“动力电池巨无霸”宁德时代顺利过会、“医疗器械龙头”迈瑞医疗重启IPO……在这些“独角兽”股东榜上占有一席之地的华西股份，转型“产融结合”短短3年，已然交出一份亮丽的“期中答卷”。
4月一个阳光明媚的下午，华西股份董事长汤维清在上海东郊中心接受了上证报记者的专访。谈及“独角兽”的捕捉之道，汤维清自谦称“有偶然性”，但其一手搭建的投资架构显然功不可没——在实务中，倡导“专业度为先，聚焦新经济”；在战术上，强调“风控框架化，做最擅长的事”；在战略上，做到“聚拢一批人，充分市场化”。
作为为数不多拥有创投业务的上市公司，华西股份将借此做大做强。据透露，公司将依托旗下一村资本的产业投资能力，争取2年至3年内在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域，构建1类至2类优质资产，通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一。
做实务：用专业眼光发掘价值
作为享誉海内外的“天下第一村”，华西村注定是改革开放40年的重要注脚。如今，面对中国经济转型升级浪潮，“华西”这一金字招牌在投资领域再次激荡起风云——华西股份迁到上海仅3年，投资的“独角兽”已被市场所熟知。
“在保持原有化纤产业的情况下，华西股份在金融领域共有3块布局——开展‘并购+创投’业务的一村资本、证券类资产管理平台一村投资和另类资产管理平台一村资产。目前，一村资本的管理规模已近100亿元。”兼任一村投资董事长的汤维清将自己的业务重心放在“并购+创投”上。在他一手推动下，华西股份通过一村资本建立了围绕“TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体”4大产业开展投资并购服务的业务模式。
“投资肯定有风险，我们能做到的就是，用非常专业化的团队来作判断。足够专业，才能更准确地把握产业路径，减少很多不必要的风险。”汤维清称。据悉，一村资本的投资团队几乎都来自知名金融机构和产业方，很多负责人拥有20年以上的产业经历。
投资宁德时代就是一个典型案例。曾毓群还在ATL时，汤维清就与他相熟。“我当时对Robin（曾毓群）的技术水平就非常认可，他后来出来做宁德时代，并迅速获得了宝马的研发支持，进一步坚定了我的观点，很快我们就在后续融资中参与进去。那时，宁德时代远没有现在这么火。”
多年来，汤维清对新能源汽车持续关注，从政策支持到产业空间，从发展阶段到潜在风险，均有着深刻理解。“对于技术驱动的产业来说，技术相对定型会是产业格局的分水岭。如果能量密度无法继续提升，企业才会面临价格战，目前距离这一阶段还比较遥远。”
汤维清还向记者透露了提高成功率的小秘诀——与产业公司一起投资。这样做，一方面可以对产业把握更扎实，另一方面可以为标的公司引入资源，加快孵化速度。一村资本与海辰药业合作收购意大利NMS集团就属此例。
搭框架：“并购+创投”协同发力
不同于传统的PE/VC，华西股份将一村资本定位于“并购+创投”业务。正是这种不寻常的架构设计，令一村资本迅速在细分领域站稳脚跟，而不是和万亿资金挤在一级市场里大浪淘沙。
据介绍，并购业务是发挥一村资本的产业协同优势，帮助上市公司收购标的、转型升级，风险共担，分享收益；创投业务则是作为早期投资人，发掘、推动高科技公司成长。并购业务占用资金量较大，单笔风险较低、期限较短但收益率不高；创投业务则占用资金较少，单笔风险高、期限长，可一旦成功收益巨大。二者形成协同效应，在降低上市公司风险的同时，尽可能提升盈利水平。
目前来看，两块业务均在稳步展开。在并购业务上，一村资本协助世纪华通，先后并购点点互动、中国手游和盛大游戏，助其转型为跨国性网络游戏企业，并成为A股游戏类龙头上市公司；协助沙钢股份并购总部位于伦敦的数据中心运营商Global Switch，助其转型钢铁和数据中心双主业；协力通化金马收购龙煤医疗，帮助晋商联盟跻身中国第四大医疗集团。
最近的案例是，一村资本与海辰药业共同收购意大利最大的肿瘤疾病医药研究机构NMS集团。按照计划，这家企业拟在合适的时候在中国香港或纳斯达克独立上市。按照NMS集团现有在研药品预估，该公司很有可能一上市市值即超过10亿美元。
宁德时代则属于创投业务的布局。此外，一村资本还投资了英雄互娱、澜起科技等。据介绍，创投项目遵循精益求精理念。目前来看，成功率还是比较高的。
通过一村资本的操盘，华西股份最终将实现转型——争取2年至3年内，在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域，构建1类至2类优质资产，通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一。
造氛围：只要做得好，没有天花板
翻看汤维清的履历，很多人会奇怪：为何在从券商功成身退后，选择华西股份开启新征程？被问及此，汤维清表示，除了自己本身是华士镇（华西村所在乡镇）人外，他更看重华西村转型的决心和市场化运行的努力。
履职华西股份董事长时，整个投资团队只有汤维清一人，而今仅一村投资团队就有百余人，全部都是市场化引入。不仅如此，在过去的3年中，华西村没有向上市公司再派过一个人，这既是对团队的信任，也是对专业度的认可。“股东通过规则化、市场化的方式发挥作用。”
华西村党委书记吴协恩曾提出，过去“来了华西村，就是华西人”，现在“服务华西村，就是华西人”。华西村不仅提供良好的创业平台，而且创新激励机制，股权不再只给华西本村人，对外来的优秀团队同样给予股权激励。
汤维清告诉记者，吴协恩的思路与自己契合。在搭建整个投资平台时，自己也是遵循这一思路。
“与20年前不同，现在金融机构的核心竞争力是人才。因此，我们要关注人的诉求，包括物质的和精神的。”汤维清认为，要做到这些，首先要有合理的机制，其次要培养优秀的合伙人，再次要有良好的创业平台。“只要能够为公司贡献力量，就能获得与之匹配的职务和资源。”
尽管前期投入的项目收获颇丰，但汤维清在采访中始终表现得谦虚、低调。他坦言，华西股份一直是按照既有节奏在走，宁德时代、迈瑞医疗的情况算是“惊喜”，比预期来得要早一些。随着时间推移，此前埋下的种子将不断发芽、成长。
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编辑：邱江
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