media Management(HK)锁定期三年外，另外7家境外股东锁定期是一年。
也就是说，2015年底分众传媒在A股上市，2016年年底7家境外财团的股份将全部解禁，解禁部分占分众股份总数的34.75%。
据东方财富数据显示，2017年全年分众传媒4位大股东累计减持次数达49次，累计减持额达151.9亿元，被誉为2017年A股的“减持王”。
截至2018年1月31日，Glossy City (HK) 、Power Star、Gio2 依旧处于减持的状态，本轮减持后其持分众传媒的比例仅为4.47%、3.69%和2.17%。此外，不排除三位股东继续在二季度减持的可能。
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江南春说：“阿里巴巴会以150亿元入股分众传媒，是因为近些年阿里巴巴正在大力发展新零售，线上与线下已经走向了共同发展。线上阿里巴巴可以依靠自家的产品矩阵来为自己做品牌宣传，而线下则需要像分众传媒占据更多场景广告的公司！”
只是，此番阿里巴巴入局刚巧碰上了私有化财团减持的收尾工作，从一定层面来讲，阿里入局既消除了财团减持对上市公司的影响，也是为分众传媒找到了另一为具有背景和资金实力的股东方。
