在白酒上市企业业绩普遍回温的情况下，安徽酒企金种子酒（600199.SH）的处境显得颇为尴尬。据年报数据显示，去年该公司实现营业收入和净利双降，同比分别下滑10.14%和51.88%。
事实上，这已经是金种子酒连续第五年出现营业收入、净利下滑，为此金种子酒收到上交所年度报告事后审核问询函，要求金种子酒从多角度对业绩下滑做出详细解释。
4月17日，金种子酒对上交所问询函进行答复。公告称，金种子酒营收、净利润持续5年下降的主要原因在于，随着消费的持续升级，市场主流价位上移，公司销售结构中占比较高的柔和种子酒、祥和种子酒等产品已逐渐脱离市场主流价位，导致产品销售出现逐年萎缩； 公司当前市场主推产品金种子系列年份酒正处产品培育期，仍未完全突破上量，双重因素叠加，导致公司主营业务收入下降、利润下降。
此外金种子酒认为，安徽白酒市场竞争激烈，尤其是柔和种子酒等大众价位产品竞争更加激烈，也是导致其业绩下降的原因之一。
据了解，自酒业进入调整期以来，金种子酒的中高档酒便一直呈现疲态，净利润从2013年的12.49亿元一路下滑至2017年的7.04亿元，普通白酒则从2014年的6.82亿元持续下跌至2017的3.14亿元。
值得一提的是，做为金种子酒的大本营安徽市场，从2013-2017年，净利润分别为17.56、16.52、12.68、10.16、8.47亿元，呈现持续下滑的状态。不仅如此，2017年，除铜陵外，其安徽省内各地级市经销商的销售收入均出现不同程度的下滑，整体下降了18.29%。对此金种子酒仅在问询函中认为，省内经销商和销售收入的地域分布未发生重大变化。
白酒行业分析师蔡学飞告诉蓝鲸产经记者，安徽做为金种子酒的大本营市场，本应为企业贡献规模和利润，但实际却走势疲软。从市场环境来看，安徽白酒上市企业对市场投入较大，竞争十分激烈；其次，金种子酒的市场运营机制僵化，对市场环境变化响应不及时，以致被消费升级引起的价格带上移所抛弃；此外，金种子酒主打的低端盒酒，对应的是价格敏感型的经销渠道，由于市场萎缩渠道利润逐步摊薄，因此渠道表现出信心严重不足，恶性循环造成业绩进一步下降。
除此之外，上交所在问询函中对金种子酒预收款项期末余额为9622万元，同比下降40.89%提出问询。金种子酒对此解释称，公司目前销售的主要产品市场定位偏低，主要业务区域消费结构不断升级，公司的产品已无法适应主流消费需求，产品竞争力下降，现有的生产能力完全能够满足订单需求，经销商付款订货，公司能及时安排生产发货，财务对预收货款的销售收入进行了及时确认，进而表现出预收帐款的减少。
同时，问询函还指出，在年报中该公司采取经销商为主的销售模式，主要采用先款后货的结算方式，但公司应收帐款、应收票据期末余额分别为1.14亿元、1.44亿元，同比分别增长了29.16%、32.11%，要求金种子酒作出解释。
金种子酒表示，对于常年合作且信誉较好的客户，经过区域经理的审核及公司总经理的审批，会给予一定的赊销额度及赊销期。临近春节，公司为了开拓市场，采取了灵活的销售策略，从而使四季度销售收入上升，酒类产品应收账款余额增加，应收票据增加。
据了解，一般而言，白酒企业与经销商的结算方式普遍为先款后货，但是在金种子酒第四季度前10名销售客户或经销商中，有7位的结算方式都出现了赊销，比重相对较高。
蔡学飞对记者表示，赊销即先货后款，一般是品牌力不强的弱势企业，为了挤占市场份额、稳定消费盘的极端做法。采取此种方式，不仅企业无法实现资金快速回笼，而且将削弱酒企对渠道的掌控能力，一旦经销商大量倾销产品，极易造成产品价格体系的崩盘。（蓝鲸产经 朱欣悦）
