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作者 | 长风
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众所周知，拉动经济增长的三驾马车是指投资、消费、净出口。今天，我们不谈消费和净出口，单独来谈下投资。
固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动，包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。
通过建造和购置固定资产的活动，国民经济不断采用先进技术装备，建立新兴部门，进一步调整经济结构和生产力的地区分布，增强经济实力，为改善人民物质文化生活创造物质条件。
本文数据是以固定资产投资（不含农户）为统计口径。
一、 各行业固定资产投资(不含农户)情况
风云君从国家统计局网站统计了全国19个大行业（含细分行业）最近3年的行业固定资产投资(不含农户)数据（单位为亿元），详见下表：
（数据来源：根据国家统计局数据整理）
我们先对以下几点作出说明：
固定资产投资（不含农户）：是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称，不含农户是指农业部分。
统计范围：计划总投资 500万元以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。
行业分类标准：执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2011）。
总体来看，全国固定资产投资(不含农户)总额近3年来逐年增加，但同比增速有所放缓，由2015年的10%下滑至2017年的7.2%，并创下近3年来新低。
从侧面反映出中国经济总体进入到“L”型的底部运行态势，正进入关键的转型期，从强调增长速度到追求结构优化，从强调扩张规模到追求效率提升，从强调增加数量到追求质量提高，近年来中国经济正处于从数量时代向质量时代的关键转型阶段。
二、 行业投资规模龙虎榜
全国固定资产投资(不含农户)规模排名前3位的大行业依次为制造业，房地产业，水利、环境和公共设施管理业。
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状元：制造业
我国是制造业大国，制造业能够生产出供市场消费的各种产品，满足人们物质生活方方面面的需求。近年来制造业正由促增长到调结构的转变，供给侧改革，产业转型升级，向高端制造迈进。
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榜眼：房地产
（1）、“有土斯有财”
近3年房地产业投资占据全国固定资产投资(不含农户)的23%左右，可见房地产业行业在目前我国经济中的主要地位。
房地产业依然是国民经济的支柱产业，这个趋势未来至少一段时间内不会变。
从历史文化观来看，中国几千年的传统农耕文化，拥有土地和房子就是最传统的农耕财富观念。直到现在，在中国人的观念中，房子依然是一个人最重要的财富体现。
这就是古人说的，“有土斯有财”。
农耕文明后就是工业文明，工业文明最重要的成果之一就是城市，广大的农民大量涌入城市居住并就业，产生了对房地产的大量需求。
对比来看，美国、欧洲、日本、韩国等城市化率达到70%至90%，中国城市化率在50%左右。因此，中国城市化率还有较大的空间，城镇化进程会对房地产行业产生巨大的需求。
中国人的财富在经济的发展中得以积累，进而对住房的需求会发生变化，无论是买房还是租房，也在助推房地产行业的发展。
（2）、供给侧改革的威力
但过去一两年国家对房地产业相继出台了两大堪称杀手锏级的调控手段：限售与限价。
本轮房地产调控最大的不同是加入了供给侧改革，包括去库存政策的土地端调控以及预售证监管和限售政策的销售端调控。
限价对于拿地较贵的中小房企而言是致命的，这将加速房地产行业的洗牌，对于马太效应下拥有更深的护城河的龙头房企来说，正是到了大鱼吃小鱼的并购时代。
现在的房地产行业城镇固定资产投资已经趋于稳定或接近于行业天花板，增速有限，即将或已经进入内部激烈竞争分化的新时代，这将是龙头房企的好时代。
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探花：水利、环境和公共设施管理业
水利、环境和公共设施管理业涉及到基础设施建设，而基础设施建设具有“乘数效应”，即能带来几倍于投资额的社会总需求和国民收入。一个国家或地区的基础设施是否完善，是其经济是否可以长期持续稳定发展的重要基础。
