文/袁庭岚
编/李悫
五粮液筹划了两年半的定增筹资及员工持股计划终于告一段落。
4月18日晚间，五粮液发布公告称，将以21.64元/股这一远低于现股价的价格，以定向非公开的方式发行8564万新增股份，扣除承销费、发行费后共募集资金净额18.15亿元，用于信息化建设、营销中心建设、服务型电商平台建设共三个项目。参与本次非公开发行的对象包括国泰君安资管计划、君享五粮液 1 号、泰康资管管理的保险资金及企业年金计划、华安基金、凯联艾瑞等不超过 10 名投资者，全部以现金方式认购，新股限售期36个月。
公告显示，此次发行已经得到了证监会的核准批复，新增股份将于4月20日在深圳证券交易所上市。至此，这项持续了两年半的非公开发行股票暨员工持股计划终于划上句号。
董监高认购浮盈近11.2亿元
公告发布后，4月19日，五粮液开盘股价平稳并有小幅上扬，截至发稿，股价为69元/股，较昨日收盘上涨4.03%。按此现股价计算，此次定增认购浮盈收益总额将近40.6亿元。
从4月18日晚间公告来看，最终发行对象中认购股份最多的为由五粮液第 1 期员工持股计划委托的国泰君安资管计划，共认购2370万股，认购金额5.13亿元，占发行后总股本的0.61%。按上述股价计算，员工持股计划的认购浮盈将近11.2亿元。
五粮液曾发布公告称，该员工持股计划的参与者包括公司董事唐桥、刘中国，董事兼总经理陈林，监事余铭书、杨韵霞、吴国平及高级管理人员彭智辅、朱忠玉、唐伯超、唐圣云、罗伟等。此次员工持股计划认购定增股份，与五粮液公司构成了关联交易。
认购份额第二的为君享五粮液1号，认购金额4.2亿元，共1941万股，占发行后总股本的0.5%。其资金来源的委托人为五粮液部分优秀经销商及相关人员共23人。
经销商中，出资占比最高的为宜宾市智溢酒业有限公司，共出资1.17亿元，出资占比达到君享五粮液1号的27.78% 。其他参与定增的经销商均出资1167万元至2334万元不等，各出资占比在2.78%到5.56%之间，这些经销商分布在深圳、河南、江苏、湖北、湖南、北京等区域。
此外，泰康资管还通过五个保险产品及其托管的中石油企业年金计划共认购了2410万股，认购金额5.2亿元，占发行后总股本的0.621%，也实现了近约11.4亿元的浮盈收益。
定增落地历时三年
据了解，三年前五粮液即开始筹划此次非公开定增及员工持股相关事项。
2015年10月30日，五粮液公告称，为打造公司、经销商和员工的命运共同体，公司拟实施员工持股计划，以提高员工积极性与凝聚力，同时引进优秀经销商及战略投资者，改善股权结构并加强产业链协作。为此，五粮液于2015年7月29日停牌，于2015年11月2日复牌。停牌期间股价为25.73元/股。
上述公告中，五粮液称，将以23.34元/股的价格非公开发行不超过1亿股，募集资金23亿元。
2016年5月25日，四川省国资委批复同意该非公开发行股票方案。
2016年9月及12月，五粮液先后对此次非公开发行方案进行了调整，发行价格下调为22.54元/股，股票数量不超过8225万股。
2016年12月14日，中国证监会审核通过了五粮液该非公开发行股票申请。2017年5月15日，证监会下发核准批复（证监许可[2017]462 号）。
但是由于当时2016年利润分配方案已经实施，2017年5月12日，五粮液对该非公开发行股票方案进行了第三次调整，发行价格下调为21.64元/股，发行股票数量不超过8567万股，募资总额为18.54亿元。2017年5月11日，五粮液收盘价为44.33元每股。
2017年11月7日，证监会再次核发批复，核准五粮液发行不超过8567万股。
此增发计划从首次公告到最后落地，五粮液股价已由25.73元每股增长至69元每股。而增发价格由最初的23.34元每股下调为21.63元每股。五粮液近年来营收情况向好，2016年营收实现245亿元，同比增长13.32%，2017年半年报显示，2017年上半年实现营收156亿元，同比增长17.85%，增速较同期减少0.34个百分点。
和以前公告相比，此次公告中，募资用途并未发生变化。据以往公告中公布的三个项目预计完成时间来看，信息化建设项目及服务型电商平台项目应在2018年完成，而营销中心建设项目应在2019年完成。
五粮液表示，在募资到位之前，公司董事会可根据市场情况及自身实际情况以自筹资金择机先行投入项目建设，待募集资金到位后予以置换。对募资不足部分，将以公司自有资金投入三个项目的建设。
据五粮液财报，2016年、2017年两年间，该公司在营销方面开始推进由传统营销向终端营销、精准营销转型，如探索“直分销＋互联网”的营销模式，推进“百城千县万店”工程，加强与知名电商及国外品牌的合作等。
