环保整治下，染料企业停产增加。闰土股份(002440)7月5日披露的调研记录显示，旗下江苏三家子公司因当地政府部门统一的环保整治行动自4月底以来仍处于停产中，目前还没有具体的复产时间表。目前活性染料因相关中间体紧缺，价格大幅上涨，活性染料价格自5月也陆续上调。
7月6日早盘，染料行业三家大企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）走势各异。闰土股份今日午间收报10.93元，跌1.53%；浙江龙盛午盘报11.43元，跌0.7%；吉华集团午盘报14.93元，跌0.53%。值得注意的是，6月以来，随着大盘下挫和环保限产，三家公司股价均表现颓势。6月至今，浙江龙盛、闰土股份、吉华集团分别下跌10.7%、21.67%和16.31%。
但闰土股份对环保趋严并不悲观，认为好行业龙头。最新调研记录显示，全国及行业环保形势，今后会越来越严。污染防治的攻坚战是中国未来几年经济政策顶层设计的“三大攻坚战”之一。2018年以来，长江沿岸环保整治行动和沿海化工园区环保整治持续推进，中央环保督察组也陆续进驻相关省份开展回头看工作。
闰土股份认为，染料行业环保趋严是大趋势，也利好行业龙头。行业三家大企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团），因环保投入大，环保设施到位，规范发展，在环保趋严和趋紧的情况下，已经开始收获环保红利。
据了解，自四月底苏北多个化工园区停产以及长江经济带治理导致湖北相关大型生产企业停产，染料及中间体产能大幅收缩，活性染料中间体H酸报价由3.3万/吨上涨至8万/吨，涨幅142%，对位酯报价由2.7万/吨上涨至4.5万/吨，此外多种染料中间体也出现价格大幅上涨的现象。中间体价格上涨推升活性染料价格，活性黑报价已由底部约2.8万/吨上涨至目前4.8万/吨，涨幅71%，成交价也在逐步上行。
闰土股份指出，江苏三家子公司因当地政府部门统一的环保整治行动自4月底以来仍处于停产中，目前还没有具体的复产时间表。目前，分散染料成交价格4.3万到4.5万元/吨，活性染料因相关中间体紧缺，价格大幅上涨，活性染料价格自5月也陆续上调，目前报价4.8万元/吨，上调幅度很大。目前，公司相关中间体库存能够满足正常生产。公司也会综合考量，根据市场情况，适时地补库存。
据了解，目前苏北化工园区仅个别企业公告复产，灌云、灌南等园区仍无明确复产时间，环保设施齐全的龙头企业预计最早也将在7月底左右复产，无法满足整改要求的中小企业则将进一步推后。
机构观点认为，环保高压力度不减，供给短期难以恢复，下半年旺季临近，预计染料价格仍有望继续上涨。而随着金九银十旺季临近，需求端将继续支撑染料价格上行。
事实上，中国已是全球染料生产大国，约占全球60%到70%份额。国内三家浙江龙盛、闰土股份、吉华集团市场份额约占70%到75%。在国内众多细分行业中，染料行业竞争格局寡头较明显。
闰土股份认为，染料市场集中度高，需求较为稳定。随着国内安全环保形势持续趋严，染料行业部分小产能退出市场，行业进一步向龙头集中，去年公司染料产销量增幅较大。公司目前分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨。公司10万吨活性染料搬迁项目目前正有序开展，一期产能8万吨，预计于2019年之前完工，今年活性染料产能不会有增量。
今年上半年业绩方面，闰土股份表示，公司在一季度报告中对半年度业绩作出了预计，预计2018年1到6月归母净利润5.5到7亿元。