其中，公共设施管理是指各级政府部门对公共设施的规划和管理，包括市政设施管理、供水设施管理、公交设施管理、园林设施管理、环卫设施管理等，主要是对城市公共设施的管理。
基建投资主体并非只是“铁公机”，水利、环境和公共设施管理业在各种类型基建投资中快速增长起来，其价值不仅仅在于各类项目本身的投资收益，更为重要的是对整体经济活动的正面溢出效应。
特别是在经济发展的赶超阶段，其作用更加凸显，缺少必要的公共设施管理往往成为经济发展较为突出的瓶颈。
三、风云投资地图：行业增速龙虎榜
固定资产投资(不含农户)2017年增速排名前5位的细分行业依次为管道运输业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，废弃资源和废旧材料回收加工业，生态保护和环境治理业，道路运输业和家具制造业（并列第五），依次同比增速为32.50%、25.30%、24.10%、23.90%、23.10%。
都是属于国家政策驱动或者跟需求相关的行业。
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管道运输业
管道运输是用管道作为运输工具的一种长距离输送液体和气体物资的输方式，是一种专门由生产地向市场输送石油、煤和化学产品的运输方式，是统一运输网中干线运输的特殊组成部分。管道运输广泛用于石油、天然气的长距离运输，还可运输矿石、煤炭、建材、化学品和粮食等。
交通运输业是国民经济的基础产业，是经济发展的基本需要和先决条件，交通运输业的快速发展有利于国民经济的持续快速增长。管道运输业已成为继铁路、公路、水运、航空之后的第五大运输行业。
随着我国石油工业的发展，管道运输业也得到了快速发展，逐步实现了原油运输由铁路为主转向以管输为主。目前我国已建成的原油长输管道总长达一万多公里，天然气长输管道总长近万公里，近来年，环保趋严，“煤改气”项目加大了天然气输送管网等工程的投资力度。
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通信设备、计算机及其他电子设备制造业
当下制造业转型升级成为我国对外大国角力、对内拉动内需、脱虚向实的主要路线。在“中国制造2025”背景下，制造业转型升级的着力点在于高端制造，而通信设备、计算机及其他电子设备制造业成为高端制造的必攻之地，无论是现代人们生活离不开的电子产品智能手机和电脑，还是5G通信设备抑或是芯片，未来重点发展的确定性都比较强。
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废弃资源和废旧材料回收加工业、生态保护和环境治理业
该两个细分行业都属于大的环保行业。
目前我国环保行业在去产能中扮演着重要作用，在“新基建”中占有重要位置，环保行业整体生命周期正进入成长中后期，无论从投资端还是政策端，其逆经济周期属性开始进一步显现。“十三五”是我国环保行业高速发展的五年，以“三大行动计划”为基础，将持续带动行业的投资规模和增速。可见判定，大环保时代仍将持续。
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道路运输业和家具制造业
两个行业的行业增速并列第五位，不分伯仲。
首先来看道路运输业。
道路运输作为交通运输五大方式之一，是国家综合运输体系的重要组成部分。近年来，随着公路基础设施建设投入力度的加大，道路运输行业得到了较快发展。“要想富，先修路”这句话背后正体现着中国人深刻的经济学智慧。
道路客运已经成为人们出行的最主要方式之一，不仅成为一个独立的运输体系，也成为铁路、航空客运的重要衔接。
道路运输业作为资金密集性产业，具有准公共品属性，其投资规模大、建设回报周期长以及政府主导等因素决定了其行业进入壁垒较高，行业内公司一般为具有资本实力的地方性国有企业。
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家具制造业
与房地产业的发展密切相关的产业之一就是家具制造业，城镇化进程推动着家具行业的发展，释放出的以小换大、以旧换新、以郊换城等购房需求将为家具市场带来持续增量。
随着国民收入持续增加，消费者对品牌和品质的追求日益增高，消费升级的时代已经来临。消费者对家具由最初的使用需求上升到了生活享受，越来越关注产品的美观性、功能性和环保性。
四、结束语
行业的发展具有一定的惯性，通过对统计行业城镇固定资产投资规模、增速变动情况进行对比分析，在此基础上对行业的发展前景进行预判，寻求颇具规模行业里的头部企业和增速较快行业里的成长企业，远离不具规模和增速明显萎缩甚至负增长行业里的垃圾企业，可以更好地为具体的投资决策提供参考依据。
END
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