昨日，民航总局在官网上发布《关于印发实行市场调节价的国内航线目录的通知》。目录显示，共1030条国内航线实行市场调节价。对此，机构指出，此举意味着今年年初新放开的306条高质量航线全票价提价即将落地。
在全民消费升级的大趋势下，民航客运需求增长迅猛，推动航企走上了上行周期，而票价提价的落地则将为航空公司再送上一份大礼。
消费升级 航企迎来上行周期
近期披露的中国国航年报显示，受人均收入保持增长、消费逐步升级、中等收入群体兴起、经济增长转型、城镇化推行等因素推动，中国航空运输业将继续处在成长期，中国航空市场需求的驱动力依然坚挺，市场潜力巨大。
根据中国民航局的预计，“十三五”期间我国航空市场仍有年均10%左右的增速。国际航空运输协会预计，2024 年中国旅客运输需求将超过美国，成为全球最大的航空客运市场。
去年初就开始布局航空股的某公募基金经理认为，在居民消费升级大背景下，航空上座率居高不下，行业景气度不断提升，近期的调整为布局提供了好时机。尽管油价上涨推高了航空公司运营成本，但供需持续改善，票价提升确定性高，航油成本增加完全会被覆盖，在业绩持续增长的情况下，航空股投资价值显现。
沪上某擅长周期股的基金经理认为，从当前时点看，航空股安全边际相对充足，下跌空间有限，在行业景气度持续向上的情况下，从风险收益比看，当下是较好的布局时机。
三大航空公司业绩报喜
随着上市公司2017年年报相继披露，航空公司业绩也逐步浮出水面。受益于需求增长、人民币升值等因素，三大航空公司净利润创出近10年来新高。
根据三大航空公司2017年年报，3家航空公司业绩全线飘红，其中中国国航营收1213.63亿元，上涨7.71%，净利润72. 40亿元，同比上涨6.26%；南方航空营收1274.89亿元，同比上涨11.05%，净利润59.14亿元，同比上涨16.97%；东方航空营收1017.21亿元，同比上涨3.21%，净利润63.52亿元，同比上涨40.91%。
国金证券分析师苏宝亮认为，航空公司净利润大幅上涨，主要源于两个方面：从供需角度看，2017 年国内需求出现明显复苏，国际航线供给增速持续收窄，导致国内国际航线客座率均出现同比正增长；从汇兑收益看，人民币升值6%，航空公司大幅受益。“在民航需求仍快速增长的背景下，预计今年三季度旺季票价同比上升潜力巨大，确定性较高。”
市场调节价再为航空公司发红包
年初，民航局和国家发改委联合发布了《民用航空国内运输市场价格行为规则》和《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，其中《规则》指出头等舱、公务舱旅客运价实行市场调节价。经济舱旅客运价根据不同航线市场竞争状况分别实行市场调节价、政府指导价。
从官方公布的306条新增实行市场调节价的国内航线目录来看，覆盖到了大部分的热门航线。这意味着未来除了部分热门航线的头等舱和公务舱价格在旺季会上涨，部分经济舱的票价也可能会上涨，这种根据不同时段、淡旺季灵活定价的方式，有助于航空公司实现利益最大化。
据国金证券统计，按照此规定计算，国航、南航、东航分别每航季可上调46/54/46条航线，若一线航线提价10%，折扣率不变，将增厚国航、南航、东航收入约10.7亿、10.2亿、9.7亿。
有分析人士测算，三大航2017年业绩对票价及客座率的敏感性在10%左右，票价每提高1%，国航、南航、东航2017年业绩将分别上升9.4%、14.1%、10.0%；客座率每提高1%，业绩将分别上升11.6%、17.4%、12.2%。
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编辑：史文超 张晓光
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