保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产上市公司，国家一级资质房地产开发企业。2006年，公司在上海证券交易所上市。保利坚持以商品住宅开发为主，适度发展经营性物业，截止到2017年底，已完成在全国92个城市的布局，资产规模达到6964.52亿元，签约销售金额达到3092亿元，签约销售面积达到2242万平方米。
一、利润规模小幅提升
随着房地产市场的回暖，市场价格的稳步上升，保利房地产业务利润获得小幅提升。2017年，保利地产净利润196.77亿元，同比增长15.25%；归属于母公司净利润156.3亿元，同比增长25.85%。在过去的三年内，保利净利润一直呈现下降趋势，但是在2017年，公司受市场回暖影响，净利润和归母净利润呈现小幅度增长。
保利一直致力于商业住宅的开发，并适度的开展经营性物业。在2017年，公司的品牌价值达到528.3亿元，并连续八年蝉联“中国房地产行业领导公司品牌”，综合实力达到第四名。同时随着保利新增合作项目的增多，并大多都已进入项目结转期，投资获取大量回报。
图：2014年-2017年净利润及增速
（单位：亿元）
图：2014年-2017年归属母公司净利润及增速
（单位：亿元）
二、销售规模超过3000亿，增速创新高
2017年，保利地产把握住市场机会，销售规模再创历史新高。2017年公司实现签约销售金额3092亿元，同比大幅度增长47.2%，保持了自2016年以来的高增长趋势，同样也是保利在2012年跨入千亿台阶后的最高增速，展现了央企地产龙头的形象。同年保利累计签约面积2242万平方米，同比增长40.3%。
保利地产始终坚持普通住宅中小户型的产品定位，以满足刚需和改善人群居住需求为目的。2017年，在保利成交产品中，住宅产品销售金额占比为85.5%，其中，144 平米以下中小户型住宅产品占比达92.4%。
2017年，保利地产的重点区域和重点城市依然表现突出，在广州、佛山、武汉、成都、南京、上海、重庆、杭州、合肥等9个城市单城销售破百亿元。除此之外，公司7个城市市场占有率排名第一，23个城市市场排名位居前三。从城市结构来看，公司销售业绩核心贡献来源仍聚焦一二线城市，占比为 82%，三四线城市销售占比提升10个百分点至18%。三四线贡献占比提升主要得益于珠三角城市群全覆盖所带来的业绩贡献。
图：2014年-2017年签约销售金额及增速
（单位：亿元）
图：2014年-2017年签约销售面积及增速
（单位：万平方米）
图：2015年-2017年产品占签约销售额比重
图：城市市场占签约销售额比重
三、财务结构稳健，融资成本低
2017年，保利集团新增有息负债1261亿元，净增有息负债924亿元，主要是为了防范市场流动性风险，增加并购整合的机会，并且主动调整财务策略，以抢回笼和抢资金作为工作重点。受此影响，保利的资产负债水平有所回升。期末，保利的资产负债率达到77.28%，但是立观近几年保利集团的资产负债率，几乎没有太大的变动，一直保持资产负债结构的稳健，总体风险可控。2017年，保利集团短期到期债务仅294.95 亿元，仅为公司账面现金余额的43.5%，现金与短期到期债务比为2.30，短期内没有偿债压力。
同样，在行业面临去杠杆的背景下，保利作为央企的优势凸显而出，2017年，保利整体平均融资成本为4.82%，虽然较上年增长0.13个百分点，但是仍然低于行业水平。另外，公司不断进行融资手段创新，2017年，保利“中联前海开源-保利地产租赁住房一号资产支持专项计划”获批，成为全国首单房企租赁住房REITs、首单储架发行REITs；同样保利发行首单CMBS，发行利率4.88%，创地产行业同期同类产品新低。
图：2014年-2017年资产负债率及增速
图：2014年-2017年货币现金与短期到期债务比
四、土地储备及项目拓展不断增加
2017年，保利储备资源丰富，待开发土地储备面积 9090万平方米，能够保障公司未来2-3 年的开发需求。其中，一二线城市土地储备面积占比约 63%，三四线城市占比约 37%。同年，保利实现项目拓展共计204个，新增容积率面积4520万平方米，总成本2765亿元，同比分别增长88%和 128%，平均楼面地价6118元/平方米。
保利始终聚焦一二线资源补充，一二线城市的拓展面积和金额分别占比63%、82%。与此同时，保利继续落实城市群深耕策略，加大核心城市周边三四线城市的深耕、渗透。2017年保利布局城市增加至92 个。
图：2014年-2017年土地储备及新增土地储备（单位：万平方米）
五、发展业务多元，精准扶贫规划
保利在加大规模扩展的同时，努力促进业务的多元化。在房地产金融方面，公司累计基金管理规模达到785亿元，其中，信保基金累计管理规模637亿元，连续六年评为“房地产基金前十强”。保利旗下的保利物业顺利登陆新三板，在传统住宅物业、商业物业的基础上，积极开展高校、政府、工业园区、医院等业务布局。在做好基础物业服务同时，保利围绕社区庞大的客户资源，不断丰富社区消费服务内涵，在社区养老、和乐教育、二手经纪、社区商超等方面均实现了“由零到一”的突破。
除此之外，保利坚持“和者筑善”的品牌理念，在大力推进房地产开发及相关产业发展的同时，主动参与公益扶贫工作，履行社会责任。立足于自身专业优势，保利积极响应中央和各级政府关于精准扶贫、定点扶贫、对口扶贫的倡导和要求，制定扶贫方案和工作计划，保障扶贫效果。同时，保利也投身于贫困地区的教育改善、医疗保障、民族文化传承等公益事业，不断丰富扶贫工作的领域和内涵。
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