如果从2月底的最低点算起，苹果期货涨幅累计超过50%。而考虑到保证金交易，这相当于累计500%的涨幅！
来源：Wind金融终端APP
最近谈到市场，话题一定不是某只股票的涨跌，也不是多少只债券违约，而是那只名不见经传的苹果。
如果从2月底的最低点算起，苹果期货涨幅累计超过50%。而考虑到保证金交易，这相当于累计500%的涨幅！
几十年一遇的超级行情，把苹果期货推上风口浪尖。交易所多管齐下，希望遏制住狂飙的苹果期货。苹果的价格天花板是多少？这波行情还能持续多久？
2个半月收益率500%，相当于40多个涨停板
5月16日，苹果期货现“过山车”行情，主力合约1810盘中一度涨停，最高报9235元/吨，续刷上市以来新高。不过这样的涨停行情仅维持半个小时，尾盘跳水，最终仅收涨1.22%报8902元/吨。
1810合约成交金额续创新高，达到3628.13亿元，较上一个交易日增长43.52%，成为历史天量，再次逼近A股沪市和深两市成交金额，而5月16日沪深两市总成交金额分别为1745.91亿元和2272.95亿元。
听起来是不是不可思议？
图片来源：Wind金融终端
从上面的成交图可以看出，3月底以来，苹果主力合约1810期货开始活跃。从3月30日6482元的收盘价，到5月16日逼近9000元大关，短短一个半月期间，累计涨幅近40%。而再从2月底的5841点开始计算，至今涨幅累计达到50.27%。
与此同时，交易热度也开始不断升温。成交量从4月初的不足20万手，飙升至5月16日的402万手；持仓量也是以10倍计，从4月初的3万余手，到5月15日达到30万手。在最近25个交易日中，仅有5个交易日下跌。
要知道在一个十倍杠杆的市场下，涨幅超过50%的资产，在不到三个月时间实现这个幅度，其实真的是比较少见的，并不输给当年的橡胶、铜和最近的螺纹钢、双焦。
业内人士指出，商品期货的交易机制和股票完全不同，商品期货的交易机制是保证金交易。考虑到这点，50%的涨幅相当于累计500%的收益率。
什么叫保证金交易呢？打个简单比方，你现在要买一手苹果期货合约，价格假设为9000元/吨。一手合约的标准是10吨，价值也就是9万。
如果这是个股票，那么你买这一手合约的成本就是9万，涨50%那你就赚4.5万。
但期货的保证金交易机制下，你只需要花10%左右的成本，买入一手苹果合约，也就是9000元。
此时，如果苹果价格上涨50%，那么你依然赚4.5万，但相对你的投入本金9000元来说，收益已经成了500%！
也就是说，在保证金交易制度下，交易标的的涨跌幅度，都放大了1/交易保证金比例的倍数！而500%的收益率，相当于股票连续40来个涨停板。
还有这种操作，是不是很high？
郑商所连续提示“降温”
苹果期货超预期上涨，引来交易所的关注。交易所多管齐下，希望遏制住狂飙的苹果期货。
5月16日盘后，郑商所提示苹果期货风险：近期影响苹果市场的不确定性因素较多，价格波动较大，提醒投资者谨慎运作，理性投资。
郑商所公告，自5月17日起，苹果期货1807合约、1810合约等合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。
此前，5月11日，郑州商品交易所发布通知，宣布自2018年5月16日结算时起，将苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。
为何这么火？
苹果期货为啥突然一下火了？不少业内指出，今年的天灾成了减少供给的有效手段，减产预期的不断发酵，使得价格上涨有内在的成本支撑。
宝城期货金融研究所所长程小勇表示，苹果期货价格持续走高，主要源自机构调研报告的刺激。日前一篇名为《苹果：30年一遇的天灾》的调研报告走红，文中表述了一位审计出身的投资人实地走访了全国苹果产量前20位中的15个县后，直接苹果树下重仓买入，一路浮盈加仓，全部资金获得了两倍的回报。
文中续言，由于今年4月6日到7日一场罕见的寒流侵袭华北、西北苹果主产区，山东沂源县最大的苹果产区中庄镇减产60%，包括沂源县的樱桃也减产80%以上，靠近河南大的苹果产区要减产50%。综合来看，山东减产大概40%左右，山西、陕西、甘肃都减产70%以上，河南、河北减少50%以上，全国减产50%。而且优质果(可交割苹果)减产至少在50%以上。
此外，冠果数据调研信息也显示，此次冻伤灾害甘肃的受灾面积在90%左右，陕西的受灾面积在40%左右，其中核心主产区洛川白水受灾面积超过70%，陕西的受灾面积在30%-40%，预计全国产量的损失幅度在20%-34%。
另外，苹果期货的火爆行情与炒作分不开。据券商中国报道，苹果期货火爆的背后有一些市场乱象。有投资者爆料，一个拥有2万粉丝的期货博主，建立400余人微信群，称最终打造成一个苹果空头群，并统一喊单。除了各种违规的喊单群，期货配资也在死灰复燃。据了解，目前配资公司对商品期货普遍能配到5倍左右。
现货市场苹果交易行情未见明显升势
中国苹果信息网信息显示，目前山东、陕西以及山西套袋都已经陆续开始。在产地交易上，走货速度均出现一定放缓，但在货源减少，尤其是果农手中好货越发稀少的情况下，果农好货的价格仍有偏强的迹象。
