引入CDR，本质上是意在帮助境外上市的中国企业获得更好的融资机会，让内地投资者可以投资不符合在A股上市、但能在海外上市的中国优质企业，但它们又何必回到内地资本市场？
宋清辉
对很多人而言，CDR的开通意味中国证券市场进一步成熟，但实际上未必。中国证券市场的发展，不乏用错误的方法应对错误的事情，然后令资本市场更加低迷，2016年仅存在四天、前期被界内和权威媒体高度评价的熔断机制，就是一种错上加错的行为，而且还是将一种有用的工具给用错了。再结合在推出前被市场热炒、寄予厚望、认为是中国市场进一步成熟的沪港通和深港通，实际上并未给中国股市带来太多惊喜。
融资融券推出之前，也是令市场感到惊喜，以期A股行情会更加稳定、大起大落会减少，结果事与愿违。因此当前被市场热议、寄以厚望的CDR，也有可能会雷声大、雨点小，可能暂时难以为内地公司和投资者带来实质性的惊喜。
虽然不是崇洋媚外，内地资本市场之所以会积极向国外资本市场学习，引入国外看起来有效的工具，最终目的还是希望将自己打造成为一大强大、成熟、有效的资本市场。
对中国资本市场而言，是否成熟并不在于工具有多少，而是要看基础有多厚。在制度不行、监管不行、做不到公开透明的情况下，即便有再多的工具、给予再多的开放政策、为其保驾护航，或依然不会有多少改善。
引入CDR，本质上是意在帮助境外上市的中国企业获得更好的融资机会，让内地投资者可以投资不符合在A股上市、但能在海外上市的中国优质企业，但它们又何必回到内地资本市场？
谨慎对待CDR概念股
目前，受惠于中国不断提升的综合国力，中国多家赴美上市的大型互联网企业也被为数不少的美国投资者们熟知，在海外资本市场如鱼得水的他们，也许并没有回到内地融资的需求，更何况美股市场的相对稳定，让他们可能够避开更多的黑天鹅、无妄之灾，让他们的市值可以保持在更加乐观的情形中。
只不过，在某些政策形势下，这些企业不得不表达出迫切的心情。未来，在投资CDR概念股的时候，投资者需谨慎对待，关注基本面扎实的科技股。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速：一本书读懂中国经济热点》。本栏逢周一刊出
