聚焦消费金融 本报记者 姜业庆
据网贷之家研究中心不完全统计，截至2018年5月11日，共有34家涉足消费金融领域的公司公布2017年全年经营业绩，有29家在2017年实现盈利，占样本总数的85.29%，这29家公司2017年净利润总计达到154.86亿元。
8家公司盈利过10亿
从这34家消费金融类公司公布的2017年全年财务数据来看，8家净利润超10亿元的公司分别为趣店、微众银行、中银消费金融、宜人贷、凡普金科、招联消费金融、拍拍贷、捷信消费金融等公司；2345贷款网、51信用卡、马上消费金融等3家公司盈利均超过5亿；信而富2017年亏损最多，全年亏损2.33亿元。
相较2016财年，2016年实现盈利的公司2017年继续盈利，且有14家2017年净利润实现翻倍，其中马上消费金融增速最快，增幅超8000%；有7家公司2017年实现扭亏为盈，其中凡普金科2017年净利润达到11.93亿元；杭银消费金融和信而富继2016年亏损后，2017年继续亏损。
“三高”将导致持续盈利能力疲软
中国经济时报记者通过查看部分财务指标还发现，部分公司的持续获利能力表现乏力。究其原因，其一是不良率远高于银行同期水平。从微众银行、中银消费金融以及捷信消费金融这三家近三年不良贷款率来看，捷信消费金融不良贷款率明显高于其他两家公司，但2017年年末不良贷款率明显下降，中银消费金融不良贷款率较为稳定，2017年末捷信消费金融和中银消费金融不良贷款率分别为3.82%和2.81%。但仍远高于同期商业银行不良贷款率。微众银行尽管2017年年末不良贷款率为0.64%，但是，近三年不良贷款率呈逐年上升趋势。
其二是资产负债率偏高。网贷之家发布的数据显示，网信普惠、51信用卡、维信金科等几家资产负债率超过100%，出现“资不抵债”情况，其中51信用卡、维信金科是由于将可转换可赎回优先股以公允价值计入财务报表，且以负债形式计入，从而导致总负债过高。总体来看，持牌系正规军资产负债率普遍高于助贷机构以及P2P平台，资产负债率基本在80%以上，主要是因为两者的业务模式不同，持牌系消费金融公司主要通过自有资金或通过同业拆借、银行融资、发行金融债券等负债方式获取资金开展放贷业务，而助贷机构和P2P平台主要是作为中介通过网络撮合借贷交易。
其三是费用率普遍高企。在网贷之家梳理的2017年财务审计报告且待收规模（截至2018年4月30日）超百亿的10家平台的2017年财报相关数据显示，一方面，这些颇具规模的公司已经盈利喜人，另一方面，这些公司大多运营成本大多较高，侵蚀了部分来之不易的利润。数据显示，这10家公司中，5家平台净利润超过1亿元，分别为微贷网（5.11亿）、你我贷（4.03亿）、宜人贷（3.72亿）、玖富普惠（3.37亿）、宜信惠民（1.76亿）。PPmoney、人人贷均盈利近9000万元，团贷网盈利4600多万元，有利网盈利1000万元左右。值得注意的是，陆金服2017年营收虽然达到了38亿元，但净利润仅为642万元，在10家平台中垫底。
就其费用率而言，10家平台中，有7家平台2017年的费用收入比率超过了50%，其中5家超过了80%，分别为陆金服（99.66%）、宜信惠民（91.75%）、有利网（86.39%）、人人贷（84.09%）、团贷网（82.10%）。10家样本平台中，仅有有利网、宜信惠民2家平台2017年费用相较于2016年有所减少。8家费用增加的平台中，有4家平台2017年费用同比增速超过了100%，其中陆金服、玖富普惠的费用支出增速分别高达23859%、1647%，与之相对的是2家平台2017年营收增速分别达到了429174%、2081%。而从费用支出的绝对数值上看，4家平台2017年费用支出超过了10亿元，分别为宜人贷（55.87亿）、陆金服（38.08亿）、宜信惠民（32.34亿）、微贷网（17.62亿），4家平台2017年营收均超过了30亿元。至于费用的具体构成，网贷之家注意到，在10家样本平台披露的财报宜人贷、陆金服、你我贷、微贷网、团贷网均对费用支出进行了细分项说明。
值得注意的是，在宜人贷、陆金服2家平台的费用支出细分说明中，管理咨询服务费及其他、咨询费占据2家平台费用支出的绝大多数比例，而这两家的净利润分别为5%、0.17%。