栖霞产地采购客商人数有所减少，交易热度下降，价格趋于稳定，果农一二级货成为交易主流，多发江苏、湖南、湖北、安徽等省，果农三级及统货剩余货源零星，客商存货交易也不甚多，目前栖霞纸袋富士80#以上一二级果农货的价格在2.70-3.00元/斤，以质论价，客商货80#以上一二级的价格在3.80元/斤左右。
沂源产区整体走货稍有放缓，但还可以接受，目前来自安徽的客商略有增多，但湖南、湖北客商开始减少，从价格上看，果农手里的好货还是有偏硬的迹象，一般货和差货价格偏弱，当地果园已经开始套袋。目前纸袋75#以上主流成交价格在1.50-2.00元/斤。
洛川产区整体走货相对平稳，当地套袋也已经陆续展开，交易仍围绕果农货展开，优质好货随着货源较少仍有偏硬的趋势，统货以顺价走货为主，客商存货自提发市场交易，交易量零星。洛川北部目前纸袋富士70#起步半商品价格在2.20-2.70元/斤，纸袋70#起步次等货价格在1.30元/斤左右。今日咸阳产区随着剩余货源减少，整体上已经进入了扫尾清库的局面，目前冷库剩余的货源多是客商存货，果农剩余货源随着货量减少，价格继续上浮，目前礼泉北部山地冷库存储膜袋70#起步价格达到了1.00元/斤左右，上涨了0.10元/斤左右，剩余货源明显减少，在这一周时间里，消化非常迅速，乾县剩余纸加膜75#以上价格在1.30-1.40元/斤，成交以质论价。
山西运城苹果交易不甚快，果农货交易进入后期，成交以质论价，且以纸加膜交易居多，库存中客商货占了多数，但现在客商纸加膜80#以上价格都在2.00元/斤以上，比果农货明显偏高，交易量很少。膜袋富士75#以上价格在0.70元/斤左右。
甘肃静宁产区交易顺畅，市场客商采购仍倾向于质优价廉的中上货源，但中上等货源数量已经很少，价格略显偏硬，差货顺价走货，也有少量交易，客商存货目前剩余货量较大，但交易相对有限。纸袋75#以上一级片红3.50元/斤左右，统货纸袋80#以上2.70元/斤左右，75#价格在2.20元/斤左右。
苹果价格的天花板是什么？
苹果期货能够持续涨多久，我们不得而知。不过业内人士指出，可以参考两个数据。
一个是苹果的用途，下图体现了鲜果消费和加工消费的占比。我们可以看出食用占比远远高于加工比例，这就说明苹果消费的弹性比较大。
图片来源：市场即人性
另外一个数据则是参考历年来苹果的批发价格。我们从下图中可以看到，富士苹果批发价格波幅明显，具备周期特点。
图片来源：Wind金融终端
业内人士称，苹果产业在2013年也出现过天灾，烟台地方的电子盘苹果在2014年曾经到过14000元/吨的高点，随后暴跌，以至于现在很多当年受伤的贸易商都是免谈期货。
历史上红富士的现货批发价格最高到过5元/斤附近，即使期货溢价20%，理论高点在12000元/吨左右。
如果参照这个价格，现货市场最高的价格应该出现在19年7月-9月份，那时苹果库存最少，交割品最少，这个价格或许也可以作为近年来苹果现货的天花板位置。
不过业内同时指出，天花板不是固定不变的，而是动态的，如果国内其他水果也都受灾减产，价格也会相应提高，目前进口水果的价格冲击很大，按照大部分百姓的消费能力，高价苹果肯定定位特定人群，这些人对5元苹果和10元苹果没什么挑剔，不构成消费影响。苹果价格高了，可以不吃，可以找替代水果，而且苹果确实是缺乏让人必须喜爱的条件。
上行空间有限？
宝城期货金融研究所所长程小勇认为，苹果期货上涨和和资金链投机有很大关系，借助减产因素有一个正向推涨作用。苹果的延伸产业链不是很成熟，产地实际种植面积大小也很难判断，市场整体把控不清，所以上涨很可能已超过实际供需基本面的调解效应。此外，当前农产品中只有苹果涨得比较厉害，其他种植类产品都没有什么大涨的势头，所以苹果的炒作因素也较大。
中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示，目前苹果现货价格在每斤3.5元到4元左右，这个价格还比较适中。但如果期货价格持续维持目前高位，那么到7、8月份，国内苹果的价格就要翻番，这个情况出现的可能性不是很大。苹果是水果中唯一一个期货产品，这也是近日暴涨的主要因素。不过，16日开盘后苹果期货主力合约一度到达9000元/吨以下，已略有下滑趋势，未来价格长时间走强难获支撑。
瑞达期货认为，近期产区库存出现苹果硬度变差等质量方面的问题，优质果价格仍保持在高位。5月苹果交割量相对较少，主要是符合交割的苹果货源相对于较少加上仓单成本过高，预计AP1810期价仍保持偏强运行，但是谨防时令鲜果的替代。AP810合约上方测试9200元/吨关口压力。
南华期货认为，目前AP1807合约价格大致平水，但是苹果好货基本面良好，考虑到仓单检测要求较高，符合交割要求的货源较少，后期仍有一定上涨空间。新季合约经历前期大幅上涨，目前期价涨幅较高，但是市场仍呈现多头氛围，加之从坐果情况看，减产幅度超预期，后期期价仍需继续消化减产预期，所以建议逢低做多。
业内人士提醒，资金博弈的品种，虽然目前看不出十足的脱离基本面，但是却也很容易让人受伤，后期炒作会更加剧烈，缺乏现货连续报价的品种，无法进行基差和期现套利的新品种，新手最好远离，以免误伤。
苹果概念股朗源股份放量涨停
受苹果期货大涨影响，5月16日苹果概念股朗源股份放量涨停。朗源股份主营鲜果和干果种植管理、加工、仓储及销售，主要产品为新鲜苹果和葡萄干，出口量全国排名第一。同时，公司被郑州商品交易所指定为苹果期货交割仓库。
Wind综合秦小明、证券时报网等
