如果只是进入正常的震荡周期，那么股市在下行周期中不用过于担心，这种行为是一种正常的市场震荡、调整行为。可是近期A股的下跌过于弱势，多重支撑点位不断被击穿，投资者信心严重受损，一度导致市场的恶性循环。在这种情况下，不少机构和投资者都通过各种方式呼吁管理层采取一些救市措施。
出大招为改善经济基本面
管理层近期也出台了一些“大招”，但这些大招的重点并不在于救市，而是为了改善中国经济基本面，让更多的资金可以流入到实体产业当中，譬如定向降准。这些方式对A股来说意义不小，但想让市场快速翻转并不容易，流动性增加对实体产业的作用并不能马上反映出来，需要一段时间或一个产品、销售周期，才能反映在宏观经济当中，随后才能反映在A股市场当中。
也就是说管理层的重点在于如何振兴实体经济，以及如何规范资本市场，从中国证监会近期系列强势动作可以看出，资本市场对上市公司的监管也在趋严，这种趋严的压力也让不少投资者感到恐慌。但我们需要意识到，A股之所以出现一系列的问题，其关键在于中国资本市场结构、制度、管理等方面存在缺失。如今若是采用各式各样的救市制度、猛药，极有可能出现拆东墙补西墙的情况，即治标不治本，不利于A股市场的长期建立，反而会为下次更为疯狂的下跌挖坑。
下半年以结构性机会为主
虽然很多投资者对当前的市场极为不满，认为管理层不作为，实际上管理层有多种强劲有效的救市手段，但是他们不会轻易采用。一方面，在A股信心处于脆弱的情况下，救市猛药很有可能成为毒药，会对市场行为带来更为毁灭性的打击；另一方面，从现在市场的表现来看，救市的必要性并不充分，A股还存在根据市场规律自动修复的可能，贸然救市反而会对A股造成不良影响。在当前市场环境下，A股今年下半年很难有趋势性上涨机会，配置确定性相对较高的食品饮料、医药等消费白马龙头股，或为上策。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速：一本书读懂中国经济热点》。本栏逢周一刊出
