走出亏损，靠直播逆袭的陌陌，重资收购探探是新出路还是焦虑之举？
作者：丹枫
陌陌，这个在陌生人社交领域深扎7年，历经上市、直播逆袭、股东套现的公司，尽管其产品定位和创始人唐岩一直以来饱受争议，它依然成为市值70亿美元的社交第一股。
2017年以来，在直播付费用户下降，狼人杀、群组、游戏等场景化社交迟迟不能增收的骨感现实面前，陌陌面临新的转折。5月11日，陌陌宣布完成100%控股探探的交易，探探保持独立品牌并由原有团队独立运营，这场7亿美元的收购案告终。
陌陌创始人唐岩曾表示，双方用户重合度并不高，探探较高的女性用户将弥补陌陌男性用户过多的不足。然而，在投资人眼里，这次收购更多是一次套现陌陌的绝佳机会。
今年2月23日，陌陌发布收购探探的公告，此后一个月公司股价不断上扬，一度冲高到40.45美元，接近两年来最高点46美元。到了3月31日，在陌陌最新股权占比中，CEO唐岩持股22.2%、经纬中国和张颖3.1%、红杉资本沈南鹏、云锋基金虞锋基本退出；对比2017年3月31日，唐岩持股24.8%、经纬持股10.6%、沈南鹏和虞锋分别持股3.1%和3%。
事实上，2017年陌陌就经历了投资方数次套现。
01
资本连番减持的后直播时代
在陌陌股权变迁中，阿里曾通过大规模减持套现超9亿美元。2014年，唐岩带着成立三年的陌陌赴美上市。这也是中国互联网公司疯狂赴美IPO的一年，阿里、京东、途牛、迅雷、聚美优品......共有大小10多家公司赴美上市。彼时，陌陌市值31亿美元，CEO唐岩占股26.3%，阿里以此前2500万美元的投资占股21%。
2015年，陌陌深陷业绩颓势，当年Q3财报显示，该季度营收3750万美元，净亏损80万美元。同年，陌陌提出私有化计划，阿里不遗余力的推进，谋求进一步控制陌陌。在阿里眼中，陌陌只是在社交领域的战略布局，通过投资掌握控制权是最终目的。事实证明，生性好战的唐岩不易掌控，陌陌也通过直播红利走出了逆袭之路。
2016年直播元年来临，早已布局直播的陌陌全面转型，直播业务气势如虹。当年全年财报显示，2016年陌陌净营收5.5亿美元，同比增长313%，其中直播业务占比80%；净利润为1.45亿美元，而2015年净利润仅为1370万美元。8月，业绩增长刺激下，陌陌撤销私有化计划，阿里通过增持股份控制陌陌的计划落空。
然而，这份历史最佳财报发布之后，火了一整年的直播热潮退去。陌陌的直播付费业务开始下滑，付费用户增量不再，投资方开始逐步减持股份。从2016年Q3到2017年Q1，阿里和经纬中国多次减持，阿里从持股21%下降到5%以内，直接退出主要股东行列，累计套现9亿美元以上；而经纬从持股17.2%下降到10.6%。同时，唐岩本人也通过减持套现1.5亿美元。
在资本连番高位套现中，陌陌给他们带来的是可观的收益。2014年上市之初，陌陌还在亏损，当年净亏损2540万美元；2017年时，全年营收13亿美元，净利润3.68亿美元，不只实现盈利，还实现了净利润增长数十倍的奇迹。同时，即便花7亿美元收购探探，在其后股价上涨中，陌陌也把收购花的钱赚回来了。当陌陌从亏损成长为盈利能力一流的公司时，CEO唐岩也经历着复杂的自我变迁。
02
湖南古惑仔的财务自由之路
带领陌陌三年上市、布局直播逆袭、大手笔收购探探，唐岩是一个极具战略眼光的CEO；他的另一面却是微博骂战、动手打架......其为人饱受外界争议。唐岩喝醉了曾向同事倾诉，如今身家百亿，自己最想做的却还是古惑仔。
1996年，出生湖南普通工人家庭的唐岩17岁，生性好战的他和一群朋友混江湖，打架是家常便饭。这种青春期原始的荷尔蒙，在他30几岁依然没有消失。2013年冬，陌陌上市前夕，唐岩深夜打车时被别人抢了车门，双方对打几分钟后互骂散去。在这个男人心中，还击的本能胜过一切。
即便在微博这样的公众平台上，他依然如此。曾有人在微博上点名骂唐岩，批评陌陌产品缺陷。他对产品问题道歉，并承诺改正，但对方问候唐岩家人的辱骂，被唐岩怒怼回去。他后来回忆：“我创业已经够难了，你凭什么还骂我家人。”
桀骜不训的人往往才华横溢。2000年，唐岩还在混迹网络社区，写着怼天怼地怼傻逼的愤青小说，他向社会的还击并没能解决实际温饱问题。2003年初到网易做总编辑时，他还没钱吃午饭。而他带编辑选题、改标题却很得心应手，网易八年，唐岩靠着过人的才华收获财富、收获认可。辞职创办陌陌更像是他对自己新的挑战。
和唐岩本人一样，陌陌创立以来争议不断。主打陌生人，和微信等主流社交应用塑造差异的同时，“约炮神器”的帽子始终没摘下。多年来，饱受争议的同时，陌陌市值不断攀升，唐岩个人财富一度超过百亿元。对于金钱，唐岩从不遮掩，他说“现在没有任何人的电话是我必须接的了，财富令我自由。”他也知道，财务自由后，自己比以前更孤独。
供职网易的岁月里，唐岩上有老大罩着，下有小弟相随。下班后带朋友捏脚、吃饭，时光在安逸中流淌。成为70亿美元上市公司创始人后，唐岩失去这种悠闲度日的洒脱。家人、同事、朋友，他要花精力、时间、金钱去应对，这些或有求于他、或需要他照顾感受的身边人。
比起17岁拉帮结派混迹“江湖”，或许人到中年对人性的约束，曾让唐岩无数次嗟叹、暗骂。而如今唐岩要面对的问题是：陌陌的直播红利丧失，大手笔收购的探探盈利能力不足。
陌陌投资人郑刚曾说：“陌生人社交是来自于人性的刚性需求，但它的性质只会是生活的补充，难以成长为像微信一样的熟人社交级别的产品。陌陌和探探的强强联合是情理之中。”尽管如此，成立三年的探探，用户数破亿、日活近千万，目前却只有会员收费模式，尚未具备成熟的商业变现能力。
值得一提的是，陌陌收购探探时账面剩余资金9亿美元。花6亿美元现金和部分股票收购来的探探，仍未大规模盈利，这背后折射出的不止是陌陌直播业务停滞的瓶颈，也是唐岩急于寻找新出路的焦虑。再任性的古惑仔，终究得回归到骨感的现实。
