Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-05-18）。 股市为趋势市；大盘与小盘无明显占优，主板与创业板无明显占优，非金融相对金融无明显占优，非周期相对周期占优；债券看多。2018-05-18）
石油石化2.64%、有色金属0.59%、钢铁1.34%、建筑3.51%、建材1.56%、轻工制造11.40%、机械0.32%、电力设备0.79%、国防军工2.57%、汽车1.99%、商贸零售0.21%、餐饮旅游7.72%、家电4.01%、医药2.08%、食品饮料16.57%、银行17.24%、非银金融10.12%、房地产7.72%、电子元器件2.07%、通信2.26%、计算机1.08%、传媒2.20%。2014年以来对冲年化收益12.21%，最大回撤11.49%，夏普比率1.37。
A股市场本周震荡上行。截至周五收盘，上证综指收于3193.30点，周涨1.24%。其他主要指数中，沪深300上涨1.01%，中证500上涨1.26%，中小板指跌0.08%，创业板指上涨0.30%。
行业方面，上周28个申万一级行业涨跌各半。采掘、农林牧渔、食品饮料、化工、医药生物涨幅居前，电气设备、计算机、钢铁、国防军工、有色金属跌幅居前。
ETF基金：
上周A股ETF整体份额增加1.13亿份。已上市的ETF中，华安创业板
50ETF净申购最多，为3.97亿份，华夏上证50ETF净赎回最多，为2.70亿份。
此外，海外股票型ETF净赎回2.46亿份。商品ETF净申购2.78亿份。
二级市场方面，ETF总成交额186.18亿元，较上周日均成交额下降。华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等成交额居前。
行业动态：应对资管新规 基金公司布局绝对收益产品。
Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-05-18）。
股市为趋势市；大盘与小盘无明显占优，主板与创业板无明显占优，非金融相对金融无明显占优，非周期相对周期占优；债券看多。
石油石化2.64%、有色金属0.59%、钢铁1.34%、建筑3.51%、建材1.56%、轻工制造11.40%、机械0.32%、电力设备0.79%、国防军工2.57%、汽车1.99%、商贸零售0.21%、餐饮旅游7.72%、家电4.01%、医药2.08%、食品饮料16.57%、银行17.24%、非银金融10.12%、房地产7.72%、电子元器件2.07%、通信2.26%、计算机1.08%、传媒2.20%。
Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-05-18）。
图 1：Hurst模型最新判断(2018-05-18)
表 1：2014年牛市以来Hurst模型的择时效果
截至2018-05-18。
图 2：Hurst模型最新收益曲线(2018-05-18)
截至上周五收盘，风格轮动的最新观点为：股市为趋势市；大盘与小盘无明显占优，主板与创业板无明显占优，非金融相对金融无明显占优，非周期相对周期占优；债券看多。
表 3：风格轮动的最新观点(2018-05-18)
量化行业及风格配置模型通过量化的方法选取适合当前配置的行业及风格板块，在实战中可以利用场内现有的指数产品，根据模型的配置结果构建FOF组合，获取稳定的超额收益。行业配置模型2014年以来对冲年化收益12.21%，最大回撤11.49%，夏普比率1.37。
根据本模型，我们最新的行业及风格配置建议如下表所示，石油石化2.64%、有色金属0.59%、钢铁1.34%、建筑3.51%、建材1.56%、轻工制造11.40%、机械0.32%、电力设备0.79%、国防军工2.57%、汽车1.99%、商贸零售0.21%、餐饮旅游7.72%、家电4.01%、医药2.08%、食品饮料16.57%、银行17.24%、非银金融10.12%、房地产7.72%、电子元器件2.07%、通信2.26%、计算机1.08%、传媒2.20%。关于模型的进一步信息请见附录。
表 4： 行业及风格配置建议：
下图展示了Hurst模型自2007年以来的运行表现，其中2009年以后是样本外区域。可以看到Hurst模型在5年多的实战运行中很好地找到了市场上每一段大趋势的反转。Hurst模型10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-05-18）。
