此前阿根廷比索暴跌并迫使该国央行疯狂加息，如今又一新兴市场国家土耳其央行周三意外加息300个基点，该央行提前出手的一个非常重要理由，就是阻止本国货币进一步崩跌，避免一场全面货币危机。造成新兴市场危机的最大原因是美元的强势么？近期阿根廷比索汇率崩盘，印度卢比，俄罗斯卢布贬值，新兴市场最近都不同程度的出现了危机。这一切的始作俑者都是因为美元升值吗？
笔者看未必。我们不得不承认，美元走强的确会使得其他新型市场货币贬值，但是，真正导致他们出现危机的根本原因并不在此，美元走强只是一个表面原因而已。
笔者看来，这些新兴市场的外债规模过大，政府债务结构严重失衡。阿根廷的外债总规模达到了1900亿以上，而印度的外债总规模则超过了1.4万亿。庞大的外债规模再加上其中大部分都是以外币表示的，这就注定了当美元走强时，他们的债务规模会迅速膨胀，政府债务压力骤增，此时投资者对政府的偿债能力不再抱有信心，会大量抛售该国货币，币值的崩盘必然伴随着市场危机的到来。
而且，这些新兴市场的发展过于依赖外来投资，整体经济发展格局缺乏顶层设计，国内的消费能力疲软。这就会导致当国内的经济形势和货币情况出现危机时，再加上美元走强的因素，大量的外来游资迅速撤离，整个新兴市场会流失大量的资本，使得该国整体情况雪上加霜，再加上国内消费能力又弱，随之而来的市场快速萎缩再伴随着通货膨胀，这都是危机到来的表现。所以，笔者认为，各个新兴市场应当痛定思痛，不能将自身性命绑在其他国家上，优化政府债务结构，增强顶层设计，寻求更独立更自主的发展。
