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作者 | 骆驼
流程编辑 | 刘博钰
资本市场比较抽象，但却与普罗大众的生活实实在在的息息相关。资本市场有时像个叛逆期的少年，像个怀春时的少女，敏感又易受伤害。这次毛衣战搞得全球股市一片哀鸣，A股也受创不小，投资者自然也难免殃及。
于投资者而言，A股又是让人又爱又恨，远之不舍近之受伤。但中国资本市场近期动作频出，力度空前，未来值得大家期待。
一、千呼万唤的退市制度
2018年3月初，证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，再次单独将退市制度提上日程，并授权交易所制定退市制度细则。
两大交易所迅速响应制定细则，均强调上市公司出现重大违法行为将被强制退市，而重大违法强制退市是指上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序等违法行为。
简单来说就是IPO上市材料造假退市、重大资产重组文件造假退市、年报造假退市、最近60个月内因信息披露被行政处罚3次以上也退市。
其实早在2014年，为净化市场秩序、震慑违法行为，证监会就曾发布过退市改革意见，监管部门的初心显然并未引起市场足够的重视，上市公司依然我行我素，花式套路割韭菜手段不断创新，财务造假事件频出，各位资本玩家的态度俨然就是“一壳在手，天下我有”。
而且从当时政策的执行力度来看，客观地讲，确实也非常不够，资本市场恶性事件频发，但退市的上市公司仅有博元投资、欣泰电气等寥寥数家，给市场形成的印象还是退市是个遥远的故事。
如今，监管部门再次将退市制度单独拎出来，颁布细则征询意见，展示了对重大违法行为的打击的决心，意在彻底解决A股只进不出的问题，逐步建立起良性运转的市场秩序。
如此一来，市场及市场参与者才会意识到风险逐渐成熟，IPO的堰塞湖从根源上得以疏导。
就目前而言，上市公司造假现象要比IPO严重，单2017年一年，已有多家上市公司因为财务造假触及重大信息披露违法（风云君正在梳理退市名单，请尽情打赏，我们就会加快进度），本次修订意见强调的是“严格执行重大违法退市制度”，做到“出现一家，退市一家”。
措辞之强硬，前所未见。
根据修订意见，在完善重大违法行为退市制度的同时，将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度。
风云君在此重点提醒，符合这种退市条件的上市公司很多，各位可以翻阅我们往期的文章。
二、新经济与独角兽
在A股，我们不缺ST慧球和ST保千里这样的极品上市公司，也不缺钢铁水泥类巨无霸公司，唯独缺少与我们这代人息息相关的新经济优质公司，它们有的已经在海外上市（如BATJ），有的已经搭建了海外架构（如美团等）。
究其原因，还是各互联网巨头的自身实际情况与国内的上市制度要求不符。
提及此事，监管部门也已经被指责多年，凭心而论，监管部门也有委屈。
我们改革开放不过40年而已，自改革开放以来，中国经济高速发展，但前期的发展还是传统产业引领，传统产业的考核指标非常简单，那就是利润，所以资本市场制度的制定是以传统产业为根基，考核利润成为保护投资者的主要手段。
但是，近20年来，互联网异军突起，在世界发展的大潮中中国的互联网发展最为亮眼。
放眼世界，除了美国，无论是互联网独角兽的数量和质量，没有哪个国家能比肩中国，这也是中国经济成功转型的现象，互联网企业代替传统产业提供大量的就业机会，带动了经济社会的发展。
最近五年，新经济企业的发展速度更是超出大众的想象力，短短几年，有的企业从一无所有到千亿市值。
而对互联网新经济企业而言，不同于传统产业的利润为王，它们是流量为王，谁能占领用户拥有流量，谁就有可能成为独角兽。
但是，一般而言，它们发展的初期还没有利润（积累流量阶段），并且普遍都是轻资产模式（获客模式从线下转为线上）。单凭这两条，当下的和未来的诸多新经济、独角兽公司，就要被A股市场拒之门外了。
IPO制度，滞后于我们的时代了。
令我们欣喜的是，3月5日，2018年的政府工作报告明确提出，“支持优质创新型企业上市融资”；对于不满足现有规则的新经济企业，监管层也正在紧锣密鼓的酝酿新政，从法律授权到首发办法修改进行完善，对于回A的“四新”企业，或通过CDR（中国存托凭证）让优质中概股回归。
从具体实施来看，前有360光速借壳江南嘉捷，后有富士康、宁德时代闪电过会。这就是实操中的“即报即审”，市场人士口中的“定向注册制”。
不用怀疑监管部门的决心，2018年的趋势一定“优者上，劣者退”。邀请独角兽新经济企业回归或尽快上市，是一项制度的革新，无论怎么看对A股也算是利好。
