作者：马绍之/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
统计局公布3月CPI同比上涨2.1%，较上月2.9%显著回落；核心通胀也回落0.5个百分点，同比上涨2.0%。春节错位使2月通胀水平偏高，本次回落大致属于季节性因素，但本次回调幅度却明显高于过去两年水平 。其中食品和服务业CPI同比分别较上月下降2.3和0.8个百分点，是拉低CPI水平的主要原因。另一方面，随着工业品需求走弱，PPI同比增速下降的趋势得到延续。自去年10月以来PPI与CPI同比增速的差异持续缩小，这也给未来通胀下行带来一定压力。
上周央行货币净回笼200亿元，但货币市场流动性状况偏宽松，银行间市场回购利率处于偏低水平，互换合约利率持续走低也表明市场预期短期内流动性趋于宽松。随着北方采暖季将尽，环保限产也趋于尾声，高炉开工率持续走高对终端需求本就偏弱的钢铁价格带来一定压力。同时，采暖需求减少也给煤炭价格带来一定冲击。近期水泥价格开始反弹，地产基建项目开工是推升水泥价格上涨的主要动力。挖掘机销量同比增长仍处于高位，也佐证了上述观点。
一周数据
（2018年4月2日-4月8日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
企业部门
第二产业
航运
房地产市场
4
居民部门
5
全球视角
