导语：浪迹天涯的独角兽在我们的欢呼声中陆续归来，不过大家最担心的是：兽兽们会不会集体打响指？
VISIONTMT
独角兽工业富联在路上
5月18日，宁德时代拿到了IPO批文，加上5月8日已登陆沪市的药明康德，还有工业富联24号将接受新股申购。此前备受关注的三只“独角兽”已经几近列队完毕。
工业富联初始战略配售发行数量为5.9亿股，约占发行总数量的30%，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。回拨机制启动前，网下初始发行数量为9.65亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%；网上初始发行数量为4.14亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30%。在战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。
此前有业内人士预计，工业富联的最终募集资金将远远超过272亿元，而申万宏源的研究报告中对工业富联的预期募资总额约为 276.73 亿元。以申万宏源的预期值计算，工业富联将位列 2005 年至今新股募资规模的第 11 位，并成为近两年融资规模最大IPO 项目。
目前，工业富联发行估值尚在询价过程中，且最终首发募集规模仍存在变数。一名券商人士表示，尽管市场整体呈积极态度，但工业富联的募资额仍存在缩水的可能性。
“独角兽”缩水发行会成常态?
最近两个月共核发的14家企业，除了宁德时代、工业富联及药明康德外，还有10家公司的募资额均出现不同程度的缩减。
来先牵出几只溜溜：
宁德时代
18日，证监会公告，核准了绿色动力环保集团股份有限公司，宁德时代新能源科技股份有限公司首发申请。
对于宁德时代来说，批文的下发可谓是“悲喜交加”。公告中，这个曾创造过“24天闪电过会”纪录的宁德时代募资金额明显缩水。从证监会公告中可以了解到，两家企业“募资总额不超过60亿元”，鉴于绿色动力环保集团股份有限公司此前公布的募资金额是5.6亿元，若没有变动，宁德时代此次的募资金额或为54.4亿元。据宁德时代招股书显示，宁德时代的拟募集资金金额达人民币131.2亿元，然而，就此次证监会的批文内容来看，与宁德时代同天核发批文的绿色环保拟募集人民币5.6亿元，以此推断，宁德时代融资规模大幅缩水。根据宁德时代今年3月报送的招股说明书申报稿来看，其募资金额为131.2亿元，粗略计算一下，宁德时代募资金额或缩水6成。
药明康德
此前医药巨头药明康德的募资额也缩水63%，4月16日，药明康德在上交所网站披露的《首次公开发行股票初步询价及推介公告》显示，其IPO发行数量不超过1.04亿股，预计募集资金使用额为21.3亿元。这与公司此前招股书披露的57.41亿元，缩水幅度高达63%，而其使用募集资金的项目，也从原来的10个调减为4个。
富士康
而另一只独角兽备受市场关注的富士康IPO发行，本周就要最终落地。周二（5月22日）确定发行价，周四（5月24日）投资者申购。虽然根据其5月14日公布的《首次公开发行A股股票招股说明书》显示，其募资金额并未缩水，仍为272.53亿元，与此前招股书所披露的募集金额一致。不过，值得注意的是，原本创造了A股史上“闪电”过会神话的富士康，从披露招股书申报稿到成功过会仅仅用了36天，但其IPO批文的获得，却花了两个多月的时间。另外，值得注意的是，富士康本次IPO发行方式也发生很大改变，不同于近年来常见的“网下+网上”双渠道新股发行，而将采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式。同时，在此次股票发行中，战略配售和部分网下发行的股票均设置了锁定期。
那么问题来了
多只独角兽趴下，谁之过？
投资者有过，市场上所吹嘘的独角兽估值体系更有过。当下而言，一级市场只有一部分投资机构或许能够理解新经济下的独角兽成长模式，但是二级市场多数投资者对于新经济和独角兽并不是特别了解，只是跟着感觉走，大家炒我也炒，岂不知大多数的独角兽业绩都是亏损的。关键是，你又有多少把握能算准标的未来成长性？
就目前看来，赌徒出手的原因，有一大部分来自市场的声音，也就是相信所谓“专业”的机构或人士所预期的高估值。在给标的估值的时候，业内人士加了多少客观事实，又加了多少主观意识，见仁见智。
就拿平安好医生来说，最新登陆港股的独角兽企业平安好医生，虽然IPO获散户654倍热情认购，但上市次日就跌破发行价。别说投资者还没反应过来，刚敲完标的研报不久的小哥可能都没反应过来。究其原因，这可能与平安好医生泡沫过多、估值虚高有很大关系。作为中国互联网医疗领域最大的“独角兽”，平安好医生上市前备受众人青睐，估值水涨船高。
《券商中国》报道称，一业内人士算过平安好医生的静态估值，200亿左右，不能更多了，现在破发一点都不奇怪。
小心有毒的独角兽
独角兽和毒角兽虽然只有一字之差，却是成功人士PE/VC和失败人士各位洋葱韭菜之间的关系，一个是天使一个是魔鬼。
似乎拟募资额高的公司在上市前都会经过一轮“大瘦身”。而近期核发批文的部分企业的募资额也出现了不同幅度的缩减。近日，港股一批独角兽大面积迎来了破发。包括众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇和平安好医生在内的5家代表性独角兽的估值已经有千亿级港元的缩水。
机构观点：
一位来自深圳的非银分析师表示：宁德时代、工业富联等“独角兽”企业，由于对市场冲击较大，未来有可能仍会出现“打折”的情况。
经济学家宋清辉表示，“从独角兽募资规模大幅缩减来看，表明了监管层对独角兽企业募资规模的从严控制，此举意在降低独角兽上市的泡沫，同时消除投资者对于独角兽企业上市分流大量资金的担忧。”
有券商人士表示，现在做PE都不太赚钱了，已经成为业内的共识了。独角兽的泡沫正在被挤破，在大繁荣的情况下，估值问题还不会如此尖锐，但在当下，投资环境动荡，估值的泡沫化没有支撑的情绪，股价下跌再正常不过。
华龙证券永川营业部总经理牛阳表示，像宁德时代、药明康德等独角兽募集资金缩水，对其公司本身肯定有一定影响，但其能够迅速IPO，对公司本身就是一件很好的事情。虽然短期因为政策或其他方面的影响，募资金额受到影响，但只要其能够顺利进入A股，且未来公司发展能够保持良好状态，后续融资应该不成问题。
在中国神话中，独角兽被誉为吉祥之物，其只有在履行重要使命时才出现。它的出现被人们视为美好时代的象征。这个时代需要真独角兽，更需要明灯。对A股投资者来说，新经济独角兽在香港遭遇“滑铁卢”值得引以为戒，我们依然要提防A股市场率先上市的“独角兽”业绩与高估值不同步的“德不配位”的尴尬境地。散户投资者要当心被“割韭菜”。
