7月9日，互联网独角兽企业小米成功登录香港资本市场，这对于近日来萎靡不振的股市来说，可谓一剂兴奋剂，但不幸的是，上市首日，便遭遇破发，开盘下跌2.35%，报价16.6港元，跌破17港元发行价，随后跌幅一度扩大至5.18%，截至收盘，报16.8港元，下跌1.18%。
小米破发背后，当然有自身估值、定位等多重原因，但是不得不承认，市场大势之下，焉有完卵？对于破发，小米集团创始人、董事长雷军在现场接受媒体采访时也表示，“今天大势不好，刚才我的同事告诉我，远超我们的预期。”
资本市场的无情，即便是新经济型企业都难以避免，更可况传统的房地产行业。
近半个月以来，受棚改政策以及贸易摩擦等影响，地产股大跌，根据Choice数据，过去半个月，139只地产股总市值增发2300亿元。也有行业人士透露，上半年，地产股市值增发超过万亿元。
为了提振股价，6月底以来，已经包括有碧桂园、恒大、龙湖、世茂、金茂、融信、旭辉、禹州、佳兆业、泛海控股、新城控股、中粮地产等近20家房企回购或者增持自家公司股票。
房企
回购或增持股票
（2018年6月以来）
中国恒大
7月6日，以2.065亿港元回购1000万股股份；
7月5日，斥8.35亿港元，回购4035.1万股股份；
7月4日，以3.81亿港元回购1850万股股份；
7月3日，以2.865亿港元回购1410万股股份。
碧桂园
6月27日、6月28日及6月29日，回购5300万股股份，共耗资6.9625亿港元。此外间接全资附属公司收购合共1.07亿股，该等股份将用于雇员奖励计划。
世茂房地产
7月5日，以总价逾9847万港元赎回500万股股份；
7月6日，回购500.0万股股份，耗资9841.4895万港币。
龙湖地产
7月6日，公告称，一名主要股东7月3日至2018年7月6日期于间公开市场增持237.7万股公司股份，合计约4834.7万港元。
6月28日，公告称，公司一名主要股东增持510.6万股普通股，共约耗资1.1亿港元。
中国金茂
6月28日，公告称，公司执行董事、管理层增持162万股股份，总金额合计610.74万港元。
融信中国
6月27日，公告称，大股东耗资949.5万港元于市场收购公司合共100万股股份。
旭辉集团
7月3日公告称，5月28日至7月3日，控股股东增持2581.29万股公司股份，总代价约为1.54亿港元。
佳兆业
7月3日，集团主席兼执行董事郭英成透过其全资拥有的大昌投资有限公司，在公开市场购入621.6万股公司股份。
泛海控股
7月5日，公告称，“董监高”已合计斥资约3200万元增持公司股份，其中多位高管增持金额超过百万元。
新鸿基地产
6月27日，前董事局主席邝肖卿及有关郭氏家族成员增持64.1万股，涉资约7632.08万港元。
禹洲地产
6月28日，公告称，董事会主席林龙安收购20万股禹洲地产股份，共涉资90.2万港元。
中骏置业
6月28日，公告称，公司执行董事、主席及控股股东黄朝阳全资持有的新升控股有限公司，以每股均价3.5865港元，增持100万股普通股。
中国奥园
地产
6月28日，公告称，公司董事购回368.8万股股份，总代价为1951.2万港元
龙光地产
7月3日，回购股份15万股，总金额151.14万港元。
景瑞控股
7月5日，执行董事徐海峰先生在市场增持合共18万股公司股份。6月5日，公司控股股东、联席主席及首席执行官闫浩还以每股4港元的价格，购买1740万股公司股份。
京投发展
7月3日，公告称，控股股东在2018年1月18日至2018年6月29日通过二级市场买入的方式再增持京投发展540万股，占总股份的0.73%。
蓝光发展
6月28日至7月2日，公司管理层增持公司股份142.48万股，增持金额861万元。
新城控股
6月26日，公司控股股东、董事及主席王振华增持公司50万股，涉资357.8万港元。6月27日，再次增持79万股股份，涉资532.03万港元。
中粮地产
6月8日，公告称，母公司中梁集团于5月2日至6月7日以集中竞价交易方式增持公司股份1450.68万股，累计增持金额约9850.35万元。
受回购等利好动作影响，今日（7月9日），多个地产股飘红，截至收盘，龙湖涨7.37%，世茂房地产涨5.49%，新城控股涨4.76%，恒大涨4.6%，旭辉涨4.42%，佳兆业涨4.35%。
众所周知，股价低迷或者是被低估或者是被做空时，回购或者是增持是上市企业常见的做法，但是如此大范围高频繁的回购，近两年仍较为罕见，这背后除了平稳股市增强资本市场信心外，还有哪些原因？
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这场回购或者是增持潮始于6月初，在6月25日棚改政策收紧信号发出后，达到高潮，并一直持续到现在。
