公募基金遭机构减持超五成，抱着一颗“私募心”经营的专户产品又踩雷巨亏，前海开源最近的日子怎一个“惨”字了得？
4月18日，被投资者在公司门口拉了“前海开源还我血汗钱”横幅的前海开源基金在今天（4月19日）发表严正声明，试图缓解被拉横幅的尴尬。
前海开源基金在声明中表示，让投资者产生亏损的，其实是旗下子公司前海开源资产，为独立法人。
上图来自券商中国
不过，据券商中国报道显示，这项《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》是一个“一对多专户”产品，成立于2015年3月31日，合同期限为3年，总募集资金为1.57亿元，成立时投资者数量为110人；募集规模不超过1亿元，主要投资新三板市场，管理费为1.5%，认购方式为100万起（不含认购费）。
老虎财经在2月2日的《前海开源，公募的“外表”私募的“心”》一文中曾写到，前海开源近来公募基金产品不尽如人意，或许正是因此而早已展开了向特定客户募集资金的“私募”生意。
如今，由前海开源子公司发行的该项产品的巨亏，似乎也在说明，前海开源的“私募”生意发展得也不是很顺利。
专注新三板前海开源方面称，《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》项目是在2015年3月，前海开源资产通过深圳市锦安基金销售有限公司代销发行的，通过直接或间接方式投资新三板已挂牌及拟挂牌企业的定增和股权，主要投向中科招商定增项目。
据中科招商公告显示，在2015年8月份上旬的《股票发行情况报告书》中，参与其定增的是《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》，作为当时14名新增投资者之一，认购了1470万股，金额为2.65亿元，认购价为18元/股。
不过，每日经济新闻报道显示，《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》的备案时间为2015年4月1日，成立时投资者数量为5位。与《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》备案时间相隔一天。《前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划》可能便是《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》投资中科招商的“马甲”。
值得一提的是，2016年，中科招商进行了一次分红送转，每股分红0.125元转增5股，这使得原本18元/股的定增股的成本价除权除息后，约为2.98元。
但2017年12月25日，在中科招商摘牌前的最后一个交易日，其收盘价仅为0.61元，较此前的定增价下跌了近80%。
除了中科招商，《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》还参与了蓝天环保和广达新网等两家公司的定增。其中，蓝天环保于2016年3月的定增，发行价为每股8元，前海开源通过包含上述资管计划在内的共三只产品出资3400万，认购425万股；广达新网2015年7月完成的定增中，前海开源通过上述资管计划及另一只产品共出资600万，认购100万股。
然而，目前蓝天环保与广达新网的股价都严重下跌，最新股价分别为2.23元、0.84元。若前海开源未清仓，目前已严重浮亏。
此外，前海开源在新三板上踩的雷还有天开园林、ST明利、基美影业、点点客、云南文化、华灿电讯等多只股票，股价多已跌破发行价。
巨雷有迹可循对此次遭遇投资者“拉横幅”的《前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划》，前海开源称，中科招商作为一家新三板龙头上市公司，在新三板上市后经历了重大调整后退市，更是一个众所周知的特殊事件。
事实上，前海开源该资管计划决定投资中科招商的时候，新三板和中科招商绝对称得上是耀眼的明星。
据前海开源该产品在募集时宣传的投资亮点显示，2015 年1 月份以来新三板市场已有20 只股价翻倍，有四只股价甚至已超10 倍。管理人已发首只新三板产品成立不到二个多月涨幅已接近70%（折合年化收益超400%）。2015年时，中科招商更是成为新三板首只市值超千亿的个股。
在这样的情况下，作为追求绝对收益的基金专户理财，前海开源资产的此项产品“跑步”进场自然也是正常。
但是2015年底，中科招商的繁荣局面已经出现危机。彼时，证监会先是暂停了私募基金管理机构在全国股转系统的挂牌和融资。
如果证监会的动作还不足以引起警醒，那么2016年5月，股转系统出台的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，则应中科招商的敲响警钟。
这份极为严苛的规定被称为“新八条”，其中明确要求：管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。对于已挂牌的20多家私募机构来说，如不符合上述新增挂牌条件，需自查并在1年内进行整改，整改后仍不符合规定的公司将被摘牌。
事实上，据中科招商2015年年报显示，其管理费收入为4.59亿元，仅占收入来源的18.87%。一年后，中科招商公司管理费和业绩报酬之和占收入来源41.39%，仍远未达到80%的挂牌条件。
在这种情况下，手握众多投资者资产的“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”似乎应该思考退出计划了，但很可惜的是，他们错失了时机。
白金分析师的滑铁卢据三板富报道称，这项“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”的投资经理为复旦大学经济学博士赵雪芹。
这位2015年加入前海开源的赵雪芹曾获得新财富白金分析师称号，以及水晶球奖、金牛奖、汤森路透StarMine全球卖方分析师等奖项。
据当年媒体报道，赵雪芹表示，在加盟前海开源基金后，她将重点发行公募基金产品，重点投资方向将以大消费行业为主；入职后她组建了事业部，当时投资团队正在搭建，团队将投资新三板、PE、公募基金专户领域。
同时，赵雪芹表示，吸引她加入前海开源的一个重要原因，便是前海开源股权激励及市场化灵活的事业部体制。然而，赵雪芹在前海开源的战绩却称不上理想。
据天天基金网数据显示，在赵雪芹管理的8只基金中，有4只近三个月的收益率为负，其中有2只的收益率在-10%左右；4只近三个月收益率为正的基金中，其收益率也仅在1%左右徘徊。同时，前海开源沪港深大消费混合A、前海开源沪港深大消费混合C两只混合型基金排名基本垫底，在总共2612只基金中，其排名处在2200名之后。
不过相较于这些公募基金的业绩情况，对中科招商的投资或许可以称得上是这位基金经理生涯的一次滑铁卢了。
惨淡的公募基金事实上，近来前海开源公募基金产品的表现也是颇为惨淡。
数据统计显示，截至2017年底，前海开源基金旗下的3只基金，机构持有比例下降幅度逾50个百分点。
由谢屹、史程管理的前海开源沪港深汇鑫A在2017年，其基金份额净值增长率仅为5.95%，同期业绩比较基准收益率为14.79%，远远跑输基准；基金回报率更是全年大幅震荡，第一至第四季度的数字分别为6.60%、-0.26%、0.52%、-0.87%。
这样的成绩引发了机构甩卖。数据显示，该基金机构投资者持有份额由2017年中期的15425.59万份，骤减至2017年底的0.09万份，持有份额下降了99.99%。
类似的情况也出现在另外两只基金上。前海开源金银珠宝A在2017年的回报率为-15.51%，而同期同类基金则为10.79%。前海开源沪港深农业主题精选的业绩在2017年震荡不断，并于2018年一季度再度亏损，回报率为-5.27%，在同类基金中业绩垫底。动荡的业绩也就招致了机构减持。
事实上，前海开源的基金规模从2014年的25.33亿元，一路暴增至2016年的607.24亿元。但到了2017年，前海开源基金规模的增速却有所放缓，截至2017年三季度末，其公募基金管理规模为637亿元。仅比去年增长了30亿元。
如今前海开源公募基金越发不尽如人意的业绩表现，或许也就是其选择不断开发“私募”产品的根源所在。只是现在看来，其“私募”产品的业绩也实在算不得理想。
