作者：马绍之/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
4月社会消费品零售总额同比增长9.4%，这一增长率是金融危机以来的最低增速。然而近期线上线下零售增长分化态势更值得关注，自今年2月以来线下零售增长已连续3个月维持负值，这种现象是统计局公布线上零售额以来首次出现。增长率为负意味着线下零售市场已开始萎缩，这将给相关行业带来一定冲击，未来这种趋势是否延续值得关注。从二手房销量数据来看，3月以来一、二、三线城市二手房市场均有所回暖。但3、4月份正是传统地产销售旺季，业界也有“金3银4”的说法，与去年同期相比较，今年的销量更显冷清。
上周央行货币净投放4100亿元，货币市场流动性相对充足，银行间市场利率在周初高企后回落至较低水平。工业原材料方面，钢铁价格与高炉开工率同步走高，暗示下游需求旺盛；而随着南方梅雨季节来临，水泥需求受到抑制，价格相对平稳。4月新屋开工面积同比增长7.3%，继续保持相对高速增长。
一周数据
（2018年5月14日-5月20日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
企业部门
第二产业
航运
房地产市场
4
居民部门
5
全球视角
