英为财情Investing.com – 近日，有报道称量化交易鼻祖詹姆斯·西蒙斯创办的文艺复兴科技公司似乎对一只小市值中概股“情有独钟”。其最新持仓数据显示，截至一季度末，文艺复兴持有468.4万股聚美优品 (NYSE:JMEI)股票，为该电商公司的第三大机构投资者股东。
一个月前，国外投资研究机构Simple Wall ST.曾撰文称，聚美优品是最被低估的股票之一，称其市盈率仅为25.6倍，而其他同类电商企业的平均市盈率则达到43倍左右，意味着投资者可以以非常低的价格买到这一股票。聚美优品的合理股价应该在8.89美元左右。聚美优品的股价真的被低估了吗？
业绩糟糕 聚美优品酝酿股票回购计划
上月底，聚美优品发布了2017财年财报，同时宣布公司董事会已批准了一项股票回购计划，该计划批准公司在未来12个月内回购规模高达1亿美元的股份。此举可能是为了提振聚美优品低迷的股价。股票回购计划消息传出后，聚美优品在30日当天盘前一度涨超10%。
然而，这只是短暂提振了聚美优品的股价。英为财情的报价显示，4月30日以来，聚美优品仍然下跌了10.89%。如今，历经了假货丑闻、人事震荡频繁、低价私有化等风波之后，聚美优品距离公司上市之初触及的39.45美元，股价已经缩水了逾九成。
股票回购计划的背后，是聚美优品2017年出现上市以来的首次亏损。财报显示，2017财年公司营收58.17亿元人民币，同比减少7.33%，连续第二年下滑；净利润亏损3698万人民币，2016年为盈利1.5亿元人民币。
聚美优品出现亏损与业务比例最大的商品销售的下滑有很大的关系。2017年商品销售额从前一年的61.74亿元下滑至56.34亿元，同比降幅达8.7%。这恐怕是因为平台用户被不断分流。聚美优品的总活跃用户连续两年减少，从2015年的交近1600万降至2016年的1540万，又在2017年降至1510万。因此GMV也是一年不如一年，2015至2017年分别为89亿元、73亿元和66亿元。
巨头挤压 多元化战略能否变现仍然存疑
聚美优品一蹶不振的根本原因还是在于电商巨头的挤压。面对小红书、洋码头、蜜芽等跨境垂直电商的崛起，以及天猫国际、京东全球购、网易考拉等巨头的抢食，聚美优品未免吃力。据易观发布的《中国网上零售市场季度监测报告2017年第4季度》，2017年四季度中国网络零售B2C市场交易中，聚美优品仅占据0.3%的市场份额，位于排行榜的第九位，天猫和京东分别以60.9%和25.6%位列前两位。
聚美优品也在寻求破局，希望通过多元化投资战略来获取流量。去年5月，聚美优品宣布以3亿元收购共享充电宝企业深圳街电科技有限公司的60%股权，陈欧担任“街电”董事长。11月2日，街电宣布已占据了共享充电宝80%的市场份额，最高日订单突破68万单。
但是财报显示，截至2017年12月31日，街电仅贡献了1%的总收入，同时却贡献了340%的净亏损。有分析指出，用户在共享充电宝的租用页面停留时间短，而且是短期场景化需求，品牌忠诚度低，这令导流变得困难。
此外，聚美优品还在去年投资了9600万元拍摄电视剧《温暖的弦》。可获得的最新数据显示，该剧全网播放量超过35亿，日播量排名全国第一，微博#温暖的弦#话题阅读量已突破20亿。聚美优品方面表示，影视的收入要在2018年的财报中才能具体体现。
围绕这种多元化战略带来的不确定性可能也是聚美优品股价屡创新低的原因。在这只股票上被套牢的文艺复兴科技公司，可能也只剩下忍痛割肉的选项。
