为记者量身打造的行业资讯平台
作者 | 徐甘甘 郝妍
从一年前“卖身”宣亚国际，再到今年3月寻求独立IPO，映客的上市一直是行业关注的焦点话题。再加上经济大环境整体不如上半年，不仅是映客，就连小米这样的“巨无霸”企业也表示“能上市就是胜利”。
然而，一路披荆斩棘的映客总算“着陆”。今日，内地娱乐直播公司映客互娱有限公司正式登陆港股，股票代码3700，每股定价3.85港元。
除了成功上市，更让管理层兴奋的还有暴涨的股价。映客（代码3700）上市后开盘即涨12.21%，股价一路飙涨超40%，最高报为 5.48 港元／股。
超低定价，8倍PE，账面躺着30亿元的现金流，内地年轻人的新娱乐方式等因素都让映客在香港资本市场备受追捧。
在敲钟的现场，映客员工脸上均洋溢着笑脸。其中一名映客工作人员对蓝鲸财经表示，“奉总原本说定价在4港元每股没问题，最后敲定定价区间3.85港元的下限就是为了让利，显示我们的诚意。”
有意思的是，位于香港中环的联交所今日迎来八家公司共同敲钟，两家公司共同敲一个钟，跟小米上市“包场”的震撼场面相比，今天交易所现场显得有些局促，因此大家还打趣说“赴港ipo企业太多，港交所的锣都不够用”。
当赴港上市企业一波接一波，新经济公司也被备受瞩目到被投资者“持币观望”，映客这家企业如何独得投资者追捧？
上市一路披荆斩棘，映客的N 个待解问题奉佑生一一回答了
上市仪式举办完毕，约莫接近中午12 点，奉佑生如约出现在媒体“盒饭会议”现场。对于媒体的提问，无论是尖锐的还是细枝末节的问题，奉佑生均一一回答了。
1、与宣亚重组不是失败，也没有对傅盛“三顾茅庐”
如果说上市是映客绕不开的话题，那么与宣亚国际的重组更是成为映客的“老生常谈”。
“盒饭会”一开始，便有记者开始提问与宣亚重组失败一事。奉佑生表示：“媒体喜欢解读成失败，但对我们来说都是正常的。”在奉佑生看来，与宣亚的重组只是因为各方签订的合同时间到了，重组尚未完成，就自然终止。
此外，现场还有媒体提及对傅盛“三顾茅庐”的传闻。“事实上是傅盛拿着钱想投都投不进来。”奉佑生表示。
“我采访过傅盛，确实是这样的。他当时说打钱的流程有点长，没赶上，很后悔。”现场有记者补充说。
2、股价良心，投资者自然会用脚投票
对于股价，奉佑生并没有过多关注。“股价我看了，但没有时刻关注。我们可以定高价的，但我选择低的，希望能够给投资者让利。”
他还表示：“今天只是创业过程中普通又带点快乐的一天，我们的良心定价自然会有信任的投资者用脚投票。”
对调低定价的逻辑，奉佑生如是说：“定价高可以多赚钱，但我们目前公司主要不是为了多融钱，我们公司账面躺着30 亿的现金，融资多少钱不是短期最看重的。”
如果并不看重在二级市场的融资能力，那么成立仅仅三年的映客为何急匆匆上市？
对此，奉佑生对蓝鲸财经表示，对于融资，映客更看重上市资本的平台价值。1、品牌知名度和关注度。2、更好吸引优秀人才的能力。3、借助国际化资本市场的杠杆做合适的资本运作、整合。
3、三年就上市，说明“苦尽甘来”
“上市是水到渠成，方向对了，上市速度也自然变快。”
映客三年就上市，有人冠名说这是资本的“催熟结果”，但在奉佑生看来，“上市是水到渠成，方向对了，上市速度也自然变快。”在映客前，奉佑生深耕互联网音乐多年，在2004年加入A8音乐网，后来创办多米音乐，后者在2016年9月挂牌新三板后黯然离场。