6月初，有几家房企增持自家股票，诸如中粮地产、金融街等，但是并不成规模。直到6月25日，有关国开行收紧棚改贷款审批权限以及收缩棚改货币化的信号后，地产股市应声下跌并持续两周，资本市场出现回购以及增持高峰。
仅6月26日、27日、28日、29日四天内，就有包括碧桂园、龙湖地产、新城控股、中国金茂、融信中国、新鸿基地产、禹州地产、中骏置业、奥园地产、蓝光发展等十家房企快速反应，以大股东回购、增持或者是管理层增持股票的方式，来提振股价。
诸如碧桂园，6月27日、2018年6月28日及2018年6月29日三天，共回购5300万股。2018年6月28日、2018年6月29日、2018年7月3日、2018年7月4日及2018年7月5日，碧桂园间接全资附属公司贵能于联交所收购合共约1，072亿股，该等股份将用于雇员奖励计划。
还有龙湖地产，6月28日，其发布公告称，公司一名主要股东Charm Talent International Limited在6月25日至6月27日期间于公开市场增持510.6万股普通股公司股份，平均价格约为每股股份21.54港元，耗资1.1亿港元。
继6月最后一周后，7月第一周的星期一，股票市场仍然持续走低，从周二（7月3号）开始，中国恒大、龙光地产、景瑞中国、佳兆业连续有增持动作。
以恒大为例，7月3日、4日、5日、6日连续四天共耗资17.065亿港元回购了8295.1万股股份。还有佳兆业，7月3日，集团主席兼执行董事郭英成透过其全资拥有的大昌投资有限公司，于公开市场以平均每股3.21港元的价格购入621.6万股公司股份。完成以上增持后，郭英成于公司的持股比例，由约25.00%增加至约25.10%。
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毫无疑问，股市持续下跌，是此次回购潮的原因之一。不止地产股，据不完全统计，沪市和深市已经有多家上市企业发布股份回购、大股东增持等相关公告。
据初步统计，6月份以来，深市共有41家上市公司披露回购股份预案，计划回购金额合计141亿元。最近一周，深市共有61家上市公司实施股份回购，回购金额合计41亿元。上市方面，今年已有201家（次）披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元，大股东实际已增持金额约167亿元。
而地产股，除了受到大盘影响外，棚改收紧等利空信息也是主要原因之一，从此次房企回购的路线与棚改收紧信息释放的时间表可以看出，其存在某种程度的一致性。
自6月25日棚改政策收紧的信息释放后，根据申万房地产指数，连续的6个交易日（截至7月2号收盘），A股地产板块市值蒸发了2465亿元。7月2日当天，保利地产盘中一度跌停，最终收跌9.75%，华夏幸福、泛海控股、招商蛇口、万科A和华发股份跌幅超过7%，华侨城A、格力地产、金地集团和深振业A跌幅超过6%。市值方面，万科A、招商蛇口和保利地产三大地产股市值蒸发均超百亿。
虽然这中间，房企参与自主“救市”，但是未能阻挡地产股下跌趋势。据Choice数据显示，截至6月25日，139只地产股总市值达到22782.9亿元，而到7月8日时，139只地产股的总市值仅剩20484.6亿元，两周时间，地产股总市值蒸发2298.3亿元。
在协纵策略管理集团联合创始人黄立冲看来，贸易摩擦、棚改收紧只是地产股下跌的原因之一，主要还是前期由于质押等因素，地产股存在一定泡沫，调控之下，现在大家对于地产物业的高估值开始怀疑，是否还具备投资价值。
虽然，回购有利于稳定股市和估价，但是另一方面，也是避免股价持续下跌带来的爆仓风险。
黄立冲指出，对于地产股来说，回落的速度过快，会产生很多问题，其中就包括，被质押的股票，会存在爆仓、崩盘的风险，作为大股东，被迫进行回购，来支持股价的稳定或者是上涨。
Wind数据显示，截至2月14日，荣盛发展质押比例（未解押股数占总股本比例）最高，为93.29%，年内上涨17.84%，未解押参考市值377.04亿元；万通地产紧随其后，质押比例为88.21%，未解押参考市值为91.86亿元；阳光城质押比例为81.87%，泰禾集团质押比例为78.99%，嘉凯城质押比例67.71%，均处于高位。
在易居研究院智库中心研究总监严跃进捡来，地产股持续下跌，一些公司面临股权质押危机，那些高比例质押、濒临或触及预警线以及平仓线的大股东们将面临较大风险。
虽然上周，股票下跌趋势仍很明显，但是，本周一（7月9日），多个地产股飘红，截至收盘，龙湖涨7.37%，世茂房地产涨5.49%，新城控股涨4.76%，恒大涨4.6%，旭辉涨4.42%，佳兆业涨4.35%。
黄立冲指出，企业回购股票或者是大股东增持，将暂时支撑股价上涨，但是今年股价下跌是大趋势，未来的今年，将是债务危机、财务危机集中爆发的阶段。
编辑/ 一个暴躁的小萝莉
