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即便香港金管局已投入17亿美元捍卫联系汇率,港元仍陷于弱方兑换保证水平。
4月16日下午15:30,港元处于1美元兑7.85港元这道会引发金管局买入港元的水平。港元于4月12日自2005年以来首次触及弱方兑换保证,此后香港金管局已投入133亿港元(约合17亿美元)吸纳港元。中国光大银行认为,这个干预速度所反映的资金流出体量超出先前设想。
中国光大银行香港分行资金部副主管Ngan Kim Man表示,金管局买入速度略快于预期,随着美国进一步收紧货币政策,资金可能加速外流,最终将提振香港短期利率。
香港银行间拆息因充沛的流动性而低于美国利率,而香港金管局的紧缩操作可能会改变这种局面。香港金管局称,香港银行间流动性总结余将于4月18日从干预前的1800亿港元左右降至1670亿港元。1个月期香港银行同业拆息(Hibor)为0.85%,较1个月期美元Libor低约1个百分点。
香港财政司长陈茂波4月15日在博客上表示,超低息环境不会永远持续,投资者必须考虑拆借成本上升的可能性,以及利率上升对资产价格及自身投资的影响。
他还表示,政府有能力应对资本大量外流,投资者不必太过担心。不过,分析师还是对香港房价风险持警惕态度。
凯投宏观中国经济学家Chang Liu在4月13日的报告中写道,如果港元下行压力持续存在,决策者就可能在未来数月加大干预力度;更令人担忧的是市场利率上涨引发楼市滑坡,从而产生包括消费萎缩与不良贷款激增在内更广泛的经济问题。
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延伸阅读A:平淡乏味的港元何以引起投资者兴奋?
延伸阅读B:香港金管局出手干预,自2005年优化联系汇率制度以来首次买入港元
延伸阅读C:港元自2005年以来首次触及1美元兑7.85港元的弱方兑换保证
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