市场整体（wind全A指数）：震荡转为初步下行
估值水平（wind全A指数）：正常
仓位建议：50%
风格分析：上证50处于震荡下行阶段，创业板由上行走势转为震荡，并且这种转变是以小幅调整来完成，我们认为这是一种强势特征的表现，在遭遇压力位之后的酝酿突破的过程，我们建议继续关注创业板指。
基金品种推荐：创业板50ETF。
上周市场在呈现典型震荡特征，大盘股指数呈现先扬后抑，上证50全周上涨0.89%；小盘股指数呈现先抑后扬走势，创业板指数下跌0.67%，市场整体上的表现和我们预期一致，在风险兑现前盘整不前，整体振幅十分有限，我们上周的报告《在调整中布局等待不确定性的消失》建议在大幅调整时增加配置的观点，目前来看较为契合市场的表现。
回顾一下过去三个月的择时观点，11月23日模型触发趋势暂时结束信号，并与26日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》，12月17日周报《准备迎接反弹》，重点参与上证50；1月21日周报《推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现》，对上证50指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。对于上周指数的全面调整我们的模型也早有预期，并对调整的时间窗口做出预判。2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3月下旬判断有一个阶段性调整，但中线我们继续看好创业板。
站在当下，天风金工择时体系显示wind全a指数重回下跌趋势，我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所减小，20日线收于4378点，120日线收于4534，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为3.4%，高于我们3%阀值，指数由震荡转为下跌。
市场的状态由震荡转为初步下跌的状态过程中，往往是震荡过程中弱势的宣泄过后的反应，同时也酝酿着反弹的开始，是由弱到强的过程。
从现阶段的市场焦点事件来看，伴随中国扩大开放的表态，中美贸易战告一段落；上周五发生的空袭事件，我们统计了历史上几次的空袭事件随后A股的表现来看，以上涨为主，并且涨幅可观，想说明的是空袭事件从历史上看对A股影响有限。
板块选择上看，上证50运行格局继续呈现弱势，在一日游的反弹之后，随即连续调整，目前属于上行趋势转入下跌趋势，耐心等待震荡过程以后再行配置。创业板由上行走势转为震荡，并且这种转变是以小幅调整来完成，我们认为这是一种强势特征的表现，在遭遇压力位之后的酝酿突破的过程，继续建议超配创业板。从风格走势相对强弱曲线上看，目前是2017年以来首次突破120日均线，强势特征继续。展望全年，我们认为科技股将会是全年的主线投资对象。
主题方面，进入一季度，市场将重点关注公司业绩情况，年报预增和1季报预增的公司将成为关注的重点。持续推荐的潜伏业绩预增策略一季度获得5%的超额收益。
整体而言，市场整体指数由震荡转为初步下跌阶段，往往是震荡过程中弱势的宣泄过后的反应，同时也酝酿着反弹的开始，是由弱到强的过程，建议在调整过程中增加配置。上证50处于震荡下行阶段，创业板由上行走势转为震荡，并且这种转变是以小幅调整来完成，我们认为这是一种强势特征的表现，在遭遇压力位之后的酝酿突破的过程，我们建议继续关注创业板指。
市场环境变动风险，模型基于历史数据 。
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《天风证券-金工定期报告-量化择时周报 2018-4-15》
2018年4月15日