不过，十年的互联网经验给奉佑生创办映客带来诸多技术积累和经验。
“我们算是苦尽甘来了，做音乐那么多年，苦思冥想盈利模式没找到，最后还是输给了腾讯，所以我们做映客的时候一开始就想清楚了商业模式。”
4、不愿把钱投在无所谓的繁荣指标上
对直播平台而言，活跃用户数、付费用户数是十分关键的指标。
关于招股书中显示直播月活跃用户放缓等情况，奉佑生回应说，2017年映客选择了减少广告投放，因为直播行业到了平台整理期，要核算整个ROI，自己不愿把钱花在一些制造繁荣的数据指标上。特别是在直播行业同质化竞争，映客选择了守住一线城市的定位和人群，自然放弃一部分人群。
奉佑生补充说，人都有向往美好的欲望。因此对于映客来说，自上而下更容易跑出来，自己不愿意做一些很low 的事情。但对于娱乐工具、社交app几乎都在“集体下沉”，奉佑生表示未来也会有下沉到二三线城市的计划。
疯狂投广告刷存在感，对奉佑生来说是属于费钱制造无所谓的繁荣指标上。“刚开始我们也投了1个多亿砸广告，但是我们算过了，大部分用户知道我们是从朋友圈‘你丑你先睡，我美我直播’开始的，但这个我们是没有花钱做的推广。”
5、目前业务模式单一，但还有广告、会员等模式没启动
在映客的上市招股书中显示，映客过去三年连续盈利并高增长，2015年、2016年及2017年，映客经调整纯利分别人民币150万元、人民币5.68亿元及人民币7.92亿元。
从业务构成这一角度来看，映客超过99%来自直播收入，盈利模式的单一也被质疑。
对于直播业务未来的增长潜力，奉佑生称，映客成立只有三年，还有广告、会员等模式没启动，公司直到今年才开始有销售人员。上市后，在娱乐视频化领域坚持投入，下沉到二三线城市，同时也有四五条产品线在孵化中，例如教育领域的直播。
6、投资映客令朱啸虎获得超过40 倍回报
上市后是否会担心前期投资者的退出导致股价波动？奉佑生表示，投资者对映客都非常有信心，而投资映客也给资本带来丰厚的回报率。他举例说，映客投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎目前已经获得超过40 倍的回报。
“检验一家公司的标准是不是连续的能对投资者交出超出预期的业绩和产品。如果投资者对新经济本身预期非常高，企业又以较高的价格发行，可能甚至会面临下跌。”
7、未来转型方向？不说转型，直播这个赛道很大
在被问题未来转型方向时，奉佑生认为，目前大家认为直播等同于秀场直播，但直播的本质是实时互动，泛娱乐化的直播只是它一个很小的状态。对比整个大视频的渗透率来说它还是很小，因此放在娱乐这个赛道来说，直播还足够强，这个赛道还足够长。
奉佑生表示，目前来看去杠杆周期较长，一二级市场价格倒挂现象，大家非常谨慎。这也意味着要阶段性地考验企业的商业模式，不是靠烧钱、投资来持续。
在他看来，公司上市后尽管会去考虑投资一些优秀的项目，但投资财技这并不会成为公司的主要模式。
经过过去几年行业暗战，直播资本化运作步伐加快。
和映客一样选择今年步入下个阶段的直播平台不少，除已经美股上市的虎牙，正在进行的映客外，斗鱼、花椒均被传将在年内完成IPO。
6月27日宋城演艺披露公告称，公司全资子公司六间房拟与密境和风(花椒直播的运营主体，简称“花椒”)进行重组，至于上市前景如何，仍需要打上个问号。
“直播行业现在的马太效应会越来越明显，未来小平台会加速阵亡。”奉佑生表示。
专为记者打造的平台
