美股上半年优于全球其他市场的表现，全靠上市公司股票回购。然而，当回购封锁期遇上贸易冲突关键时期，会发生什么？
来源：Wind金融终端APP
年初至今，美股虽然经历波动性回归，但其表现仍然优于全球其他市场，维持在历史高位。谁在支撑美股牛市、高位接盘？美银美林报告显示，由于特朗普税改，美国上市公司普遍回购大量的股票，成为美股维持在历史高位的唯一支撑力量。
美三大股指年初至今依旧维持在近10年高位
机构投资者、散户和对冲基金都在撤退，股票回购独自支撑美股牛市。
美林美银在报告中称，其客户正在用创纪录的资金回购股票，年初至今公司股票回购资金同比增长101%。
尽管美国上市公司股票回购因财报季临近有所放缓，但在2018年上半年，公司回购力度还是达到惊人的程度。
据美林美银统计，上市公司以股票回购的方式成为金融、科技、医疗保健、非必需品消费板块和工业板块最大的买家。其中，金融板块的股票回购达到106亿美元，科技板块105亿美元，医疗保健65亿美元。
美林美银指出，在2018年上半年支撑美股涨势的中坚力量—科技股，全靠股票回购支撑股价屹立不倒，“科技股的净买入资金全是公司股票回购”。
美银美林称，其高净值客户、对冲基金和机构投资者都在2018年上半年净卖出美股，上市公司成为美股最大买家。
也就是说，美股上半年优于全球其他市场的表现，全靠上市公司股票回购。如果没有上市公司回购股票，美股的买盘动能几乎消失。更加严峻的问题是，股票回购的封锁期将至，支撑美股涨势的最大买家将有一个月的时间无法交易。
当回购封锁期遇上贸易冲突关键时期，会发生什么？
回购封锁期指的是在季度财报发布之前，大多数公司和内幕人士被禁止回购股票。一般情况下，1月、4月、7月和10月是财报密集发布期，通常称为股票回购封锁期。
美银美林首席投资策略师Michael Hartnett强调，7月份可能是投资者卖出波动性的一个月，但是随着中期选举的到来，8、9月市场可能会变得更加摇摆不定。