此处有两个关键问：一个是如果炒独角兽概念，一定要选参股了独角兽公司的正宗概念股，他们外面蹭蹭就是蹭不进去也不想真蹭进去（做实业多累啊）的故事大王，我们还是敬而远之吧。
第二个关键词，就是看看你手里的股票有没有符合退市条件的。
混惯了“持牌乞讨”的日子，他们哪里还有那个心性去涅槃重生？而且监管层既然开了新经济的口子了，万紫千红的大好世界等着你，何必苦恋狗尾巴草？
三、2017，爆雷的一年
老股民应该都知道，以往A股的上市公司一般还是很安全的，很少真正的爆雷，这个暴雷不是指业绩方面，而是指自身安全性方面，无论出现何种情况，上市公司都能化险为夷，进而“重组”成功，马照跑，舞照跳，故事接着编，韭菜接着造。
这就是我大A股的奇葩投资逻辑：业绩越烂越光荣，业绩越烂越值得投资。
就拿目前市场资金面紧张来说，多家上市公司和上市公司大股东在市场上到处融资，搞得满天下都知道他们缺钱，仅风云君个人知道的，就已经有十几家上市公司因为资金紧张随时会崩盘。
而在两年前，上市公司和大股东的股权质押还都是极为抢手的安全资产，在银行内部，借钱给上市公司或其大股东是很安全的。
上市的“美好时代”在2017年戛然而止，A股市场发生了重大改变。在此我们一起盘点几家。
大股东质押危机。典型案例就是勤上股份和顾地科技。
两家上市公司因为经典的套路重组手法遭到市场的遗弃，股价狂泻反复击穿大股东的质押线，勤上股份李旭亮更是险些成为第一位流落街头的实控人。（杀死一只“套路大王” | 投资机构联手设局，勤上股份李旭亮会成为A股第一位流落街头的实控人吗？）
此外有此境况的还有*ST中安、欢瑞世纪、洲际油气等诸位大神。
神雾系双雄，神雾节能和神雾环保。2017年的神雾双雄的业绩质量遭到市场质疑，上市公司及持仓机构加券商研究员赤膊上阵，进行了猛烈反击，但是仍未能阻止神雾兄弟的股价跌去近70%，如此跌幅套牢5万投资者。
新锐大连系。典型代表是大连电瓷和獐子岛。本来双方没有任何关联关系，但同样来自大连，姑且称为大连系。
大连电瓷因为花钱雇人在酒店坐庄操纵自家股价被查暴雷，股价腰斩之后再腰斩。
獐子岛则是因为扇贝活泼好动离家出走而第二次坑杀投资者，4万投资者连吃6个跌停，獐子岛后续故事还会很多。
恐怖的智能系。典型代表延华智能和达华智能。
“智能”这个词被公司用来提升逼格其实也是近几年的事，但是这个词自从用于上市公司简称以来，不但没能给社会带来任何新科技，却给投资者心灵带来严重的创伤，“智能”等同于“骗子”。
智能兄弟在暴雷前均现董监高减持出逃，控盘手法如出一辙，均是缓慢拉升后，一日暴雷集中闷杀。
当然，提及2017年暴雷，如果不提乐视和保千里，一切论述都是苍白的，A股跌停双雄的惊艳表现虽然是在2018年完成的，但是暴雷动作却是在2017年就早早完成了。
乐视网现在是网红，早已被扒得内裤都不剩，11个跌停其实还远远不能准确体现其价值；保千里因为原实控人庄敏以史无前例的方式掏空上市公司，29个连续跌停刷新A股记录。
此外，参与2017年暴雷大赛的还有*ST众和、ST信通、尔康制药等上市公司。
而这一切都要归功于2017年的严监管——此处可以有掌声。以及打赏了！
A股市场雷声滚滚，在资金方眼里上市公司及其股权质押已经不再安全，这样的结果最终将是把劣币驱逐出市场。
在此风云君友情提醒，目前市场上但凡控制几家上市公司，手里有几个壳并被称为某某系的，资金链都已经非常紧张，随时可能崩盘。
各位擦亮双眼，好自为之吧。
四、2018，值得期待
2018年，宏观层面改革力度加大，证监部门重磅推出退市制度，并支持优质企业回归国内上市，鼓励国内的独角兽登陆A股，旨在建立起优胜劣汰的良性市场，让投资者分享到互联网发展的红利。
以风云君初步估算，2018年符合退市条件的上市公司接近20家，2018年退市上市公司的数量可能是我们从未想象过的，如果退市期间再有十几家优质独角兽企业上市，一进一退之间，A股的格局和方向已经很清晰。
根据目前的趋势，2018年新增暴雷的上市公司肯定比2017年还多，这是一件值得期待的事，也是一件需要警惕的事。究竟是期待还是警惕，就看你在暴雷的时候，是不是刚好站在地雷阵上了。
值得高兴的是，我们看到资本市场正在发生深刻的变革，这就是趋势。
事物总是在诞生发展成熟消亡的轮回中反复谱写了历史，千百年来再回首，不过是滚滚长河中的一朵浪花。但是，你总要参与其中，你会成为其中的一个篇章，还是一句话，取决于你贡献了什么。
END
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