近期出台的创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业，按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策备受业内关注。这个税收“大礼包”将给创投领域带来哪些影响？当前我国创业投资有何新趋向？创投和初创科技企业如何实现共赢？《经济日报》记者就此专访了中关村天使投资协会会长、上古资本董事长李汉生。
记者：业内如何评价这项税收优惠政策？当下创投领域有哪些新的变化？
李汉生：创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业，按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策受到创投领域的欢迎。这项政策将进一步促动更多投资人关注初创科技企业，尤其对一些还在斟酌考虑阶段的投资人，可能会强化他们的投资意愿。当下，创投领域对科技类创业项目的关注度越来越高，比如生物科技、新材料、人工智能、区块链等等。相比消费类模式创新，科技创业门槛更高，周期较长。对这类项目，我们会评估其是否能真正满足产业内的比较重要的需求，技术是否具备先进性，团队实现技术突破的能力如何，当然还会看技术能否被有效应用。
记者：聚焦初创科技企业的创业投资应该具备哪些特质？
李汉生：好的天使投资应是“情怀”和“理性”并重，一方面有成全、帮助创业者的热心；另一方面也能通过理性选择，使投资获得较好收益。不能先考虑退出，再考虑投资，这样的投资逻辑会导致比较早期的项目乏人问津。天使投资不应把着眼点放在退出上，而是要关注企业价值的提升。因为企业价值提升是获得投资回报的基础。
我不太推崇所谓“风口”上的投资，因为这样会制约投资人的视野。有一些好的创新项目，可能不在“风口”上，但却有广阔的发展前景，如果投资人总是以“风口”来选择项目，可能会错失很多良机。
记者：当前我国天使投资个人发展状况如何？
李汉生：有说法是美国的天使投资更有耐心。其实主要原因在于他们多是个人天使投资，在年期上没有太多约束。 在美国，个人天使人群约有30万人，每年投出六万多个项目。过去我们更多关注的是机构投资人，因为他们投了很多明星项目，投资人在行业内很活跃，备受媒体关注。但他们一定是用机构思维做投资的。机构化天使目前已经处于一个稳定的状态，随着机构募资规模越来越大，就会慢慢往后期投，可能导致早期项目拿到机构的钱越来越难。
相比机构天使，我们对天使投资个人的关注有待进一步加强。近年来这一群体在不断扩大，很多已经取得成功的创业者、高管等都加入个人天使行列。然而，他们还需要一个成长历练的过程，需要有耐心和能力陪创业者走一段比较长的路。今年年初，全国部分地区天使投资人组织联合发起的“中国天使投资人联盟”成立，以链接各地个人天使俱乐部，促进交流学习，提高投资能力、共享投资资源。
记者：投资人和创业者该如何携手走向共赢？
李汉生：投资人和创业者应该注重不同阶段的充分交互。比如创业初期，很多创业者在经验、资源、管理视角等方面存在不足，投资人需要像保护“种子”一样给予更多的资源支持。到了后期，创业者可能更需要市场拓展、开发客户方面的帮助，这时投资人给予帮助和配合的重点也应随之转变。投资人和创业者之间产生矛盾往往是出现“错配”，也就是在一些阶段，创业者希望投资人充分帮忙，但是投资人因能力有限等原因没有做到；或者创业者不愿投资人在某些阶段过度参与，而投资人依然“指手画脚”。这就需要充分交互以及时掌握双方诉求的变动。
总之，在从“0”到“1”这个创业阶段，缺钱、缺人、缺资源，我们希望创投圈能够借此次政策东风，进一步关注初创科技企业，与创业者一道成长、成功。
