溢价35%、拟耗资23亿元收购一家主营业务常年亏损、负债高企、股权关系变更频繁的上市公司55%的股权，郑家纯这是要闹哪样？
野马财经 徐悦邦
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在市场短期内面临持续下行压力的情况下，各路资本购买遭错杀的优质资产是正常操作；但若溢价收购主营业务常年亏损、负债高企、股权关系复杂的资产，那就值得玩味了。
7月4日晚间，ST景谷（600265.SH）发布公告称，为进一步巩固控制权，周大福投资有限公司（以下简称“周大福投资”）拟通过要约收购进一步提升持股比例，拟收购数量占公司总股本25%，要约收购价格为32.57元/股，所需最高资金总额为10.57亿元。
据ST景谷公告显示，上述权益变动及要约收购完成后，周大福投资将合计最多持有ST景谷55%股权。ST景谷方面表示，本次资产运作不属于关联交易与重大资产重组。
受此利好消息影响，7月5日，ST景谷开盘即封死涨停板，涨5.01%，报24.72元/股。
而这已经是周大福投资3天内对ST景谷的第二次出手了。
早在两天前，7月2日晚间，ST景谷便抛出公告称，公司控股股东小康控股拟转让其所持有的公司30%的股份，以32.57元/股的价格转让给周大福投资，总金额为12.68亿元。
据7月2日晚间公告显示，交易完成后，周大福投资将成为ST景谷控股股东，郑家纯将成为公司实控人。郑家纯是新世界发展有限公司（0017.HK）董事会主席。
除了资产收购方的“明星”背景外，这笔交易的高溢价也非常引人瞩目。ST景谷7月2日收盘价仅为24.07元/股，较周大福投资32.57元/股的收购价存在35%的溢价。
这笔存疑交易，也引发了上交所的关注。7月2日晚间，上交所向ST景谷下发问询函，要求ST景谷充分披露定价依据及合理性、双方及其实控人之间是否存在其他利益安排、周大福投资具体的资金来源等问题。
据悉，ST景谷主要经营林产化工产品制造、人造板制造、森林资源培育等业务。但自2000年上市以来，业绩表现一直欠佳，多次徘徊在“保壳”的边缘。2015-2017年，ST景谷营业总收入分别为8784.72万元、7071.83万元与6597.36万元；净利润分别为-9132.03万元、3467.78万元与-3089.69万元。
据2017年年报显示，ST景谷期末资产负债率达到92.00%，期末累计未分配利润为-3.98亿元。
图为ST景谷2013-2017年间营收、利润情况，截图来源：Wind金融终端
同时，算上此次易主，这已经是近6年里，ST景谷控制权第5次被转手。而且在近几年里，ST景谷还曾惹上过几宗诉讼仲裁纠纷。
截图来源：东方财富Choice数据
溢价35%、拟耗资23亿元收购一家主营业务常年亏损、负债高企、股权关系变更频繁的上市公司55%的股权，郑家纯这是要闹哪样？
据ST景谷7月4日晚间公告显示，周大福投资表示，有意通过对ST景谷原有业务的梳理和提升，以及培育和发展新业务的方式，提升公司整体资产质量和经营水平。
