新时代证券中小盘：孙金钜、吴吉森
摘要
公司与京东方集团签订重大合同，2018年业绩高速值得期待：2018年7月9日公司发布关于签订重大日常经营性合同的公告。2017年11月17日至2018年6月30日期间，公司与京东方科技集团及其子公司签订了多份销售合同，合同累计金额达到5.6亿元。得益于京东方集团在面板行业持续投资，对上游检测设备需求旺盛，公司与京东方集团签订合同金额同比有快速的提升。我们认为公司作为国内面板检测设备龙头，2018年将会充分受益于平板检测设备国产替代，维持之前盈利预测不变，预计公司2018-2020年归属于母公司净利润分别为2.85、4.16、6.25亿元，同比分别增长71.0%、45.8%、50.2%，对应EPS分别为1.74、2.54 和3.82元。当前股价对应2018-2020 年PE分别为47、32和21倍。维持“强烈推荐”评级。
公司与京东方集团签订合同金额快速增长，OLED检测设备有望爆发：根据公司公告，我们针对中标数据做了统计，2017年4个季度公司与京东方集团签订合同金额分别为1.77/1.15/0.66/2.05亿元，2018年1季度和2季度，公司与京东方集团签订合同金额分别为0.79/3.48亿元。公司2季度单季度与京东方签订合同金额同比大幅增长165.93%，2018年上半年同比增长46.23%，环比增长57.56%。我们认为2018年公司在LCD检测设备方面将会继续保持较高的增长速度，OLED检测设备有望迎来爆发期。
设立子公司上海精测微电子，不断加码半导体检测领域：为进一步加码半导体检测设备领域，除与韩国IT&T成立合资公司外， 2018年6月19日，公司在上海设立全资子公司上海精测微电子装备有限公司。上海精测微电子以集成电路工艺控制检测设备的生产为主，将通过自主构建研发团队及海外并购引入国产化等手段，实现半导体测试、制程设备的技术突破及产业化。我们认为公司在半导体检测设备领域的竞争力将会逐步体现，有望成为全球领先的半导体测试设备供应商及服务商。根据我们的测算数据，国内已经公布的半导体产线投资金额对应的半导体检测设备市场规模高达72亿美元，国产替代空间巨大。
风险提示：下游面板、半导体投资放缓风险；市场竞争加剧风险。
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