今年1月份，美国股票市场的交易额达到了GDP的150％。这确实是历史最高价。股市开始回落，市场正在提醒投资者卖出。这里有八个最重要的原因。
01
如果美联储说话算话，将在今年年底前再完成2-3次25个基点的调息。
02
2.伦敦银行同业拆借利率或LIBOR在全球用于为370万亿美元信贷和衍生品定价。这基本上是欧洲银行间无担保的美元贷款利率，并被用作衡量银行体系困境的指标。其借贷成本每天都在不断增加。将债务服务成本提高到全球债务创纪录水平。这个利率在过去两年半里已经从0.3%上升到2.33%,导致借贷成本大幅走高,而且每天还在继续增加。在全球债务达到创纪录水平时，偿债成本飙升,这对股市泡沫是一个危险的条件。
03
3.特朗普的税收改革方案导致的海外收益的汇回，可能主要用于回购股份，公司只有有限的时间来撤回海外利润。加上借贷成本大大增加，应该会在年底前大大减少公司回购的数量。
04
4.标准普尔500指数的同比盈利增长率将从今年的18％以上下滑至持平甚至负值。投资者不应该指望将税率从35％降到21％的一次性企业税减免应用于今年的盈利增长，从而推动明年的盈利增长。2019年不再能享受这种税率降低。但是美国公司必须处理关税和债券泡沫爆发。
05
5.美联储的反向量化宽松计划 - 有效地向公众发售债券并销毁这一过程中的收益 - 从目前的每月300亿美元增加到每月500亿美元，或每年6000亿美元。而且，欧洲央行将其量化宽松政策从每月300亿欧元削减一半至150亿欧元;到年底时应该完全停止QE。投资者不要忽视：央行正在从一个月高达1800亿美元的QE高位转向年底为零。因此，股票价格背后的推力将在大约三个季度之后的时间内停止。
06
6.美国联邦预算赤字将从2017财年的6650亿美元增长到本财年的1万亿美元，然后在从10月份开始的2019财年上升到1.2万亿美元。
07
7.随着全球采购经理人指数的剧烈波动，全球经济增长的同步性变得颠倒。由于升息和潜在的贸易战，已经导致中国、日本、欧洲以及其他许多国家的采购经理人指数开始下跌。预计提高关税和利率对全球GDP增长的全面影响要到今年第三季度才会显现出来。
08
8.至少根据民意调查和最近的选举结果, 有一个重大风险,众议院中期选举后将回到民主党控制。这将使特朗普总统作为华尔街代理人的做法戛然而止，…这也将发生在秋天。
考虑到现在和今年秋天之间的上述事件的汇合，观察收益率曲线动态和信用利差势在必行。 因为一些迹象已经表明那个时间是安全撤离的最佳时间。
