市场整体（wind全A指数）：下行趋势但接近震荡边界
估值水平（wind全A指数）：正常
仓位建议：60%
风格分析：Wind全A指数第七周处于下跌走势，但已在向震荡走势靠近。根据我们的择时体系，本轮行情6月中旬前仍可保持适度积极。风格方面，上证50运行格局仍处于下跌趋势，上周大幅调整后再度接近前期底部区域，继续调整的幅度有限。创业板指是几乎唯一处于震荡走势的宽基指数，中期我们继续建议超配创业板指。
基金品种推荐：创业板相关ETF。
上周市场再度全线调整：wind全A指数下跌1.32%，上证50下跌2.89%，沪深300下跌2.22%，中证500下跌1.29%，创业板指下跌1.75%；在市值分布上小市值股票表现出超额收益，我们因子跟踪报告显示小市值多头是上周唯一上涨的多头因子。我们推荐的创业板指在所有宽基指数中表现相对较好。行业分布上，医药与商贸指数表现出色，医药指数继续大涨2.72%。
回顾一下过去六个月的择时观点 ，11月23日模型触发趋势暂时结束信号，并与26日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》，12月17日周报《准备迎接反弹》，重点参与上证50；1月21日周报《推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现》，对上证50指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3月下旬判断有一个阶段性调整，但中线我们继续看好创业板。
站在当下，天风金工择时体系显示wind全a指数继续处于下跌趋势，我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所收窄，20日线收于4309点，120日线收于4444，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为3.03%，略高于我们3%阀值，指数仍处于下跌走势。但已在向震荡走势靠近。
在步入震荡走势过程中，从短期的风险偏好来看，我们认为市场的波动源将围绕6月14日的美联储议息会议进行，本轮行情6月中旬前仍可保持适度积极。
板块选择上看，上证50运行格局仍处于下跌趋势，上周大幅调整后再度接近前期底部区域，继续调整的幅度有限，或将维持局部震荡。创业板指继续呈现震荡走势，在各大宽基指数中，多数指数均处于下跌走势，创业板指几乎是唯一处于震荡走势的指数。中期我们继续建议超配创业板指，在调整中加配创业板指。
从风格走势相对强弱曲线上看，目前是2017年以来首次突破120日均线，强势特征继续，展望全年，我们认为科技股将会是全年的主线投资对象。
主题方面，当前我们建议持续关注长线金股组合（具体参见报告《天风证券-金工定期报告-长线金股组合已超额11.02%》），长线金股组合今年已获得11%的超额收益。在今年市场高波动的环境下特别推荐动态反转组合，动态反转组合今年获得13.34%的超额收益，本期动态反转组合在上周一结束持仓，耐心等待我们下一次的触发信号。目前推荐关注长线金股组合。
整体而言，Wind全A指数第七周处于下跌走势，但已在向震荡走势靠近。根据我们的择时体系，本轮行情6月中旬前仍可保持适度积极。风格方面，上证50运行格局仍处于下跌趋势，上周大幅调整后再度接近前期底部区域，继续调整的幅度有限。创业板指是几乎唯一处于震荡走势的宽基指数，中期我们继续建议超配创业板指。
市场环境变动风险，模型基于历史数据 。
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市场环境变动风险，模型基于历史数据。
《天风证券-金工定期报告-量化择时周报 2018-5-27》
2018年5月27日
